2007年11月社会消费品零售总额数据分析

　　从扣除价格因素后的实际增速看，如果假定11月份商品零售价格指数较上月上涨的幅度与CPI较上月上涨的幅度相当，则实际消费的同比增速在13.1%左右，较上月提高0.3个百分点，连续第二个月出现回升。不过，总体来看，实际增速的变动是相对平稳的。

　　从季节因素调整后的数据看，11月份社会消费品零售额名义的环比增速为1.5%，基本接近其趋势因素序列的增速；实际额的环比增长为0.8%，低于其趋势因素序列的增速。

　　基于指标的增长趋势，我们预期12月份社会消费品零售额名义的同比增速会在18.9%左右，实际增速在13.6%左右。虽然11月份和我们预期的12月份实际同比增速都有一定程度的提高，但这主要归因于去年同期低基数的效应。

　　对于08年社会消费品零售额的增长，我们预期其名义增速会高于今年1-2个百分点，但实际增速基本会和今年12.8%左右的增速相当。