公路建设：让民营资本上路_研究报告_投资分析_市场调研

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　　在大规模的公路建设中，筹措巨额资金一直是公路建设的瓶颈问题。近年来，尽管我们实行了“政府投资，地方筹资、社会融资、利用外资”和“贷款修路、收费还贷”等多元化的融资方式，但由于公路建设资金密度高，一次性投资大，资金回收缓慢。因此，公路建设资金依然匮乏，这种捉襟见肘的现象，必将直接影响公路建设的持续投入。因而，积极探索新的市场融资方式，积极争取民营资本投资公路建设项目，将是我国公路建设未来发展的必然趋势。

　　12万亿元民营资本闲置着

　　民营资本是指国资、外资以外主要来自民营企业及民间百姓的资本。民营资本之所以能够进入公路建设，其一是民营资本具有巨大的投资潜力。改革开放以来，随着我国经济持续稳定的发展，我国居民的生活水平普遍提高，即使在国家连续降低银行储蓄利息的情况下，我国居民每年的储蓄额仍在不断上涨。据国家统计局最新统计，目前国内金融机构储蓄存款金额已超过10万亿元，我国民众拥有的民间资本存量已超过同期的国有资本，有近12万亿元的大量民营资本被闲置，我国民营资本孕育着巨大的投资潜力。

　　二是公路建设的特性对民营资本的投入有一定的吸引力。作为资本其显著的特性就是寻求投资回报的最大化。在国家存款利息连续下调，并增收利息税的情况下，资金的持有者开始将其资金由银行储蓄转向资本投入，开始寻找最佳的投资行业。而公路作为交通基础设施建设项目，虽然其资金投入量大，投资回收期长，但其市场投资风险小，投资回报率比国债高的特点，对民营资本具有一定的吸引力，因为这是一个较为长期稳定的投资方向。从国外私有企业参与基础设施建设的发展历史来看，早在17世纪，英国就开始出现私人投资的收费公路。香港海底隧道的建设也是通过BOT方式完成的。因此，民营资本进入公路建设投资领域，是社会发展的必然趋势。

　　三是从民营资本进入我国公路建设的实例来看，民营资本作为一种新型的融资渠道，是完全可行的。在我国，民营资本最早投入公路建设行业是始于改革开放初期海外侨胞、同胞对祖国家乡的支持和捐助。后来随着經济建设的发展，逐渐转为债券、股票、BOT等多种融资方式，目前我国著名的杭州湾大桥是按双向六车道高速公路建设的，全长36公里，是目前世界上在建的最长的公路跨海大桥，该桥在118亿建设资金中，民营企业的投资竟达总投资的50％以上。民营企业如此大规模地参与国家特大型重点工程基础设施建设，并且占据投资主导地位，这在我国尚属首例。杭州湾大桥融资成功的经验表明民营资本进入我国公路建设行业，作为一种新型的融资方式是完全可行的。

　　民营资本卡在哪里

　　我国民营资本进入公路建设行业从总体上讲还刚刚起步。由于受到传统思维定势的影响，公路建设长期被国有投资垄断，民营资本被限制于外，近年来，随着交通事业的发展和多渠道的融资方式的形成，虽然给民营资本带来了活力，但在具体实施过程中仍有一些问题亟待解决。

　　一是在融资体制上，目前国家对民营资本投入公路建设尚没有一套完善的相关政策，也没有统一的原则和完善的法律法规。政府除鼓励和允许外商投资的领域以及实行优惠政策的投资领域同样适用民营投资外，在融资环境方面还应进一步为民营投资松绑，给投资者充分的自主权和决定权，确定企业的投资主体地位，制定合理的融资条件和项目经营期，在敏感的土地问题上，无论是政府还是民营投资的公路建设项目均执行统一的土地政策，规范政府的投资行为，尽快完善法律法规，保护投资者的根本利益。

　　二是为民营资本提供良好的投资环境。公路建设属于公益性建设项目，投资数额大，建设周期长，门槛较高。民营资本的进入存在一定的难度，需要政府在各方面给予相应的支持，提供良好的投资环境。对于经济比较发达或收益比较好的项目，应优先吸引民营资本，积极帮助投资者协调各项工作，减少投资者的顾虑。这样国家可以把有限的建设资金集中投资建设那些效益相对较差，融资较困难的建设项目，从而使国家公路建设的总体目标得以实现。

　　三是加强政府部门的质量监督工作。公路建设项目是百年大计工程。对于民营资本除在融资政策、融资环境等各方面给投资者充分的自主权和决定权外，政府应加强项目的建设管理工作，无偿提供有经验、有能力的专业技术人员管理项目建设的全过程，协调与其他相关部门的关系，监督工程的质量和进度。在促成项目融资成功的同时，不仅使民营企业获得收益，同时又保证向社会提供优质的工程，使国家和社会收益。

　　用政策唤醒民营资本

　　民营资本在我国孕育着巨大的投资能量，杭州湾大桥等重点工程民营资本的融资成功，充分说明吸引民营资本投资建设公路项目，将是我国未来公路基础设施建设的主要融资途径之一。而要唤醒这些闲置的民营资本，激活其投资公路建设的积极性，政府应尽快完善相应的政策和法律法规体系，为民营资本创造良好的投资环境，保护投资者的利益。目前，我国公路正处在大规模建设时期，加快民营资本进入公路建设的进程，将会极大缓解我国公路建设资金不足的困境，使我国公路建设能够持续稳定的发展，从而保证国家公路建设的总体目标得以实现。