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从房贷加息看金融业的“政策性风险”
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http://www.chinairn.com 发稿日期:2005-4-22
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- 中研网讯：
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笔者以为，央行最近出台的这些“类行政化”的手段是明智之举，如果部分地区房地产泡沫能够由此得到遏制，央行此举功不可没。
不过，在此次房贷加息中，国内金融机构面临的政策风险却得到了集中的体现。以银行为例，虽然此次央行对个人住房贷款利率的上调幅度并不大，但是，其体现中央压制地产泡沫的信号意义明显，这意味着央行将密切关注这次政策的效果，不排除进一步提高住房贷款利率的可能。一个可以预期的结果就是，这必然会使一部分目前的购房者提前还贷，从而使得银行也将面临还款热潮，而热度无疑将会超过去年的调息。
现在的问题是，众所周知，目前的房贷是银行资产中最优良的一块，不良率非常低。而以房贷为主的个人金融业务更是国内银行冀望业务转型的重要支点。央行提高房贷利率，能提前还清房贷的客户必然是资金相对富裕的客户，而这批客户其实是最不会违约或者是违约可能性最小的客户。不能提前还贷的将是以下两种：一是部分利用目前低利率环境大肆投机炒房者，这批人的提前还款能力和意愿都不强，大部分是以租养贷，希望未来房产升值然后转手；其次就是一些中低收入者，房贷按揭已经大大耗费了其有限的资产，即使加息也无力提前还贷。
那么，由此可以设想一下，提前还贷对银行导致的负面效应就是：银行将失去目前最优良的一笔资产，从而经营利润受损。而这批客户很可能给银行提供进一步拓展其个人业务的机会。此外，出于资金运营的内在要求，提前还贷的资金必然要在银行体系内找到出口，而在现今的宏观调控的格局下，银行资金的再投资风险是不言而喻的。
纵观国际上的经验，针对一个行业的贷款利率进行调整并不常见，因此，可以认为，房贷利率提高在抑制房地产泡沫的同时也增加了国内商业银行的“政策性”风险。
此外，房贷利率调高的另一个“受害者”就是国内的保险公司，保险公司业务经营中面临各种各样的风险，很多风险可以通过“分散化”这一方式化解，但是在我国当前经济政策波动较大的情况下，保险公司所面临的政策性风险已经大于其他类型的风险。
一直以来，由于银行“强制”消费者购买房贷险，使房贷险成了保险公司的一个大市场。房贷险的赔付率一向甚低，因此，房贷险也被外界视作产险公司只赚不赔的“肥肉”，众多保险公司一哄而上。然而，由于房贷利率提高引发的还贷潮，导致部分地区的保险公司出现了房贷险的退保潮。以前，为了得到业务，不少保险公司通常给银行高额佣金，现在一旦面临退保，交给银行的高额佣金将无法追回，损失也只能由保险公司自己来承担。目前的情况是，一些保险公司尤其是小的公司已经在房贷险上不堪亏损重负，酝酿退出了。尽管目前对房贷险的存在是否合理众说不一，但如果房贷险就此萎缩，其原因不能不在一定程度上归咎于房贷利率提高的“政策性风险”的不期而至。
事实上，“提前还款潮”和“房贷险亏损”只是国内金融机构面临的诸多风险的一个现实缩影。笔者想提醒的是，鉴于金融行业的经济特征和政策环境，在很长一段时期内，政策性风险都将是国内金融企业最大的“敌人”之一。而从另一个角度来看，国内的金融政策在制定时，也应该从各方面充分考虑其可能导致的风险，这对于转轨期内的中国金融体系至关重要。
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