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水上运输业三季度投资策略
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http://www.chinairn.com 发稿日期:2007-7-2
- 【搜索关键词】：研究报告 投资分析 市场调研 运输业 策略
- 中研网讯：
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2009-2010年中国汽车4S店经营态势与产业投资咨 随着汽车市场的竞争日趋激烈，销售服务渠道的健全日益成为企业发展壮大的必要因素，尽管初期投入较2008-2012年中国铁路运输设备制造行业投资可行性 国家统计局资料显示，2008年1-8月我国铁路运输设备制造业实现工业总产值为763.75亿元2008-2009年中国海运业研究咨询报告 目前，金融危机导致全球海运业萧条。由于欧美消费需求下降、原材料需求锐减，海运需求亦因此一落千2009-2012年中国电动自行车行业研究咨询报告 目前国内上千家电动车厂商，已初步形成各自为战的“四大方阵”：第一方阵，以江浙和天津板块中的强航运业是个周期性很强的行业，我们观察板块内的上市公司，不论是规模大的中国远洋、中海发展，还是规模小的宁波海运、中海海盛，不论是从事集装箱运输的中国远洋，还是从事油品干散货运输的招商轮船、中海发展，还是从事特种货运输的中远航运，净资产收益率都不可避免常出现较大波动。我们认为，选择航运板块的投资对象，中短期更需要把握的是行业趋势，长期投资更需要的是考虑管理层能力。在航运业每一轮的发展周期中，谁能踏准市场需求变化，谁能更好地把握造船时机，谁就更容易在该轮中胜出，而要保持在每一轮的竞争中都能领先，有丰富行业经验和远见的管理层是必不可少的。
评级我们认为航运板块的盈利能力处于上升时期。经过二季度的拉升，航运板块上涨幅度达37.09%（同期上证指数涨幅19.49%），A股航运板块的动态市盈率已经到了23.50倍（一季度末18倍，同期国际市场上油运公司的动态市盈率在14-15倍之间，散货运输公司的动态市盈率在10-11倍之间，集装箱运输公司的动态市盈率在16倍左右），PB值也在4.1以上，我们认为板块已不存在明显的估值优势，但考虑到市场未来几年需求和运力的同步高增长，部分公司具有潜在的资产整合预期，我们仍给予航运行业“买入”评级。
三季度我们推荐南京水运、中海发展、中远航运、中国远洋。
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