国内工程机械市场容量快速增长分析（中）

   （四）新企业所得税法：短期影响小，长期影响可能较大

    目前企业缴纳所得税的主要依据是1991制定的《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》和1993制定的《中华人民共和国企业所得税暂行条例》。根据这两项法规，内资企业的所得税税率为33％，外资企业的则较低。今年3月，全国人大制定了新的企业所得税法，计划08年初实施。该法规定：内资、外资企业统一实行25％的所得税税率；各企业根据各类法规享受的小于25％税率的可有5年过渡期。

    多年来，虽然内资企业的法定所得税率是33％，但由于国务院有关部委以及绝大部分地方政府相继出台各式各样的税收优惠政策，因此内子企业的实际所得税税率大都没达到33％。例如，2001年，财政部和国税总局为了支援西部大开发，联合出台了《关于西部大开发税收优惠政策问题的通知》，规定在西部地区（重庆市、四川省、贵州省、云南省、西藏自治区、陕西省、甘肃省、宁夏回族自治区、青海省、新疆维吾尔自治区、新疆生产建设兵团、内蒙古自治区和广西壮族自治区，以及部分少数民族自治区）注册的各类从事政府鼓励类产业的企业，在2001－2010年间实行15％的所得税税率。绝大部分地方政府为了促进当地工业发展，同时为了吸引投资，大都出台了税收优惠政策，其中比较典型的是对设在当地各类经济开发区内的企业实行15％的税率。

    据机经网统计，目前工程机械行业内有87.6％的企业设在非中西部地区。

    然而，近年来，这87.6％的企业不是被当地各类经济开发区内各种优惠政策的吸引而搬进开发区，就是因各类城市发展规划而被要求“退城进区”，因此目前其中的大部分企业已设在各类开发区内。因此全国工程机械行业内大部分企业的法定所得税税率可能只有15％或略高，而不是33％。可以通过行业内上市公司来窥豹一斑。06年，行业内的9家主要上市公司的法定所得税税率大部分为15％，实际平均税率只有12.08％，且只有一家略超过25％，没有一家达到33％。从近几年看，实际平均税率也没有超过15％。

    5年后，行业内大部分公司的法定税率将从15％提高到25％，提高幅度达到66.7％。受退税、国产设备抵扣等等多种因素的影响，实际税率的提高幅度可能达不到66.7％，但预计也不会低。因此，短期内(5年以内)，行业内各企业所受影响不大，但长期内，若没有惠及工程机械行业的新的所得税优惠政策出台，行业的盈利状况将受较大影响。

    八、工程机械重要子行业发展简析

    工程机械行业的重要子行业主要有：挖掘机制造业、装载机制造业、推土机制造业、混凝土机械制造业以及叉车制造业等。

    （一）挖掘机制造业——外资品牌垄断局面难改；小挖空间大

    挖掘机主要用于土壤、煤、泥沙及经过预松后的岩石和矿石的挖掘，工作效率高。在土石方挖掘中，挖掘机难以替代。凡是有土石方挖掘的工程，一般都需要挖掘机。

    西方国家早在19世纪就开发出了挖掘机并在工程施工中使用。我国于1966年开发出了国内第一台挖掘机。近十年来，由于国内房地产业和基础设施各行业的投资额持续快速增长，国内挖掘机的市场容量快速增长。到2006年，中国已成为继欧洲之后的全球第二大挖掘机消费市场。

    未来15－20年，国内的房地产业和各类基础设施建设的投资仍将以较高的速度增长，预计国内挖掘机的市场容量仍将以较高的速度增长，并有可能跃居第一。

    目前国内各类企业所产挖掘机的产品系列较全，从1吨（机器自重）到400吨都有。从产品销售结构看，国内的小型挖掘机（自重小于13吨）比例偏小，因此国内小挖的市场空间比大中挖的还大。

    （二）装载机制造业——竞争激烈，但大企业无忧

    装载机主要用于工程施工、煤矿、矿山、林场、港口码头等领域，使用领域较广泛，年需求量较大。国内的装载机制造业起步于20世纪60年代，经过几十年的发展，再加上近年来的国内各下游用户产业的快速发展，国内装载机的市场容量急剧膨胀（图表13，第六页），目前中国已是全球最大的装载机消费市场。

    与挖掘机制造业不同的是，由于装载机的技术壁垒较低，因此国内装载机制造企业众多，目前近130家（挖掘机只有20家左右），竞争激烈。2006年，国内装载机生产企业销量在10000台以上的主要有龙工、柳工、厦工、临工4家。

    由于装载机行业进入壁垒低，技术成熟，因此国内企业已基本垄断了国内市场（06年国内市场共销售123000台左右，其中进口的只有405台）。中国目前也是全球最大的装载机生产国。

    目前国内装载机制造业面临的主要问题是产能过剩，目前产能近20万台，而需求量06年只有12万多台，加上出口共13万台左右。虽然国内市场容量和出口量一直在迅猛增长，且预计未来几年内仍将快速增长，但可能仍难以达到20万台的规模。在产能大量过剩的情况下，装载机行业近年来经常发生的价格战预计未来几年里仍可能反复出现。对于行业内排名前列的企业来说，价格下调不见得是坏事，从短期来看，价格下调所造成的毛利率下降可以通过扩大规模、降低成本来消化；从长期来看，价格下调将使一大批中小规模企业退出，或被大型企业重组兼并，从而使大型企业获得更大市场份额。从近几年的发展来看，行业前4家企业的市场份额确实在提高。

    （三）推土机制造业——行业小，但龙头企业有好前景

    推土机可用于公路、铁路的路边取土与路基填筑、机场等场地的平整、散料的堆积、清除作业地段内的障碍物等领域。推土机在道路路基建设和场地平整领域不可替代，但也基本上主要用于这两个领域。因此，与挖掘机、装载机等产品相比，推土机的使用领域要狭窄得多。这也使得推土机的市场容量远小于挖掘机的和装载机的，如06年挖掘机国内市场容量在5万台左右，装载机的在12万台左右，而推土机的只有6000台左右。

    从国内发展前景看，未来几十年，将有规模庞大的基础设施（特别是公路、铁路、机场等）需要建设，因此国内推土机的市场前景相当好。

    推土机最早产生于20世纪初的美国，当时在拖拉机的前部加上推土铲便成了推土机。我国的推土机制造业形成于20世纪70－80年代。20世纪80年代引进日本和欧美相关厂家的技术后，国内的推土机技术水平有了很大提升。

    一方面由于技术壁垒高（比挖掘机的还高），另一方面由于市场容量有限，因此国内的推土机制造厂家数量一直比较稳定，基本维持在14家左右，其中主要有山推和宣工两家。也有欧美厂商（如卡特等）已在国内投资建厂，但产销量极小。近年来，国产推土机在国内市场的占有率基本维持在90％左右。

    的混凝土搅拌和浇注过程如下：在建筑工地旁空出一块场地用于堆放水泥、沙石等材料，由工人或简单的搅拌机搅拌混凝土。建第一层时，由工人用小推车（或直接由工人抬）将搅拌好的混凝土运至混凝土浇注点；建第二层以及其它层时，由工人将混凝土运至吊车的铁钩下，再由吊车吊至第二层或其它层。这样做的一个问题是：由工人搅拌混凝土、运送混凝土导致工人劳动强度大。更重要的是，在普遍实行工程招标的情况下（一般都限定建造工期），这样做的效率极为低下。于是在1907年，德国人率先发明了混凝土泵（用于混凝土的水平输送；随后又将泵和车结合在一起，发明了泵车，用于向上输送）。

    用泵或泵车后，混凝土的输送效率大大提高，由人工输送时的大约8－10立方米/小时提高到80立方米/小时左右。

    人工搅拌、人工运送的另外一些问题是：水泥、沙石等材料的配比不够精确，搅拌的混凝土质量不稳定；搅拌效率低，且工人劳动强度大；占用工地旁边的场地；搅拌前拆水泥袋时水泥粉末飞扬，清洗场地时水泥浆流入下水道导致堵塞等等。于是在19世纪末英国人率先提出了商品混凝土的概念（由第三方专门搅拌混凝土并出售给正在工地上施工的建筑公司，后者不再自己搅拌混凝土）。1907年德国人发明了能够大规模地、快速地搅拌混凝土的混凝土搅拌站，使商品混凝土由概念变为现实。现在的搅拌站由微电脑控制，配料精确，搅拌均匀，混凝土质量稳定，搅拌效率高，同时也解决了人工现场搅拌时的污染问题。另外，由于搅拌站水泥需求量大，一般直接从水泥厂装运散装的水泥（用散装水泥车），这省去了包装水泥的纸袋或塑料袋，节省了成本。20世纪90年代，中国有关部门曾做过一个统计：使用商品混凝土后，节省砂石及中间储料的堆场租用费0.9元/m3，水泥包装袋费用节约1.75元/m3，现场临时水电及设施费4.00元/m3，人均产值从0.8万元/人·年提高到3万元/人·年。

    因此，混凝土泵、泵车、搅拌站等在德国一经问世便在发达国家得到了快速推广。混凝土泵、泵车、搅拌站、混凝土搅拌运输车以及散装水泥运输车已成为工程施工中必须使用的一整套一个都不能少的设备。

    发达国家的混凝土机械制造业已有近百年发展史。中国的混凝土机械制造业起步于20世纪50年代，但从90年代初开始快速发展，经历了引进、消化、再创新。混凝土机械的需求主要取决于各类工程建筑的投资增速(政府的合适的政策也会在一定程度上促进需求，如中国建设部为了减少污染而出台《散装水泥发展规划》、《禁止城区现场搅拌混凝土》等等)。近年来，国内企业的混凝土机械销售快速增长。以泵车为例，国内企业所产泵车的销量从2001年的235台左右增长到2006年的1800台左右，年复合增长率达到50.2％（图表73）。未来十多年，国内的房地产开发投资额和基础设施建设投资额的增速预计将保持高增长，因此中国的混凝土机械有着相当大的发展空间。

    在各类混凝土机械产品中，泵车的技术含量最高，技术壁垒较高，因此一直维持着相对较高的毛利率。国内企业中，三一重工和中联重科是泵车的主要制造商，其中三一的国内市场占有率在55％以上。

    当前，国内各企业由于都看好国内叉车市场的发展前景，因此都纷纷口大产能。预计未来几年国内叉车市场的竞争将更趋激烈。在目前的100家生产企业中，绝大部分企业没有零部件制造能力，只是通过采购零部件来组装，因此其控制成本的能力有限。而安徽合力是国内唯一具备完善的零部件制造能力的企业。当行业内竞争加剧时，安徽合力可以一方面降低售价，另一方面降低生产成本来保持盈利能力，而其它大部分企业很难做到。