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2004年我国固定资产投资回顾及2005年展望
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http://www.chinairn.com 发稿日期:2005-4-18
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2004年，在各项宏观调控措施的共同作用下，固定资产投资增速从高位逐步回落，部分行业过度投资的情况得到初步遏制。全年全社会固定资产投资70073亿元，比上年增长25.8%，其中城镇投资58620亿元，增长27.6%，农村固定资产投资11453亿元，增长17.4%。
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一、2004年的投资特点及存在问题
（一）投资快速增长势头得到初步控制，但投资增速依然偏高，规模依然偏大，投资扩张的压力依然存在
2004年1－2月份，城镇固定资产投资增长速度高达53%，引起社会各界的广泛关注。随着国家宏观调控政策的实施，投资增速呈现快速回落的态势，上半年的表现尤为明显。1-6月，城镇投资增长速度回落到31%，比1－2月份降低了22个百分点。1－7月，城镇投资增长速度比1-6月小幅上升0.1个百分点后，继续保持下降趋势，并逐步趋于平稳，平均每个月下降0.5个百分点，使全年城镇投资增长速度回落到27.6%。
从全社会投资情况看，2004年投资总量突破了7万亿元，但四个季度累计增长速度分别为43%、28.6%、27.7%和25.8%，也呈逐步回落趋势，
尽管投资增长速度有所回落，但全社会投资增长25.8%的速度仍是1994年以来的第二个高增长年份。预计全社会在建项目建设总规模将达到20万亿元，投资规模偏大的问题仍未得到根本解决。从2004年的固定资产投资增长情况，可以发现一个明显的现象：在上半年，固定资产投资增长速度受到国家宏观调控政策的影响比较大，增长速度下降幅度较大，但到了下半年，下降的趋势明显减缓，特别是在国务院项目清理工作结束后更明显，投资增长速度趋于稳定。2004年11月份与12月份投资增速差距缩小，说明下半年宏观调控政策影响力度明显减弱，投资扩张的压力依然存在。
（二）部分行业投资过热现象得到初步遏制，但钢铁、水泥投资的增长速度依然偏高，电力投资快速增长
总体上看，2004年各行业的投资增长速度都保持了逐步回落的态势，国家重点调控的钢铁、水泥、电解铝等过度投资的行业投资增速得到了较为明显的遏制。
根据城镇500万元以上项目的统计，钢铁行业投资增速上半年呈现大幅度的回落。1－2月，钢铁行业投资增长200%，1-6月增长速度回落到54.7%，下半年的增长速度下降幅度虽有所减缓，但1-12月的增长速度为32.3%，比1-6月又回落了22.4个百分点；铝业投资的增长速度受国家宏观调控波动最大，第一季度出现最快的增长速度64.9%后，增长速度逐步下降，1-8月以后投资全部为负增长；水泥行业的增长速度在上半年也呈下降趋势，由1-2月份的163.3%的增长速度回落到1-6月的58.5%，1-7月份增长速度开始小幅度回升，达到61%后，又继续回落，1－12月增长43.3%。
尽管钢铁、水泥行业投资增速大幅下降，但这两个行业投资增速仍远高于全部投资，说明建筑市场对钢铁、水泥的需求仍比较强劲。
2004年电力供需一直比较紧张，电力投资除了在前几个月增速有所下降外，从5月份开始增速基本保持在50%左右，为近年来的最高水平，电力投资快速增长，成为新的投资热点。根据城镇1－12月500万元以上投资项目统计，电力生产投资增长速度高达77.1%，同期，电力供应业投资仅增长1.2%，结构严重失衡，值得关注。
（三）投资结构有所改善，但工业和房地产开发投资的比重仍较高
第一产业1－2月负增长，1－4月达到较快的增长速度17.9%后有所回落，1-6月的增速为7.2%，第三季度增长速度又开始稳步回升。1－12月，第一产业的增长速度为20.3%，比1－2月份增加了45.4个百分点。第二产业投资的增长在上半年得到了很好的控制，从1－2月份的78.6%下降到1-6月的41.8%，回落了36.8个百分点。从7月份开始，第二产业的增长速度保持相对平稳的增速，在小范围内略有起伏，增长速度稳定在40%左右。第三产业的增长趋势与全国的增长趋势保持一致，呈现平稳下降的势头。从这个特点可以看出国家宏观调控的效果：第一产业投资得到支持，第二产业投资得到了很好的调控。
尽管第一产业投资的增长速度有所提高，但从全社会投资情况来看，1－12月第一产业占全部投资的比重仍只有1.1%，工业投资的比重为39.2%，第三产业投资的比重为59.7%，如扣除房地产开发投资，第三产业投资的比重只有31.2%，低于工业投资的比重。
从1998年开始，房地产投资持续多年快速增长，年初作为宏观调控的重点行业之一，有关部门采取了一些措施。但事实证明，调控政策的作用并不明显，房地产投资增速从1－2月份的50.2%下降到1－7月份的28.6％以后，还出现了几个月的反弹，热度不减，全年的增长速度仍达到28.1%。特别是房地产销售价格持续上涨，损害了消费者的利益，不利于房地产业健康持续发展。
（四）土地和信贷得到初步控制
2004年宏观调控的重要手段就是控制土地和信贷两个闸门。城镇投资资金来源的增长速度由1－2月份的78.3%，下降到1－12月份的28.4%，其中，国内贷款的增长速度回落最为明显，由1－2月份的82%下降到1－12月份的13.8%。国家宏观调控在信贷手段上控制货币信贷规模，加强和改善信贷管理，是国内贷款增长速度大幅度回落的最主要原因。自筹资金增长速度也呈现下滑趋势，上半年增速已明显回落；第二季度后，增速保持平稳趋势。利用外资增速小有波动，总体呈现下降趋势。国家预算内资金的增速波动，在1-4月份出现最快增长速度27.5%，1-5月份又下降到最低谷7.3%，但全年来看，增速的整体走势没有太大变化。
房地产开发中土地购置面积增长速度由年初的44.4%回落到1-12月的5.9%，土地开发面积增速则由58.5%到回落到1-12月的11.4%。
（五）东部地区投资增速下降明显，中、西部地区平均增长速度高于全国速度
分地区看，东部地区的投资占全国投资的一半以上，其增速的起伏影响着全国投资增幅的走向。2004年东部地区投资增长速度的趋势和全国相似，都是上半年增长速度明显回落，1－7月份微有上升，接着保持平稳的回落趋势。中、西部地区1－2月份的增长速度比较缓慢，低于全国平均增长速度，一季度以后，中、西部地区的增长速度明显高于全国水平。除1－2月份、1－3月份和1－12月份以外，西部地区的增长速度均为最高。这个特点表现了国家对投资的宏观调控并没有“一刀切”，东部地区的投资过热现象得到很好的控制，也引导了中、西部地区投资的合理发展。在宏观调控政策的引导下，东部地区企业为了拓展发展空间，缓解土地、能源、水等资源的约束，已经出现了资金和项目向中西部地区转移的现象。
（六）内资和港、澳、台商投资增长速度平稳回落；外商投资增长速度下半年小幅度回升；个体投资增长速度波动明显，总体呈上升趋势
分登记注册类型看，2004年内资和港、澳、台商投资增长速度呈现平稳回落的趋势，分别由1－2月份的49.2%和79.7%，下降到1－12月份的26.1%和30.1%；外商投资保持最快的增长速度，上半年的增长速度虽呈现下降趋势，由1－2月份的100.7%下滑到1-6月的52.9%，但1－7月份增速开始趋于平稳，1-12月仍高达52.2%；个体经营投资的增长速度波动比较明显，增长速度相对较低，1－2月份、1－4月份、1－5月份都出现了负增长，但总体仍呈现增长的趋势，1－12月增速为17.8%，比1－2月份提高了35.9个百分点。
二、2005年固定资产投资展望
通过宏观调控，2004年固定资产投资增幅出现了明显回落，一些过热行业的投资增长得到遏制，固定资产投资贷款的增长速度已经明显低于固定资产投资增长速度。但投资规模偏大、增长速度偏高的问题没有得到根本解决，各级地方扩大投资的热情不减，投资盲目扩张的压力依然存在。因此，2005年固定资产投资发展趋势存在着诸多影响因素和不确定性。
从2005年宏观经济环境来看，根据中央经济工作会议精神，国家将继续对固定资产投资规模和速度进行控制，并实行严格的土地管理制度和稳健的货币政策，这将对2005年固定资产投资增长速度有一定制约作用。
1、在信贷政策的运用上，国家将运用多种货币政策工具，合理控制货币信贷规模，加强和改善信贷管理，加强窗口指导，对部分行业限制贷款。日前，人民银行决定，从2004年10月29日起，上调金融机构存贷款基准利率，并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。
2、在投资结构调整上，国家将重点加强产业政策引导，严格市场准入，遏制部分行业盲目投资、低水平扩张的势头。去年以来，国家发展和改革委员会会同有关部门先后公布了钢铁、电解铝、水泥、电石、铁合金、焦炭行业的市场准入暂行标准，同时将钢铁、电解铝、水泥等行业建设项目资本金比例提高了15个百分点，对上述行业进行总量控制，扶优限劣。与此同时，还调整了长期建设国债的投资结构，加强了农业、社会事业等薄弱环节。
3、在经济手段的运用上，重点突出价格信号的引导和调节作用。针对部分地区电力供应紧张的局面，加强电力需求管理，部分地区提高电价以缓解电力供求矛盾，抑制部分高耗能行业盲目投资、低水平扩张。
4、在法律手段的运用上，将坚持依法行政，严肃查处违法违纪行为。针对一度出现的开发区热和乱占滥用耕地的现象，依法开展了开发区和土地市场清理整顿。按《土地法》要求严格控制不符合国家产业政策、过度投资项目的建设用地，收回违规多占或占而未用的土地。对乱占滥用土地，违法违规占用基本农田，侵害农民利益的行为，依法进行了严肃查处。
另一方面，中央经济工作会议确定了2005年国民经济增长8%左右的目标，这对投资的增长将会产生积极影响。从各地情况来看，发展的热情仍然很高，部分地区间还存在着一定的攀比现象，这些都预示着2005年固定资产投资仍然将保持较快的发展势头。
综合以上因素，预计2005年固定资产投资增速将比2004年有所回落，但增速仍然会比较高。 - ■ 与【2004年我国固定资产投资回顾及2005年展望】相关新闻
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