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春耕热提升化肥行业
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http://www.chinairn.com 发稿日期:2005-4-19
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- 中研网讯：
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春播带来化肥销售旺季
2008-2009年中国肥料行业研究咨询报告 【出版日期】 2009年1月 【报告页码】 325页 【图表数量】 176个2009-2012年中国碳酸二甲酯行业预测与投资前景分 碳酸二甲酯（DMC）作为PO的重要的下游衍生物，产品毒性小，并可替代光气。目前在聚碳酸酯、生2009-2010年中国芳纶行业市场预测与投资咨询研究 芳纶纤维全称为"聚对苯二甲酰对苯二胺",英文为Aramid fiber，是一种新型高科技合成2009-2010年聚乙烯纤维市场运行及投资分析报告 【出版日期】 2008年12月 【报告页码】 350页 【图表数量】 150
春播自然离不开化肥的支持,春季无疑成为化肥企业的销售黄金季节,化肥价格往往伴随着需求增长而出现上涨,特别是今年由于粮食价格上涨引发的农民种粮热潮使得对化肥的需求超过往年。此外石油、煤炭等化肥原料的价格难以回落和运输成本的上升,推动国内化肥产品价格自2003年以来持续上涨。
政策扶持助力行业发展
农业是国民经济的基础,而化肥行业则是当之无愧的农业的基础行业,从维护农业的基础地位出发,国家制定了一系列化肥行业的优惠扶持政策。2004年1月5日,国家六部委出台对尿素产品继续实施50%先征后返的增值税优惠政策,2005年该政策将继续执行。2004年11月底国家发改委会同财政部、农业部、商务部、国家税务总局等5部门联合发出通知,要求对化肥生产用电继续实行优惠价格；对化肥铁路运输继续实行优惠运价；从2004年12月1日起适当提高尿素中准价水平,从1400元/吨提高到1500元/吨,并且可以上浮10%。这些政策体现了国家对化肥行业的保护,有利于化肥类上市公司业绩的平稳增长。
重点关注三类上市公司
1、实施技术创新的公司。此类公司的核心竞争力在于技术革新带来的规模效应或者是直接的成本节约。例如柳化股份采用的Shell煤气化技术,该技术是国际上最先进的气化技术,仅煤耗降低就可以为公司每年降低成本达1亿元,同时该装置是国际上第一套规模在30万吨以上用于生产化工产品的装置,它基本上可以做到零排放,因此,该套装置的建成投产可以说公司是国内煤化工行业产业结构调整的龙头企业,核心竞争力迅速增强。
2、具备新增产能的公司。近日我们注意到湖北宜化也在预增的同时发表提示公告,称公司氯碱二期工程项目和子公司投资的PVC二期项目已经进入正式运行阶段,公司由此形成烧碱和PVC各12万吨的生产能力,将对公司业绩产生积极影响。在经历了前期股价大幅下跌以后,目前其估值水平相对于业绩预期已经具有很强的吸引力。
3、具有成本控制优势的公司。虽然化肥的生产原料如石油、煤炭、天然气等产品的价格都有大幅上涨,但是天然气价格的上涨幅度要小于其它原料,因此以天然气为原料的公司具有成本控制优势。比如泸天化尿素产品的毛利率为43.22%,云天化尿素产品毛利率为51.56%,远远高于一般化肥企业的毛利率,但是由于机构担心天然气涨价,对此类上市公司反而需要谨慎估值。
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