国内小麦未来存在着大幅度上涨的空间_研究报告_投资分析_市场调研

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　　小麦价格下跌，不是一个好的现象。

　　首先，小麦价格下跌不利于小麦生产者增产增收。

　　总体分析今年的粮食生产形势，实现粮食增产的难度大大高于上年。据有关部门称，今年冬小麦播种面积扩大了1000多万亩（有消息称接近了2000万亩）。国家粮油信息中心目前预测，全国冬小麦总产量将在去年增长的基础上继续得到提高，但问题是现在小麦价格就出现过分下跌行情，如果未来生产情况正常，增产局面出现，必然影响新产小麦上市价格水平，增大了在增产的同时小麦生产者收入减少的可能性。

　　其次，小麦价格下跌不利于小麦产量继续提高。

　　当前正是小麦田间管理活动增加的关键时刻，化肥、柴油涨价已经需要农民增加支出，如果这个时候小麦价格降至过低水平，很可能会影响农民群众生产积极性。据了解，今年冬小麦受冻害面积达6100万亩，其中600万亩是严重冻害，加强后期的田间管理，引导农民增加生产投入，对于实现增产的作用很大。目前在小麦主产区小麦市场价格水平已经较去年同期有明显的下降，如果不能有效地稳住，有可能导致小麦生产者减少物力和人力投入，影响到今年冬小麦产量。

　　从供需总量上分析，2005年我国的小麦年产量仍然会低于国内的消费需求量，小麦库存水平还将降低，继续实现小麦增产，是实现未来国内市场供需平衡的需要。如果小麦价格降至过低水平，并引起一系列的连锁反映，对实现长期国内小麦市场平衡不利。

　　再次，小麦价格过分下跌将导致改革后的粮食企业再次陷于大范围亏损的境地。现在，不少地方的小麦价格水平已经降至收购时的水平，有的地区价格高一些，但扣除利息和费用之外，算下来也是亏本的。从政策设计上来看，主产区的国有粮食企业应该发挥收购主渠道的作用。但是在收购第一线，改革后的粮食企业，除了人员的包袱有所减轻之外，收购资金的来源状况并没有制度性的改善。同时也不得不承认，改革后和改革前相比，国有粮食企业承担市场风险的能力并没有根本性的变化，因为改革并没有解决企业自主开展经营活动所必须的自有流动资金问题。从这个意义上讲，国有粮食企业改革远远还没有完成。非常不幸，尽管粮食企业目前基本上仍然不具备承担市场风险能力，但国内小麦市场出现了重大的变化，在总产量仍然小于国内需求量的情况下，小麦价格不升反降，数量不少的国有粮食企业在收购小麦并存放了10个月之后，现在只能以收购时的价格销售，不得不承担巨大的市场风险。事实上由于收购资金基本上是由农发行供应的，粮食企业承担的风险必然会转移至农业发展银行，形成新的坏帐。

　　再有，目前小麦价格过分下跌，不仅会影响新产小麦上市价格，也将会影响早籼稻上市价格。由于新产小麦有后熟期问题，一般情况时，新陈小麦有差价，新上市的小麦价格会低于陈小麦。新小麦上市之时，小麦市场价格下滑，除了新增供给压力的影响外，新陈差也是一个重要的影响因素。在粮食企业经营小麦普遍亏损之后，预计小麦市场心理会出现明显变化，粮食企业收购行为会表现出与上年不同的特点。由于农业税普遍减免，小麦生产者售粮变现压力较上年明显减轻，售粮行为发生变化，粮食企业收购价格水平降低和积极性减弱对市场的影响，会在很大的程度上被抵消，加之面粉加工能力的快速增长，小麦销路不会出现大的问题。观察历年来早稻和冬小麦价格，可以发现两者有高度的相关性，因此预计新产小麦上市价格很可能会对早稻上市价格产生示范作用，新产小麦价格低开将在相当大的程度上拉动早稻价格低开。当然小麦价格的影响是外部因素，从早稻市场本身来看，现在也存在着下行的压力。在江西省去年收购的早稻目前正面临着顺价销售的考验。国家对早稻实行最低收购价格政策，因此早稻价格即使下跌，也会受到国家政策的支撑，但如果考虑水分、杂质、运输、收购等各种因素，估计早稻上市时同样会有较大的下行压力。

　　当前，物价上涨的压力很大，水、电、煤、运、油、肥都在涨价，而小麦和早稻却出现了下跌行情，实在不是一个好的情况。建议有关部门应当采取积极的措施，加大市场的调控力度，努力保持小麦及稻谷价格的平稳，发挥价格杠杆作用，促进我国粮食产量的继续提高。

　　最后，强调一点，根据目前的分析，小麦价格已经具有了一定的抗跌性：因为现在的小麦价格已经低于流通成本价格，粮食企业售粮的积极性受到了打压；而且面粉加工企业在小麦下跌行情出现之后，已经将原料库存降到较低的水平；今年尽管小麦播种面积增加，但是根据有关机构预测，今年的粮食生产年景总体不如去年，小麦产量增长的幅度不会很大，产需之间将仍然存在缺口，未来小麦存在着大幅度上涨的空间。