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巨额资金投入 强力政策扶持 是时候在芯片产业展开一场“大战”了

  • 2017年11月14日 ZhouXun来源:面包财经 817 50
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巨额资金和强力政策扶持在芯片产业链上堆出来的成绩,是否可以持续?资本市场的短期躁动还是国产芯片真要上演惊天逆袭?

智能时代扑面而来,中国对芯片的需求日益剧增。消耗了全球超过四成的芯片,但中国的芯片自给率却很低,严重依赖进口。

不掌握芯片,科技强国终究是镜花水月,企业也被跨国巨头扼住咽喉。“缺屏少芯”一直是领导层和中国科技界内心的伤痛。经过多年追赶,国产上市芯片公司在今年交出了靓丽的业绩,股价也大幅飙升。

巨额资金和强力政策扶持在芯片产业链上堆出来的成绩,是否可以持续?资本市场的短期躁动还是国产芯片真要上演惊天逆袭,并成就真正的超级大牛股?

芯片需求强劲,晶圆代工厂业绩亮眼

作为芯片产业链上的主要国产玩家,中芯国际和华虹半导体,今年的业绩都有亮点。

巨额资金投入 强力政策扶持 是时候在芯片产业展开一场“大战”了

中芯国际

据ICInsights数据,2016年,中芯国际营收在全球芯片代工厂中排名第四,华虹半导体排名第八。

根据财报,2017年上半年,中芯国际总营收为15.73亿美元,同比上涨16.59%。华虹半导体今年前三季度,总营收6.08亿美元,同比上涨12.1%;净利润为1.03亿美元,同比上升14.48%。

资本市场的反应远比营收增长更激烈,芯片产业链公司股价近期大幅上扬。

9月初至今(11月9日),中芯国际股价涨幅达96%;华虹半导体涨幅超过52%;紫光国芯涨幅达45%。

华虹半导体称,2017年第三季度是其历史上表现最为强劲的一个季度。不仅营收与净利润创历史新高,且毛利率也同比上涨4.1个百分点,达到35.2%。

华虹半导体是一家200mm纯晶圆代工厂,其在上海设有三家晶圆厂,主要制造特种应用的晶圆半导体。其生产的半导体主要应用于电子消费品、通讯、计算器等。今年上半年,其业绩表现亮眼,主要得益于全球芯片需求,尤其是中国市场需求的强劲增长。

据Gartner研报称,今年将是全球半导体营收自2010年以来最为强劲的一年,其预计,2017年全球半导体市场总营收将达到4111亿美元,同比涨幅达19.7%。

华虹半导体销售收入中,超过55%的收入来自中国。此前,麦格理银行曾发布研报称,中国市场对智能卡、微控制器以及绝缘栅双极电晶体的需求强劲;明显促进了华虹半导体业绩的增长。

中国需求占全球近半:10个月进口花费1.4万亿

中国早就成为全球最大的消费国。

随着智能手机渗透率的提升,以及物联网、人工智能、轨道交通等下游应用市场的发展推动,中国的芯片需求保持着快速的发展。

据IHS报告,2016年付运至中国的半导体价值约为1590亿美元,占全球半导体价值约45.2%。

但中国芯片自给率却很低,甚至远低于石油。中国大陆晶圆制造产能仅为全球的10%左右,供需关系明显失衡。据SEMI数据,中国本土公司芯片需求与供应额绝对量正持续扩大,2016年中国公司仅能满足本土芯片需求的17%,2016年能满足27%的需求;到2019年预计只能满足25%左右的需求。

中国在芯片进口上的花费已经持续多年超过石油。据海关总署数据,截至今年10月底,中国集成电路进口金额已高达2071.97亿美元,同比上涨14.5%。同期,中国原油进口额为1315.01亿美元,中国芯片进口已是原油的1.57倍。

中国也具有一部分芯片出口能力,但金额远低于进口。今年前个10月,中国集成电路出口额为526.66亿美元,只相当于进口额的约四分之一。截至今年10月底,中国芯片贸易逆差已高达1545.25亿美元。而且这一出口额,还包括外资在中国芯片厂的出口,国产芯的实际出口额仍然相当惨淡。

实际需要进口的芯片比海关数据可能更高,因为部分芯片还存在需求缺口。简单的说,就是拿不到货。

国产手机已经在全球手机十强中占据半数席位,但芯片仍然掌握在高通等巨头手中。

公开资料显示,高通与小米、OPPO和vivo三家中国手机制造商近日签订协议,其将在今后三年向这三家手机制造商销售零部件,金额高达120亿美元。中国的手机厂商不仅需要向高通购买芯片,还需要缴纳高额专利费。

高通芯片加上安卓操作系统,大部分国产手机,本质上是在帮国际巨头做代工,在巨头的后花园里栽树。

巨资投入:芯片之战比屏幕更难打

中国芯片产业的状况,与此前面板产业极为相似。

2005年以来,中国液晶面板进口额曾不断上涨。巨额进口加上难以自给的状况,给了国外巨头联合抬价,宰杀中国企业和消费者的可能。事实上,2013年,国际液晶面板巨头因涉嫌操纵价格,遭到国家发改委处罚。

不过,在液晶面板进口额猛增的同时,中国不断加大对面板产业的投资。

以京东方为例,2003年—2016年,京东方累计耗资超过3000亿,在中国多地投资了近11条各式面板生产线。巨额投资终于迎来回报,不仅迫使韩日等面板传统强国关闭低世代产线,也使京东方在经历多年亏损后,开始快速盈利。

今年前三季度,京东方营收为694.08亿,同比上涨51.41%;净利润为64.76亿,同比暴涨45.03倍。资料显示,京东方已经在柔性OLED屏取得突破,开始实现量产,这打破了三星对该领域的垄断。

低迷许久的京东方股价开始大涨,年初至今(11月9日),涨幅超过127%。TCL集团也因旗下的华星光电而被市场追捧,年初至今股价涨幅超过55%。

中国在芯片领域同样投入巨资。以中国最大的晶圆代工企业—中芯国际为例,今年上半年,仅研发费用就达到2.19亿美元,同比上涨85.5%。

中芯国际预计,2017年用于晶圆厂运作和技术研发的资本开支约23亿美元。据统计,近五年来,其资本开支总额已高达83.5亿美元(约合550亿人民币)。但即便如此,当下,中芯国际的28nm制程瓶颈仍未突破,而台积电已经进入7nm制程工艺时代。

2015年,中国发布的“中国制造2025”中提到,中国芯片自给率要在2020年达到40%,2025年达到70%。

现在距离2020年实际上已经只有三年时间,宏伟蓝图能否实现尚未可知,但资本市场先狂欢了一把。

放长远来看,中芯国际复权股价在大幅飙涨之后,仍然较2004年接近腰斩。十多年前,曾有券商押注大国崛起过程中未来最值得投资的行业龙头,中芯国际赫然在列。但很不幸,中芯国际是少数十多年后,股价仍然较起点下跌的公司。

大国一直在崛起,但愿这次不爽约。

延伸阅读

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