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电子元器件行业2005下半年投资策略
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http://www.chinairn.com 发稿日期:2005-6-23
- 【搜索关键词】：研究报告 投资分析 市场调研 电子元器件行业 投资 策略
- 中研网讯：
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2008-2009年中国移动位置服务(LBS)研究咨询 移动定位业务产业如今在日常生活中有广泛的应用空间，除了应用在城市交通智能化，还可以应用于汽车2008-2009年中国路由器行业研究咨询报告 2008年上半年，中国新增宽带用户959.3万户，总用户数达到7600.7万户，用户数继续保2008-2009年中国计算机零配件行业研究咨询报告 近两年，以CPU厂商的高速发展为代表，硬件技术经历了突飞猛进发展。新技术的应用，新产品的发布2008-2009年中国笔记本电脑行业研究咨询报告 2008年三季度国内笔记本电脑市场销量达到218.7万台，同比增速为34.5%，增速明显回落我国台湾地区IC、TFT、PCB和被动元件行业景气度跟踪预测：相关公司2004年5月指标显示：行业仍然在下降通道中，行业还没有复苏,亦不清楚谷底到来否，对2006年仍然维持悲观态势，由于相关企业在全球电子行业占有重要位置，相关指标具有行业代表性。
近期IC行业上升的评价：美国半导体产业协会(SIA)对2005年IC销售额预测提高6.1%，表面上是PC、手机和数码相机等终端市场销售情况好于预期,原因来自周期性强的DRAM价格的预期外的迅猛上涨，不具可持续性。因此，我认为是短期反弹，不应视作一种反转或复苏。玻壳行业景气度跟踪预测：1）市场：CRT彩管玻壳出口市场中东受挫，出口市场再趋集中于美国和欧盟，遭受反倾销风险加大，国内市场相对稳定；2）价格：出口彩电价格平均价格降幅却达两成，部分彩管企业停产，国内玻壳价格有5%之内的下降空间，毛利率下降。
电光源行业成长模式存在隐患：仅以浙江省节能灯行业为例，在2005年1-2月，出口额增长64.7%和出口价格下降2.3%。延续连续4年出口量增价减，这种依赖出口（浙江阳光80%产品出口）的扩张模式在当前国际环境下并非长久之策。
投资策略：对IC、TFT、PCB和被动元件，国内上市公司产品自主硏发能力较弱，在国内市场国际化条件下，在行业景气度上升时，获利能力远弱于国际大厂和我国台湾同业，在景气度下降时，国内上市公司业绩则同步大幅度下降，长期投资建议为中性；2）我们建议重点关注那些产品更新速度较慢，劳动密集，产业转移充分，具有正确细分市场上的公司，这是国内产业优势所在。
估值：国内电子元器件企业已经沦为制造业，资本投资大，利润和和回报率却比传统行业低，成长性较差，相对其它行业，目前总体整体仍被高估，理性资金不应按照国外科技类企业p/e去估值。
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