我国轿车市场由“井喷”——“滑坡”的原因及2005年发展趋势

　　我国轿车市场在2002～2003年连续两年“井喷”后，2004年出现意外的市场大幅度滑坡，大家关注为什么滑坡?2005年发展趋势如何?本文发表浅见供大家讨论参考。

    1　我国轿车市场“井喷”车市的形成和特点

    1.1　我国汽车市场2002－2003年出现“井喷”车市的原因

　　1)国民经济新一轮上升期的带动。进入21世纪以来，我国国民经济建设呈持续快速发展，从2001-2003年，国内生产总值GDP增长率由7.3%一8.0%一9.1%，汽车需求量迅速增长。这是车市发展的背景和前提。

　　2)与宏观经济发展相对应，我国汽车市场波动式发展进入“第5次扩张期”，2001年进入“扩张前期”，2002～2003年进入“扩张高峰期”，而在2003年轿车市场达到本次波动期的“顶峰”，这是车市发展规律的必然。

　　3)与宏观经济持续快速增长相对应，人均收入逐年提高，人民生活水平提高，促进私人购车市场发展。国内人均GDP总值超过1000美元，东部沿海省市较富裕地区人均GDP超过3000—4000美元。全国私人购车超过50%，富裕地区超过80%。这是发展的基础。

　　4)20世纪末，1994-1998年汽车市场漫长的“第4次收缩期”以及1999-2000年的“过渡期”内，我国汽车工业进行了调整，积蓄了充分的能量，为21世纪实现“跨越式发展”创造了条件。尤其是轿车工业广泛进行了合资和合作，扩大了产能，提高了技术和质量，发展了新产品，处于“蓄势待发”的状态。这是发展的条件。

　　5)汽车消费贷款提前释放汽车消费能量，起了“助推器”的作用。20世纪末开始试点的汽车消费贷款稳步推进，在2002年下半年和2003年放开了步子。2002-2003年，汽车消费贷款余额达到1833亿元，约占2002年汽车年销量的18.8%，占2003年汽车年销量的27.8%，虽然我国汽车消费贷款起步较晚，但在此次“井喷”车市中起了相当大的推动作用。

　　6)世界经济复苏的推动。在20世纪末东南亚金融危机尚未根本好转又出现21世纪初9·11事件，全球经济不景气，进入2002－2003年，世界经济终于逐步摆脱危机阴影，开始进入缓慢增长。这和国际汽车巨头6+3全数进入中国扩大投资有密切关系。由以上分析可见，中国“井喷”车市的形成绝非偶然，它是由国民经济实力的增强、汽车工业的发展、人民生活水平的提高以及世界经济的复苏等等国内外“天时，地理，人和”等种种主客观因素促成的。因此，此次“井喷”车市是我国汽车市场发展运行规律的必然，也是我国市场经济规律的表现形式之一。

    1.2　2003年我国轿车市场“井喷”现象的突出特点

　　1)2003年轿车市场扩张系数较高。前4次波动期轿车市场扩张系数K_j(轿车增长率与GDP增长率之比值)依次为K_j=7.16、4.90、12.87、7.43。而2003年K_j／=9.15，属于中上水平。(2002年K_j=6.64，远低于2003年)。

　　2)2003年轿车产量高，是(1992年)“井喷”车市产量的12倍。(1992年产量16.27万辆，2003年为201.89万辆)。同2002年相比，增长率为83.25%(远高于2002年增长率53.1%)，且轿车产量比例占汽车总产量45%，因而影响较大，引起国内外广泛关注，吸引了众多国内外投资者。

　　3)2003年轿车市场一枝独秀，而商用车市场较疲软。由于2003年2季度“非典施虐”，商用车市场受到严重冲击，年增长率由2002年的32%降为12.73%(扩张系数Ks由4.01降为1.4)。而轿车市场由于私人购车为主，受“非典”冲击小，2003年轿车市场一直在高位运行。

　　4)2003年轿车市场“井喷”现象比较突出也和汽车消费贷款的促进作用有关。商用车市场在“非典”冲击后大批车贷逾期不还，早就遭遇整顿而停止个人消费贷款。而2003年轿车市场仍正常发放贷款，上述车贷购车占轿车销售总量的30%—35%左右。然而车贷坏账945－1000亿元(2003年占总额2／3)并非真实“消费需求”和“有效市场(光有“渴望需求”，没有支付能力)，应属于“泡沫”和“水份”。估算2003年这种“泡沫”和“水份”占轿车总销量
15%-17%左右。这种“泡沫”和“水份”对2004年轿车市场带来巨大的影响和难解的谜团(详见2.3)。

    2　2004年轿车市场出现大幅度滑坡的原因分析

　　媒体采访了许多专家，也作了许多报道。尽管说法不一，但问题基本集中在宏观调控的影响(直接或间接)。有两种完全不同的观点：其一是国家发改委下属机构的专家认为这次宏观调控针对局部过热的钢铁、水泥、电解铝和房地产，并未针对汽车，因此轿车滑坡与宏观调控关系不大。另一种是機械工业联合会(含中汽协会)下属机构的专家认为宏观调控的影响是轿车市场滑坡的主要原因，似乎宏观调控给热烘烘的轿车市场“浇了一盆凉水”，近期再也热不起来。笔者认为这两种观点虽然各有各的道理，但都没有讲到点子上。其实轿车过热，发展失控，供求严重失衡才是2004年轿车市场滑坡的根本原因。

    2.1　宏观调控的影响

　　笔者认为第5次宏观调控经济发展适度放缓，近期对汽车发展会带来一定程度的影响，银根收紧，信贷紧缩也会对汽车经营和消费带来一定的影响。但与以往4次宏观调控不同，以往4次都是在国民经济出现总体过热，GDP增长率超过10%的前提下解决总体过热问题。随着调控措施(以行政手段为主)出台，GDP增长率很快下滑。由于前4次调控都有压缩社会集团购买力措施，汽车是首当其冲的压缩对象(不但要社控指标，而且要交社控费用)，因而汽车产销量很快下滑(只有第4次调控采取行政和经济手段并举，且实施“软着陆”方针，汽车产销量没有出现负增长，但仍下滑到低于GDP增长率)，轿车下滑更为明显。第5次宏观调控与前4次不同，是针对局部过热(钢铁，水泥，电解铝，房地产……)采取经济、法律、行政手段，围绕“信贷、土地、产业”3个目标，调控目标是延长国民经济上升期阶段，是在GDP增长率尚未超过10%的条件下提前进行，防患于未然。而且这次并没有把汽车列为压缩社会集团购买力措施的对象。从2004年宏观经济发展过程观察，2004年GDP增长率为9.5甲o，并没有因宏观调控而导致GDP增长率立即下滑。而且2004年是宏观经济达到1997年以来增收形势最好的一年。在这种宏观经济处于上升期的有利形势下，汽车工业本应继续兴旺(增速适度放缓)。占汽车工业产量半数以上的商用车市场，上半年出现与宏观经济形势相对应的平稳回升，好于2003年态势，而占汽车工业产量近半的轿车市场却出现大幅度回落局面，这与宏观经济走势基本不相适应。为什么在宏观大背景基本相同(运输电力紧张，钢材油料涨价，降价风暴与持币观望，贷款保险收紧等)，轿车和商用车市场却出现两种不同的表现呢?那就是商用车市场供求基本平衡，而轿车市场供求严重失衡。外因是变化的条件，内因才是变化的根据。

    2.2  供求严重失衡的影响

　　轿车市场的“井喷”和高额利润极大地吸引了国内外投资者一哄而上，造成投资过热和生产过热。2002年初汽车产销统计表上轿车企业只有15家，2004年已增为33家，而且还在增长之中。媒体报道2003-2007年各地投资汽车业2000亿元，新增产能600多万辆，全国汽车工业总的生产能力1100－1200万辆，预测2007年产销700多万辆。2004，年轿车实际需求量230万辆左右，年初各企业实际排产304万辆，远高于实际需求量。“井喷”促进了“过热”，“过热”导致严重供大于求，而严重供求失衡又导致库存增加，市场滑坡，这是市场经济规律发展的必然趋势。市场疲软导致库存量上升，为消化库存降价促销又导致持币待购。为打破僵局再次降价促销，由于动摇了消费者信心而陷入更耐心地持币观望。就这样2004年5月以来轿车市场陷入了上述怪圈，形成恶性循环，库存量超过40万辆居高不下。宏观经济运行中局部过热和煤电油运紧张又增加了汽车业的困难。钢材油料涨价，库存轿车仓储费韵增加，资金周转困难和贷款利息增加，又增加了轿车成本。连续不断地降价使轿车企业和经销商利润大幅下滑，并出现不少企业亏损和少数企业关闭或转行。剧烈竞争中优胜劣汰，促进了兼并重组。

    2.3　信贷紧缩和车贷坏账的影响

　　如前所述2003年汽车市场销售中个人消费贷款购车占27.8%，而在轿车市场占30%-35%左右，极大地推动轿车销售。但是令人遗撼的是由于汽车消费贷款办法漏洞百出，方法简单，制度不严，使一批缺乏诚信，无支付能力的人混水摸鱼，钻了空子，造成945-1000亿元坏账额，占车贷总额50%以上，“创造”了车贷坏账的世界记录。人们常说国外汽车放贷购车占60%-80%，我国在2003年已公布法令允许外商在华经营汽车消费贷款，但是外商精明得很，明知这块利润可观，由于中国资信体系不成熟，他们只做表面文章，实质上按兵不动。而我国的银行在小心谨慎了多年后却在车市“井喷”期沉不住气大干起来，结果出现945～1000亿元坏账，占2002-2003年汽车工业总利润1151亿元的82%-87%，造成巨大损失。在这种情况下银行进行整顿收紧信贷是在情理之中。据说目前轿车个人信贷购车占轿车销售5%-10%。2003年虽然曾经达到30%-35%，但其中的15%-17%属于坏账车贷，扣除此数后实际有效车贷只占总量15%～18%。令人高兴的是银行总结了教训又推出了新的车贷办法，大幅度地降低了坏账率。但是占总销量15%-17%的车贷坏账造成2003年轿车“井喷”车市的销售额和销售量存在较大泡沫和水份，失去真实可比基数。使2004年所有“同比增长”数字发生较大误差。现在不少人给银行加压力，认为车贷占5%～10%太少。笔者认为“多和少”要根据中国的国情和资信条件，不能完全照搬外国(否则，外国人为什么不敢在中国大干呢?)。笔者建议银行业经过充分调查准备，创造条件近期达到15%。现在有的汽车专家念念不忘2003年轿车市场占总销量30%-35%车贷购车，给汽车业带来的“好日子”，应当知道当时有50%以上贷款“泡汤”了!银行当了一回“傻冒经理”不会再当第二回了!应当冷静地回到现实中来。

    3　2005年轿车市场发展趋势

　　2005年是我国全面完成“十五”规划，推进全面建设小康社会进程的重要一年，是巩固发展宏观调控成果，保持社会发展良好态势关键的一年。2004年通过宏观调控，我国经济生活中各种矛盾和问题已经得到初步缓解，一些不稳定，不健康因素已得到及时抑制，国民经济继续保持平稳增长。2004年GDP增长率9.5%，国家财政收入2.6万亿元，同比增长20%。工业企业(限额以上)利润1万亿元，出口1.1万亿美元，同比增长34%，外商直接投资实际使用高于600亿美元，社会消费品零售总额5.4万亿元，同比增长13%，城镇居民实际收入增长高于7%。粮食可望达到4550亿kg，农民收入增长6%以上。上述数字可见我国宏观形势令人鼓舞，也说明以科学发展观为指导的宏观调控是有预见性的主动调控。

　　图1为1991-2004年轿车市场波动图，由此可以分析我国轿车市场发展走势。天津汽车杂志2004年第4期《轿车市场波动中“井喷”与“余喷”规律的研究》一文中笔者提到，我国轿车市场在2002-2003年出现“井喷”车市后，接下来将进入“余喷”车市，从2004年起将出现平缓波动式回落，而且“井喷”车市会持续相当时间。图1中表示出轿车市场第4次、第5次波动。由于1978-1990年间发生的前3次波动呈大起大落特征(当时的3次宏观调控以行政手段为主)与当前情况差别较大，缺乏参考价值。而第4次波动，中央实施“软着落”和“温和启动”。具体地讲，1993-1997年宏观调控解决全面过热问题，1998-2002年实施以扩张为主的宏观调控，这段情况对当前有较大参考价值。由图1可见，从1993年以后轿车增长率呈平缓波动式(与锯齿波相近)回落情况(持续多年之久)。图2为2003-2004年轿车市场季度波动图，从中可以观察季度轿车市场走势。由图2可以看到轿车市场由“井喷”一“滑坡”的整个过程。2003年1季度轿车季度增长率达到“顶峰，随后逐季回落。图2中也可看到整个回落过程基本上呈近似直线下降，而在2004年4季度出现增长率为负值。从“井喷”到“滑坡”之间并没有出现图形上的突变。滑坡是内在规律使然。

　　表1列出2004年轿车月份产销量及产销率。从表1中数字可见从5-10月间产销量下滑，11-12月销量略有回升。2-6月产销大幅下滑，7-12月压缩产量消化库存(这只是生产企业的库存，还没有包括经销单位)。由图1、图2、表1可见，2004年5月以后轿车市场处于低位运行，市场处于疲软状态。全年共生产轿车23163万辆，同比增长11.99%，销售232.65万辆，同比增长15.17%，轿车产量占汽车总产量45.68%，扩张系数Ks=1.28，全年产销率100.4%。从2004年上半年产销率90%，库存11.4万辆，到全年基本平衡，说明下半年压缩产量消化上半年库存起了作用。但这仅是表面现象，因为有大量库存发生在中间商那里。预计这种疲软状态会延续到2005年1、2季度，2005年下半年会逐步走出困境，平稳回升。

　　国家统计局专家认为2005年GDP增长率8.5%左右。社科院在发表“2005年经济蓝皮书”首发式上评估，我国经济周期正处在上升期新轨迹上，如果2005年国际政治环境不发生重大影响的突发性事件，国内不出现大范围严重自然灾害和其他重大问题，在宏观调控措施影响下，GDP增长率将有所回落，可保持在8.9%左右。投资及出口增长可能趋缓，消费将平稳增长《有专家预计固定资产投资增长18%，出口增长21%，社会消费品零售总额增长12.2%》，宏观调控由适度从紧向中性化发展，经济运行的金融环境将得到改善，各项比例明显趋于合理，城乡人民收入提高以及工业化、城镇化、市场化、国际化程度的提高使中国经济进入新一轮上升期的利好因素增加。从1978-1998年间4次波动期得到启示；每次宏观调控，起初汽车产销下降，但紧接着将会出现大幅度增长，每次都是“退一步，进3-5步”，调控解决经济运行中间题后进入新的增长期，为汽车工业提供新的发展平台。从当前实际情况来看，宏观经济发展使汽车需求量上升；轿车市场供求严重失衡问题通过2004年下半年减产压库有一定程度缓解；同时2005年各企业排产时头脑比较冷静(一般增长10%-20%)；汽车消费贷款在新的一年里有望改善《银行总结经验改进方法，年前各外资汽车金融公司纷纷搭起架子稳步开展工作，会对国内银行起促进作用》；降价趋势和持币观望会有所好转(降价幅度减少，网上车市2005-01-11统计40余款车价格回升)；。笔者预计2005年轿车增长率15%-18%，2006年会进一步回升。面对2004年轿车市场大幅度滑坡，不少媒体报道认为本次波动期已进入收缩期(或进入“拐点”)，这个结论为时过早。以往4次宏观调控解决全面过热，调控措施出台，GDP增长率立即下滑，车市滑坡进入收缩期是必然趋势。这一次完全不同，现在宏观经济新一轮上升期并没有结束，车市就存在回升和反弹的可能性(不是再次“井喷”，而是好于2004年)，但是轿车市场“井喷”车市，平缓波动回落，不会像不少媒体报道那样，进入“平稳发展的新阶段”。因为车市仍然按波动方式发展平稳，“平稳”是暂时的、相对的，而波动则是绝对的。

　　很多人在经历了2003年轿车市场的“激动”和“振奋”后，进入2004年后感到有点“失望”，觉得“汽车工业的好日子过去了”，不免有点“伤感”。笔者认为不必“振奋”、“激动”，也不必“失望”、“伤感”，2005年对于轿车市场来说是机遇与挑战同时存在的一年，也是颇有希望的一年!

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