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亚洲石化市场2004年空前高涨2005年预期将适度回调
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http://www.chinairn.com 发稿日期:2005-4-29
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2008-2009年中国肥料行业研究咨询报告 【出版日期】 2009年1月 【报告页码】 325页 【图表数量】 176个2009-2012年中国碳酸二甲酯行业预测与投资前景分 碳酸二甲酯（DMC）作为PO的重要的下游衍生物，产品毒性小，并可替代光气。目前在聚碳酸酯、生2009-2010年中国芳纶行业市场预测与投资咨询研究 芳纶纤维全称为"聚对苯二甲酰对苯二胺",英文为Aramid fiber，是一种新型高科技合成2009-2010年聚乙烯纤维市场运行及投资分析报告 【出版日期】 2008年12月 【报告页码】 350页 【图表数量】 1502004年世界经济持续高速增长，推动了石化产品的旺盛需求，世界石化市场继2003年下半年步入又一个景气周期后持续上扬，2004年达到空前高涨。受国际原油价格一路飙升驱动，亚洲市场主要石化产品价格大幅上扬，尤其是7、8月份出现“井喷”式跳升后，均创下历史新高，之后随原油价格回落，价格出现回调，但仍处于较高水平。2004年亚洲石化市场总体走势表现为前升后降，高位运行。
预计2005年世界政治形势趋于稳定，世界经济将保持良好的增长态势，但增速将会放缓，世界石化工业仍将处于景气周期。鉴于国际原油价格有所回落，美元贬值、长时间高油价对世界经济的负面影响将逐步显现出来，亚洲市场石化产品价格将会回调，但仍将维持较高水平。
一、2004年市场回顾
1.市场基本形势
2004年世界经济总体呈继续回升态势，根据国际货币基金组织(1MF)9月底发表的预测数字，2004年世界经济增长率达5.0%，为30年来最高。中国经济在宏观调控和局部降温形势下，仍取得了9.5%的不俗增长率，较好带动了亚洲经济的发展。世界石化工业自2003年下半年进入新的景气周期，2004年步入景气周期上升通道，需求增长快于能力增长，装置开工率处于较高水平。国际油价在连创历史新高的同时，波动幅度也创油市历史之最，2004年平均油价超过历史上最高的1980年，布伦特油价全年平均高达37.98美元，受其影响，国际石化市场引发连锁反应，主要石化产品集体摸高，行情一路高涨。
2．烯烃市场
进入2004年亚洲乙烯价格持续上扬，经7、8月份“并喷”式上涨后，9月份创历史之最，达到1228.75美元／吨(现货，东南亚CFR)高价，之后第四季度出现回落，但仍处于1000美元／吨大关之上，丙烯走势类似乙烯。2004年乙烯年平均价格达到932.63美元／吨，丙烯年平均价格达到852.99美元／吨，均为历史最高，乙烯较去年增幅达83.30%，丙烯增幅为48.97%。近几年亚洲市场基本有机原料价格情况见表1和图1。
尽管沙特新建100万吨乙烯在10月份已经投产，泰国TOC新增30万吨乙烯11月投产，减缓了亚洲乙烯供应压力，但世界范围内乙烯装置投产仍偏少。乙烯装置停车检修略少于去年，下游衍生物需求的增加，使得乙烯装置开工率较高，柜对于世界经济高速增长的旺盛需求，全球乙烯供应仍偏紧，同时原油价格的大幅攀升，推动了亚洲烯烃价格的大幅上涨。年度后期的回调主要是因为原油及石脑油价格的回落，下游需求进入季节性淡季、以及中国市场2005年树脂进口关税将下调商家持币观望，下游树脂价格下滑反过来影响了烯烃价格。
3．合成树脂市场
2004年亚洲五大类通用树脂价格全面上涨，与烯烃市场走势相似，在经历7、8月份大幅跳升后，10月前后纷纷达到历史最高点，随后呈现出回调态势，但仍处于高位水平。LDPE薄膜级、PP注射级、PS通用级、ABS注塑级及PVC分别创下1402.00美元／吨、1243.75美元／吨、1492.50美元／吨、1596.25美元／吨及977.00美元／吨的历史最高价，2004年年平均价格分别达到1100.42美元／吨、994.75美元／吨、1187.23美元／吨、1308.60美元／吨及881.56美元／吨，为历史最好水平，较去年增幅分别达到59.55%、41.31%、46.61%、34.93%及41.32%。近几年亚洲市场合成树脂价格情况见表2和图2。
受石化工业景气周期的影响，2004年世界合成树脂需求明显增加，装置开工率不断上升，供应也同步增加，但全球总体需求较高仍使得合成树脂供应偏紧。同时，国际油价大幅飙升，带动了烯烃价格不断飞涨，创下历史最高价格水平，使得原料成本高涨，造就了合成树脂价格全线高升的局面。年度后期由于原油价格回落，烯烃价格回调，原料成本下降，使得树脂库存偏高，泰国、台湾及韩国厂商纷纷减产，以及岁末将至进入季节性淡季等因素，合成树脂价格呈回落态势。
4．合纤原料市场
2004年PTA市场呈现同样发展态势，但增幅较平稳，没有出现烯烃及合成树脂市场“井喷”式上涨，10月创下874.38美元／吨历史最好记录，随后出现回落。2004年年平均价格达到758.97美元／吨，较2003年增长29.00%。近几年亚洲市场主要合纤及原料价格情况见表3和图3。
PTA市场的上扬同样受世界经济良好形势，原油价格攀升，原料苯、对二甲苯价格呈现大幅跳升，以及下游衍生物涤纶短纤、涤纶长丝及PET瓶片市场行情活跃影响。2004年度最后两月因原油价格回调、对二甲苯原料市场回落、衍生物聚酯市场疲软，PTA价格出现下滑，同时一些其他次级因素也影响了PTA价格。首先是终端用户想利用2005年合纤中间体进口关税预期将降低的契机，普遍不愿买入；其二是信用恐慌问题进一步抑制了需求；其三，恐慌性抛售仍在继续，尽管数量在减少；其四，市场明显缺乏投机也压低了价格；最后是部分终端用户为收支柜抵出售原材料，忙于在年末审计前偿还银行债务。美国及欧盟针对中国纺织工业反倾销行动的担忧也拉低了PTA价格。
2004年全年丁苯橡胶价格持续稳步攀升，经6月跳升后，持续上扬，年度后期没有出现回落，12月创下1616.25美元／吨的最高价。2004年丁苯橡胶年平均价格达到1436.60美元／吨，较03年增长42.08%。近几年亚洲市场合成橡胶价格情况见表4和图4。
5．合成橡胶市场
2004年丁苯橡胶价格高位，很大程度上是受原油及原料价格驱动。由于国际原油价格暴涨，推动了苯乙烯及丁二烯原料价格的大幅上扬，同时原料供应紧张的态势支撑了价格，丁苯橡胶生产成本较高。2004年世界苯乙烯新增产能123.5万吨／年，装置开工率为91%，丁二烯新增产能42.5万吨／年，装置开工率保持在80%，丁苯橡胶原料供应紧张。此外，亚洲是世界合成橡胶消费增长最快的地区，丁苯橡胶、聚丁二烯橡胶、SBS等主要合成橡胶品种以年均4.3%的速率增长，合成橡胶需求增长快于能力增长，开工率持续提高，供需的不平衡也推升了价格的上涨。年度后期丁苯橡胶价格没有出现回落，是因原料价格仍然高位及需求依然紧张所致。
二、2005年市场展望
根据经济周期的规律，如果没有特大的偶发性事件，2005年将依然是世界经济走高的一年。国际货币基金组织预测2005年世界经济增K率将达到4.3%，国际能源機构(IEA)因高油价开始减缓世界经济增长，调低了对2005年世界需求增长的预测，国际原油价格将有所回落，同时美元贬值、2004年过高油价对世界经济的负面影响将特别表现在2005年的世界经济增长上，预计亚洲市场石化产品价格将会相应适度回调，但这种影响不会改变经济实体基本面的走势，只会减缓其增长势头，亚洲石化市场将继续维持相对高位的价格水平。
从目前情况看，世界乙烯大规模投产时间在2006年，2005年亚洲乙烯的主要增长将来自中国，但仍不能满足需求，预计全年乙烯平均价格不会低于850美元／吨。由于近年来世界合成树脂能力增加有限，而2005年世界经济较高增速对合成树脂的需求将进一步增加，2005年亚洲合成树脂供应仍偏紧，合成树脂年平均价格估计均将超过900美元／吨。2005年合纤原料PTA供应基本满足需求，预计年平均价格不低于740美元／U屯。合成橡胶市场，2005年世界合成橡胶需求增长继续高于能力增长，开工率继续提高，但价格上涨压力增大，亚洲仍将是三个主要消费地区中需求增长最快的地区，预计2005年合成橡胶价格总体上会略低于2004年，丁苯橡胶年平均价格估计不低于1300美元／吨。
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