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2007年二季度聚氨酯行业综述及下半年投资策略
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http://www.chinairn.com 发稿日期:2007-7-6
- 【搜索关键词】：研究报告 投资分析 市场调研 聚氨酯
- 中研网讯：
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2007年第二季度，旺盛的需求导致MDI的价格在高位相对平稳，而DMF则由于供给的增加，价格缓慢下滑。我们预计下半年这几种产品价格趋势不会发生大的改变，总体看，MDI在2007年将继续保持较高景气度，而DMF景气度有所下降。
2008-2009年中国肥料行业研究咨询报告 【出版日期】 2009年1月 【报告页码】 325页 【图表数量】 176个2009-2012年中国碳酸二甲酯行业预测与投资前景分 碳酸二甲酯（DMC）作为PO的重要的下游衍生物，产品毒性小，并可替代光气。目前在聚碳酸酯、生2009-2010年中国芳纶行业市场预测与投资咨询研究 芳纶纤维全称为"聚对苯二甲酰对苯二胺",英文为Aramid fiber，是一种新型高科技合成2009-2010年聚乙烯纤维市场运行及投资分析报告 【出版日期】 2008年12月 【报告页码】 350页 【图表数量】 150得益于产品的量升价涨，我们预计2007年中期烟台万华净利同比升幅将达到122%，而华鲁恒升也会继续30%以上的增长。
欧盟REACH法案对我国化工行业短期内带来较大压力，但长期将迫使我国化工企业加快产品研发，生产技术进步，增强参与国际竞争实力，有助于化工乃至下游各个行业的产业升级调整。
下半年我们建议投资者关注化工行业具有技术创新(烟台万华)、受益于全球产业转移(华鲁恒升)、成熟行业里技术革新(江南高纤)等公司的投资机会。
聚氨酯行业二季度综述及未来展望
MDI：MDI市场价格在二季度处于稳中略降的态势，其中纯MDI主要是下游鞋底原液生产已经转入淡季，平均开工率降到50%左右，浆料厂的开工率约在70%左右，而TPU、氨纶行业需求较为旺盛，总体纯MDI需求较春节后的旺季有所下降。就聚合MDI而言，下游冰箱需求由旺盛慢慢转入淡季，但汽车行业仍维持较高开工率，整体需求较为平稳。但由于上海联恒24万吨MDI的停车导致供应持续偏紧，所以MDI市场价格波动不大，其中纯MDI从4月初的2.9万元/吨微降到6月底的2.7万元/吨左右，聚合MDI从4月初的2.7万元/吨小幅下调到2.5万元/吨左右。而国内唯一供应商烟台万华的出厂价格则稳步小幅上调，纯MDI从4月的2.25万元/吨上涨到2.58万元/吨，聚合MDI从2.22万元/吨上涨到2.6万元/吨。
展望下半年，由于上海联恒24万吨MDI装置在三季度投产的可能性较小，而烟台万华宁波装置也计划在10月份停车40天左右进行产能扩充，所以市场供应总体仍然偏紧。我们预计MDI价格仍有上涨可能，其中纯MDI和聚合MDI的市场价有可能在2.7万元/吨和2.6万元/吨左右振荡。
TDI：TDI的价格在二季度呈现了大幅波动。4月份TDI由于国内外供给增加，产品价格持续下跌，从3月初的3.7万元/吨下跌至2.8万元/吨；但5月11日沧州大化TDI装置的爆炸，短短一周内，将市场价格拉升至3.7万元/吨以上；不过由于下游需求平淡，6月份价格又缓慢下滑到3.5万元/吨左右。我们认为，沧州大化装置爆炸对市场的影响是心理作用远大于实际影响，由于其3万吨的产能仅占到国内需求量的8%左右，对国内市场影响有限。我们预计后市价格仍主要受供需关系影响，由于总体市场供给偏紧，而需求相对较为平稳，2007年价格有望保持在3万元/吨左右。
DMF：DMF市场在第二季度较为平淡，其主要下游浆料行业开工率逐渐下降，需求由旺转淡，市场价格由4月初的6,800元/吨缓慢下滑至目前的6,600元/吨左右。6月初，江山化工宣布将以51%的股权与天然碱合资成立内蒙古远兴江山化工公司，规划建设20万吨/年DMF及配套的甲胺、合成氨装置等。江山化工选择在内蒙古建厂主要目的是取得成本优势，这代表了未来国内DMF行业的发展趋势。尽管国内需求仍有望保持15%左右的增速，但由于国内DMF行业的进入者不断增加，单位产能持续扩大，所以总体供给增速大于需求增速，我们预计下半年市场仍处于供过于求的压力，产品价格仍有进一步下滑的可能，全年均价将低于2006年，维持在6,000元/吨以上。
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