一种名为“点买A股”的业务正吸引资本圈的关注

2016年7月28日     来源:中国证券报·中证网      编辑:ZhangHongYuan      繁体
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投资人士和法律人士均认为,点买业务实质上就是监管层明令禁止的场外配资和网络配资,其规模的扩大或将积累金融风险。
  近期,一种名为“点买A股”的业务正逐渐吸引资本圈的关注。记者调查发现,该业务帮助有杠杆投资需求的人士,找来其他证券账户合作投资,前者提供保证金,后者跟随下单。杠杆通常在5-6倍,有的高达8倍。投资人士和法律人士均认为,点买业务实质上就是监管层明令禁止的场外配资和网络配资,其规模的扩大或将积累金融风险。
  
  疑似配资重出江湖
  
  参与“点买A股”的双方分别为点买人和投资人。点买人负责提供交易策略以及下单指令,投资人则按交易策略,利用自有资金和账户进行交易。记者获悉,这类网站通过程序,能够把点买人的下单指令即时同步给投资人的证券账户。若盈利,投资人收益需要与点买人分成,通常是点买人能够拿到其中的80%-90%。
  
  目前,推广点买策略的互联网平台尚不多,较大的有微策略、融牛网以及某知名门户网站旗下的一款app。
  
  在点买过程中,网站会有风险控制措施。针对点买人有止损线和履约保证金的要求,亏损由保证金承担。以融牛网为例,如果能匹配20万元的投资人资金,点买人需要事先缴纳33333元的保证金,杠杆比例约为6倍,可亏损幅度为26666元。这一杠杆还可以设置为5倍,即缴纳40000元保证金,止损线稍微放松为16%。
  
  在微策略,可跟投的规模可以更大,杠杆比例更高。50万规模的跟投,点买人仅需缴纳62500元的履约保证金,杠杆高达8倍,止损线在10%。
  
  点买业务鼓励短线操作,通常要求点买人第二天就卖出股票,如果持仓递延,将在交易综合费之外,额外收取10-19元/天的递延费。
  
  “点买A股”业务的出现,格外刺激资本圈的神经。业内人士认为,点买业务属于打政策擦边球。2015年7月,证监会曾下发《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,对部分机构和个人借助信息系统为客户开立虚拟证券账户,借用他人证券账户、出借本人证券账户等,代理客户买卖证券,进行清理整顿。
  
  业内人士认为,“点买A股”业务中虽然点买人没有直接操作投资人的账户,但是由于其下达了指令,提供了交易策略,在一定程度上已经是“代理客户买卖证券”。此前曾从事过网络配资业务的前六合投资董事长李一认为,点买方式名义上绕开了监管,但是点买人因此而获得了大部分盈利,仍然是一种配资。网贷之家创始人、盈灿集团现任董事长兼总裁徐红伟认为,“点买A股”业务是一种互联网形式下的“配资+跟庄”模式。
  
  不过,对于这种业务的性质认定,上述网站的态度则不同。微策略的一位客服人士反复向记者表示,点买业务并不算是配资。因为点买人并没有操纵任何证券账户,其履约保证金也是以充值的形式缴纳给微策略网站。
  
  京都律师事务所合伙人肖小保认为,配资的特征是存在出借/借用证券账户、缴纳保证金形成杠杆以实现汇集/新增客户资金、盈利分成构成借用/出借证券账户及汇集/新增客户资金之目的。点买业务显然具备这三大特征,实质上也可以认定为配资。
  
  保证金不能保证无风险
  
  融牛网人士明确向记者表示,点买是配资,但是因为有履约保证金和止损线的设置,投资人的资金非常安全。
  
  然而,业内人士认为,和配资一样,投资人并非没有风险。虽然根据上述网站提供的协议,通常要求点买人支付的保证金要能覆盖止损幅度设置,且网站对部分股票如ST股设置了黑名单,但一旦有特殊情况,投资人仍然有本金不保的可能。例如《微策略投资人与点买人参与沪深A股交易合作协议》就规定,交易亏损大于点买人冻结履约保证金,则超过的亏损部分由投资人自行承担。
  
  徐红伟认为,有可能出现点买人拿着投资人的钱去做老鼠仓,例如在跌停中,作为接盘方帮助资金出逃跑。
  
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