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2005年一季度国内铜市场综述及后市展望
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http://www.chinairn.com 发稿日期:2005-5-17
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- 中研网讯：
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2008-2009年中国铬产业研究咨询报告 本报告首先介绍了金属铬行业及其相关行业等，接着分析了国际国内金属铬行业的发展概况，然后分别介2008-2009年中国锰产业研究咨询报告 本报告首先介绍了锰行业的整体运行情况，接着分析了锰行业的供给与需求，分析了锰行业的上下游行业2009-2010年中国新能源市场研究与前景分析报告 【出版日期】 2008年12月 【报告页码】 350页 【图表数量】 1502009-2010年中国污水处理行业深度研究与前景分析 近四年，我国污水处理行业发展迅猛。国家统计局资料显示，2008年1-5月我国污水处理及其再生今年一季度，国内新增铜资源水平低于消费需求，供求关系依然偏紧，社会库存处于历史较低水平。此外，还由于生产成本的提高以及美元弱势格局依旧，加上投机基金推波助澜，刺激市场价格再次创下新高。预计近期内铜市场行情仍将坚挺，短时期内深幅下跌的可能性不大。
但是，随着市场价位的持续攀升，供求关系将逐步发生变化。进入下半年后，国际铜市有望扭转长达数年的供应短缺局面。此外，最近市场上对人民币升值的预期很大，如果上述预期得以实现的话，在这个大格局之下，铜价格阶段性的回调就会不可避免地到来。
新增资源小幅增长据统计测算，1～3月份，全国铜新增资源量为91.16万吨，比去年同期增长1.8％。虽然由于国内铜价格对国际市场贴水，进口量有较大幅度减少，但进入2005年以后，铜价持续在高位运行，刺激了国内产量的大幅度增长。据统计，一季度全国铜产量为54.6万吨，比去年同期增长17.5％。其中3月份产量为18.6万吨，同比增长10.5％。增长幅度比上年有明显提高。目前国内铜精矿和废铜的进口量也较大。预计在旺盛需求的拉动下，今后国内铜产量还会有较大幅度的增长。
据海关统计，一季度全国铜（含铜合金，下同）进口量为36.56万吨，比去年同期下降15.1％。其中3月份进口量为11.66万吨，比上月下降4.1％。
消费需求较为旺盛进入2005年后，国民经濟快速增长态势依旧。一季度全国GDP增幅达到9.8％，工业增加值和固定资产投资也都保持较高的增长水平。从铜的消费情况来看，除汽车生产状况不太理想外，铜材、电机、发电设备、空调等多数产品，都继续保持较高的增长幅度。据统计，1～3月份，全国铜材产量为103.5万吨，比去年同期增长14.2％；发电设备增长27.7％；交流电动机增长26.6％；空调增长22.4％。惟有电工仪器仪表下降了19.1％。
据海关统计，一季度全国铜出口1.24万吨，增长8.3％。其中3月份全国出口铜（含铜合金）0.54万吨，比上月增长35％。
虽然环比增幅较大，但由于绝对量很小，对国内供求关系影响不大。
总体测算，一季度铜的消费量超过90万吨，比去年同期增长10％以上。由于主要增长水平落后于消费水平，因而供求关系依然趋紧，社会库存难以回升。
市场价格强劲上涨一季度国内外铜价涨势依然强劲。3月中旬，LME三月铜价达到3300美元／吨，再次刷新历史纪录，与年初相比，已经累计上涨了8％。
3月份国际市场初级产品价格水平涨幅较大，中价国际A指数（现货价格）环比上涨5％，同比上涨26％；中价国际B指数（期货价格）环比上涨10％，同比上涨17％。其中，铜现货及期货价格环比均上涨4％。
在国际市场价格上涨的拉动下，国内铜价也越过了3300元／吨关口，比年初上涨了1000元／吨。
后市展望从一季度情况来看，国内外铜的供求紧张状况并未好转，这可以从市场价格持续上涨而显性库存依然偏低获得证明。4月上旬，国内铜的期、现货行情均突破了3500元／吨，再次创下历史新高。但铜的显性库存不增反减。到4月中旬，伦敦铜库存量已降至5万吨左右，上海铜库存量为两万余吨，加上纽约商品交易所的库存，全部库存量不到11万吨，远远低于2004年初各交易所80万吨的总库存量。
需求旺盛和库存偏低均表明，近期内铜市场行情将继续坚挺，短时期内深幅下跌的可能性不大。
但是，我们也要注意，随着市场价位的持续攀升，风险因素也在积累。主要是在持续高价位的刺激下，下半年全球铜的生产供应有可能增加。国际铜业研究小组3月18日表示，2005年全球精炼铜（包括初级与二级精炼铜）产量将增长8.5％，达1710万吨；同期消费量增长5.3％，达1740万吨，产需缺口大为缩小，可以实现供需基本平衡。
由此可见，铜市场一旦在下半年实现供需平衡，其价格阶段性的回调将不可避免。此外，关于美元汇率在下半年是否会反弹，也带有很大的不确定性。因此，有境外机构（如德利佳华证券）认为，铜价将在今年二季度或三季度达到顶端。
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