2007年5月份锡市场回顾及展望_研究报告_投资分析_市场调研

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5月份,锡价基本上是小幅波动的趋势。4月底的强劲反弹一直持续到5月初,并且最高达到了14570美元/吨的高位,但是之后由于其他基本金属的下跌以及供应好转,锡价基本上是调整的状态,整个5月份主要在13600~14500美元/吨之间窄幅波动。LME三个月期锡最高价为14550美元(5月4日),最低价为13650美元(5月17日),LME三月期锡的平均价为13995.24美元,与4月份相比上涨了0.21%;5月份现货最高价为14575美元(5月3日),最低价为13600美元(5月1日),现货平均价为14137.62美元,与4月份相比上涨了0.66%。5月份,国内锡价同样波幅不大,基本在108000元/吨上下波动。今年前4个月国内出口量大增,因此国内供应相对紧张,价格也一直比较稳定。

5月份,国内生产资料市场锡的月平均价为109302.08元,与上月相比微幅下降了0.81%。中国产量继续大幅增加根据中国有色金属工业协会的统计,1~4月份中国锡产量继续保持大幅增加,同比增长了18.28%至4.791万吨,其中4月份产量为11243吨,与3月份相比减少了1393吨。湖南是1~4月份产量累计同比增幅最大的省份,达到了32.77%至6913吨;云南同比增加了17.05%至28418吨;广西同比增加了7.16%至10359吨;江西同比大幅增加了32.77%至6913吨。根据协会的统计,1~4月份我国锡精矿产量仍有小幅下降,同比减少了3.51%至18929吨。其中,湖南同比减少了19.84%至6472吨,广西和云南则同比分别增加了1.77%、4.73%至2956吨及8263吨。江西、内蒙古、广东矿产量同比分别增加了61.25%、41.53%和140.30%。

从以上数据可以看出,原料产量增幅远不及精锡产量的增幅,同时进口的精矿以及粗锡都在大幅下跌,因此估计再生锡产量的增幅很大。目前除了柳州华锡集团之外,一些主要的锡生产企业都在进行再生锡的回收,例如云南乘风、广西金易等回收锡的量比较大,云锡公司近期也开始了再生锡的回收生产。另外,广东、江浙等地区再生锡回收增量比较大。不过有一些原来是直接生产锡铅焊料的,今年逐渐改为粗锡或者精锡的生产。4月份出口量仍然较高4月份,我国锡锭出口量仍然较大,达到了3166.989吨,与3月份相比减少了30%,但是与去年同期相比增加了146.33%。今年前4个月我国锡锭的出口量同比增加了102.78%至11246.11吨。国际价格的高涨吸引了企业大量的出口,同时出口关税增加的传言也促使企业提前出口。

从出口的地区来看,云南红河洲出口量最大,其次是昆明以及广西贺州地区。锡锭进口量由于来料加工的大量减少,今年以来大幅下降。4月份锡锭的进口量仅为408.469吨,1~4月份仅有1658.376吨,同比减少了75.41%。1~4月份中国净出口量达到了10907.8吨。不过与2004年二季度的高峰相比还差一些。5月22日,财政部公布了新的关税调整政策,其中锡废碎料的出口关税从6月1日起开征10%的出口关税。不过锡废碎料的出口量很少,今年以来,只有4月份出口了16.518吨,因此出口关税的征收影响比较小。4月份锡精矿的进口量与3月份相比小幅增加了3.24%至508.391吨,1~4月份同比减少了25.78%至1821.985吨。主要是从玻利维亚和越南进口的数量减少的比较多。后市展望近期LME库存的增加使得锡价格压力倍增,估计前期在13000美元处做保值的企业大量交货,致使库存快速增加,市场的空头气氛较为浓重。但是其他金属在经历了近一个月的调整之后,又有一些回头的迹象,因此锡价并没有下跌,而是延续调整的行情。另外,尽管印尼政府颁布了9家冶炼厂的出口证和生产许可证,但是大部分的私营企业目前还没有全负荷运转,因为他们的产品在出口时要接受严格的货品原料检查,这些企业大部分都没有能够满足自己产能的自产精矿量,因此他们产量和出口量相对较小,供应的改善并不大。

但是,从周期上来看,7~9月份由于气候条件的改善,是印尼的生产旺季。同时,西方又会有普遍的夏休,需求会放缓,价格可能因为季节性的变化而走低。预计从6月下旬开始,价格也许会再次进入较大幅度的调整,但是调整的深度还要由整个基本金属市场的走势来决定,目前看来,12500美元处将会是一个强力的支撑。云南锡业股份公司最近公告,公司在印尼邦加岛将成立勿里洞锡业公司和印尼云南第一矿物公司,分别投资867万美元和102万美元,其中勿里洞锡业公司年产能为1万吨粗锡,印尼云南第一矿物公司主要开发印尼的锡、铜、铅、镍和其他矿产资源,估计这两个项目在9~10月份投产。这两个公司的投产可能进一步改善供应情况,但是他们主要将为新加坡锡业公司提供原料,云锡新加坡精炼厂原本就是从印尼得到粗锡再精炼,云锡在印尼的粗锡和矿山投产以后,产品仍主要出口给新加坡精炼厂,估计市场的供应与印尼整顿前相比不会有太多增加。总体来看,我们对中长期锡市场依然持乐观态度。