央行加息对钢铁行业的影响

　　一是增加了钢铁企业的资金成本。

    钢铁行业属于投资大且回报周期长的行业，企业负债率相对较高，在固定资产和日常资产流动方面对银行的依赖程度很大。加息对钢铁来说最直接的影响是提高企业资金成本，增加了利息等财务费用的支出。让钢厂经营者感到担忧的是，加息使钢材的终端用户需求萎缩，加上贸易商的资金短缺，最终反映在钢材流通上，如贸易商采取谨慎贷款态度，均衡后市风险，减少订货量，钢材流通速度放慢，甚至出现流通渠道不畅的局面，导致钢厂的库存压力增大，资金周转缓慢，管理成本增高，企业效益下降。

　　二是有助于压缩钢铁固定资产投资规模。

    对于中国钢铁行业而言，超量放贷也是导致中小型钢铁产能快速增长、钢铁产业集中度下降的重要原因之一。去年，在国家宏观经济调控政策的影响之下，钢铁行业投资增幅有了明显回落。加息后钢铁方面的固定资产投资将促进转向优化产业结构，向大规模、具有高精尖产品的项目转移，这有助于淘汰一些负债率较高的小钢铁生产企业，提高钢铁行业集中度，减缓钢铁行业产能，钢铁市场供给的增量将降低到一个合理的范围内。

　　三是影响钢铁行业进出口贸易。

    2月份我国的对外贸易顺差出现了少有的暴增。据海关总署统计，2月份中国出口额同比增长51.7%，是10年来的最大增幅，进口则从1月份的27.5%下降为13.1%，以致2月份贸易顺差达到了237.6亿美元，其中贡献最大的是钢铁。一旦加息并对抑制固定资产投资和消费起到作用的话，无疑会加大中国贸易顺差、经济失衡和升值压力。令人头痛的是，如此大的顺差是在政府已经采取了一系列政策的情况下发生的。如降低出口退税、加增新的出口税和降低进口关税等。今后，除人民币将加速升值外，预计中国政府仍将进一步调降出口退税率。

　　四是抑制下游行业需求。

    加息的意义更主要地在于改变了人们的消费需求预期，让消费者对物价会持一个下降的预期，并在不同程度上出现持币待购的心理，这个预期会逐步传导到钢铁行业及其下游行业，在业务收入、成本或需求方面均会产生一定的影响，尤其是房地产及汽车行业，除了本身的货币信贷受到抑制，这些行业的原材料成本也会增加。国家的宏观调控政策和银行贷款政策的出台，使房地产开发商处于犹豫和观望状态，加息将加重这部分开发商的资金压力，使一些建筑工程项目因此而推迟施工或干脆取消，最终使钢材需求下降。

　　对于今后央行是否还会采取加息措施，有分析人士认为，央行不排除下一步加息可能。3月份央行加息是在意料之中，加息首先是为抑制过剩流动性，其次2月份CPI增长2.7%也引发央行对通货膨胀的担心。央行在多次调整存款准备金率后，收紧流动性效果依旧不够，因此只有采取加息手段。如果未来几个月通货膨胀与流动性过剩得不到抑制，央行仍可能继续加息。