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国内小麦供求状态及市场价格形势
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http://www.chinairn.com 发稿日期:2005-4-22
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- 中研网讯：
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2008-2009年中国生态农业投资研究咨询报告 【出版日期】 2009年1月 【报告页码】 368页 【图表数量】 172个2008-2010年中国渔业应对金融危机影响及发展策略 2008年，美国华尔街危机不仅迅速波及全球金融市场，而且已由虚拟经济向实体经济蔓延。金融危机2008-2010年中国玉米行业应对金融危机影响及发展 2008年，美国华尔街危机不仅迅速波及全球金融市场，而且已由虚拟经济向实体经济蔓延。金融危机2008-2010年中国水产品行业应对金融危机影响及发 2008年，美国华尔街危机不仅迅速波及全球金融市场，而且已由虚拟经济向实体经济蔓延。金融危机“紧平衡”缓解 小麦市场阶段性供大于求
“紧平衡”是经济学家们对我国2003、2004年粮食供求形势的定义，其通俗的解释就是国内粮食市场总体处于供求略紧的状态。进入2005年，在2004年丰收的背景下，国内粮食市场紧平衡的状况得到了一定程度的缓解，但在缓解时间、种植成本以及土地扩张限制的共同作用下，粮食总的供求紧平衡状况仍未根本逆转。在小麦市场中，这一特征最为明显。我们有必要从中国小麦市场的整体供求形势做一深入分析来解读中国小麦价格未来的发展趋势。
目前中国小麦消耗量维持在1.05亿吨的水平，比1997/1998年度的1.096亿吨有所下降，但总体比较稳定。但是近年的产量水平波动却比较大，产量从1997/1998年度的最高1.23亿吨，一路下降到2003/2004年度的最低8571万吨，2004/2005年度产量出现大幅反弹，达到9116.2万吨的水平，加上750万吨的年度进口，国内小麦该年度新增供应已经接近需求。从而大大缓解了国内小麦市场的“紧平衡”状态。
通过对中国小麦年度供需缺口变化与历史年度价格中枢的对比研究，我们预测2004/2005年度国内三等白麦的价格中枢位于1500元/吨，2005/2006年则达到1600元/吨。
二季度小麦市场价格疲软的格局仍将延续
2004年夏收后，国内小麦市场开始真正放开。国家在出台稻谷最低收购价政策的同时，并没有出台小麦的最低收购价政策，同时随着国有粮食企业改革的深入，小麦购销企业开始整体“下海”。由于失去了政策补贴以及资金支持，国有收储企业在粮食定价的过程中作用大大降低。在此背景下，3月份后，国内收储企业难以承受小麦价格长期的高位振荡，在银行贷款资金回笼的压力作用下，开始大量出手小麦库存，国内小麦现货价格也开始一路振荡下跌。
正常情况下，在商品库存大量涌向市场，可能对价格造成较大的冲击，并进一步影响到农民未来种植积极性的时候，国储应该出手接一把。但是，2004年中国进口了高达750万吨的小麦，这些进口小麦大部分被国家储备库吸纳，这限制了国储现在出手接货的能力。更为重要的是，在小麦“接新”的关口，手中仍存有大量余粮的农民也开始陆续出手小麦。2004年小麦丰产以及农民的共同惜售，使得粮食丰产的压力延续到了2005年新麦上市前。
到4月初，部分地区小麦出库价格降低到了0.70元/斤以下，小麦现货市场甚至出现了一定的恐慌性的下跌的迹象。预计在2004年丰产以及进口增加的双重作用下，国内小麦现货市场的弱势格局在2005年二季度仍将延续。
结論：通过对中国小麦供求现状以及未来发展趋势的分析，我们修正以前对二季度国内小麦期货价格过于乐观的看法。我们认为，目前郑州小麦期货的振荡寻底的格局在2005年二季度内仍将延续，2005年三季度，在年度供需缺口进一步加大、农民再次因为生产成本上升而普遍惜售，以及国家可能出台的支持小麦价格的政策的共同作用下，郑州小麦市场才有望展开一波规模较大的反弹行情。
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