中研网
中研研究院

首页
研究院
细分市场研究可行性研究 商业计划书 专项市场调研 兼并重组研究 IPO上市咨询 产业园区规划 十三五规划 投资银行业务 政府产业战略
行业资讯
行业经济 经营管理 企业战略 营销策略 人力资源 中研视点 行业预警 投资热点 消费市场 展会信息
数据中心
行业数据 经济指标 海关统计 监测数据 宏观经济 政策法规 渠道研究 产业集群 技术工艺 企业排名
市场分析
深度分析 国际市场 企业情报 趋势预测 市场点评 发展策略 调研资料 案例分析 产业观察 培训教材
地区经济
北京 天津 上海 重庆 安徽 福建 甘肃 广东 广西 贵州 海南 河北 河南 湖北 湖南 吉林 江苏 江西 辽宁 宁夏 青海 山东 山西 陕西 四川 西藏 云南 浙江 新疆 香港 澳门 台湾 黑龙江 内蒙古
行业经济
医疗医药保健 IT与通讯 机械电子 车辆交通运输 建筑房地产 轻工纺织服装 家用电器 家用日化 食品饮料酒业 零售商贸 酒店旅游餐饮 金融保险投资 出版传媒包装 建材家具纸业 能源矿产环保 石油化工 农林牧渔业 其他行业
细分行业站
医药医疗研究网 中国IT通讯网 机械电子研究网 汽车交通运输网 房地产研究网 轻工纺织服装网 家用电器研究网 家用日化研究网 食品信息网 零售商贸研究网 酒店旅游餐饮网 金融保险投资网 出版传媒包装网 建材家具纸业网 能源矿产环保网 石油化工研究网 农林牧渔业研究网 文化教育研究网
更多
新闻 娱乐 时尚 调查 旅游 人物 图集 财经 商圈 商学院

大宗商品的热情仍旧蔓延 黑色系频现黑马

  2016年4月15日 来源:中国证券报·中证网   责任编辑:QiuShiQi   繁体
在黑色系击鼓传花式的上涨行情中,动力煤期货昨日成为“红榜”中最璀璨的明星品种:主力合约ZC1609在夜盘大幅拉升后白天封至涨停板,成为盘面领涨品种,合约成交量也创出了历史新高。
中研网讯:
  大宗商品的热情仍旧蔓延。
  
  在黑色系击鼓传花式的上涨行情中,动力煤期货昨日成为“红榜”中最璀璨的明星品种:主力合约ZC1609在夜盘大幅拉升后白天封至涨停板,成为盘面领涨品种,合约成交量也创出了历史新高。
  
  截至昨日收盘,动力煤期货1609合约以388.4元/吨的价位收报涨停,创下去年7月份以来新高,较该品种历史最低价位涨幅41%。自去年11月后,动力煤期货已经连续4个月月线收阳。
  
  供给侧改革超预期
  
  期市走出“黑老虎”
  
  今年以来,黑色系期货不再是“人人喊打”,一再发动大涨行情。在板块内部,材、矿石、煤炭期货的跟涨和轮动效应也较突出。从去年11月底的276元/吨一线到现在的价位,短短的四个多月时间中,动力煤期货已经在不知不觉间完成了约41%的涨幅。
  
  4月份以来,动力煤期货主力合约完成了移仓换月,ZC1609合约价格由340元/吨涨至390元/吨左右,上涨幅度较大,并在昨日封上涨停板。
  
  回顾动力煤的上涨过程,兴证期货煤炭研究员林惠表示,近期供给侧改革政策的落实力度不断加大,是本阶段动力煤期货价格大幅上涨的主要原因。
  
  林惠表示,自去年11月10日“供给侧改革”首次被提出以来,今年2月5日,国务院又发布了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,明确在近年来淘汰落后煤炭产能的基础上,从2016年开始,用3至5年的时间,再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右,较大幅度压缩煤炭产能。
  
  近期,国家发改委、人社部、国家能源局、国家煤矿安监局联合发布《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》,要求从2016年开始,全国所有煤矿按照276个工作日规定组织生产,即直接将现有合规产能乘以0.84的系数后取整,作为新的合规生产能力。随后各省市也相继出台去产能的政策和目标。
  
  “目前安徽、河北、山西、贵州、吉林、辽宁、山东、河南八省市的煤炭去产能目标已经占了国家计划的90%,预计全国所有省市去产能目标累计起来,将达到国家计划的1.5倍以上。”林惠说。
  
  “国家对煤炭企业的限产措施愈演愈烈,减少开工天数、凭票生产、计划减产等措施层出不穷。另一方面,运输成本的下调也为煤炭企业起到了减负的作用。”方正中期期货动力煤研究员胡彬表示,这些基本面的利好对于淡季的煤炭价格来说能够起到一定支撑作用,但是带领整体盘面大涨的还是资金流的驱动,这一点从前几日黑色系的轮番上涨中也可以看出。
  
  她认为,此轮上涨的根本原因是宏观层面良好的宽松预期所致,与煤炭行业的基本面关系有但不大。
  
  多头强力介入空头仍占优势
  
  煤炭的上涨势头或许还没有结束。
  
  鲁证期货动力煤研究员朴成柱表示,昨日动力煤期货上,市场多头资金介入力度非常之强。这从成交持仓情况就可看出端倪。昨日郑煤市场大幅增仓6.5万手,成交76万手,创近期新高。从仓量情况看来,多头主力前20名主力席位昨日增仓20394手,较空头持仓前20名主力席位增仓16836手更加集中。盘中数据来看,每笔成交上千手的大单以多开形式为主,97%以价格涨停价388.4元/吨成交,空开大单成交仅一笔。
  
  胡彬分析认为,从交易所公布的主力持仓情况来看,空单依然占多数,现在的盘面价格对于套利盘来讲,利润空间已经不小。短期来看,上涨势头未尽,但是不建议追多,并且多单可部分止盈。
  
  从技术面来看,部分分析人士认为,动力煤期货主力1609合约连续增仓拉升,并突破前期高点,打开新的上涨空间,后市有可能进一步扩大反弹高度。
  
  但胡彬判断,动力煤上方压力位可能在400元/吨;未来建议采取逢高沽空的策略。
  
  从动力煤市场格局来看,有近弱远强趋势,近远月合约表现差异较大。
  
  兴证期货煤炭研究员林惠表示,未来煤炭市场预期有所转好,带动了ZC1609及ZC1701合约的大幅上涨;但环渤海动力煤价格指数连续四期持平,现货市场维稳运行,抑制了ZC1605合约的上涨幅度。这也是近期动力煤期货市场近远月合约走势有所差异的原因。
  
  “在供给侧改革超预期的利好支撑下,动力煤期货市场或将延续偏强格局,但后期上涨的空间仍需关注下游需求的恢复情况。”林惠说。
  
  供需面与资金面博弈延续
  
  如果上涨不是来自基本面,那么来自基本面的消息将是与之紧密相关期价调整风险所在。
  
  从供给来看,当前煤炭主产区产能正在加速收缩。
  
  朴成柱表示,近期山西省频调控产政策,致使近期山西产区煤炭产量缩减,货源偏紧。而陕西省因神木矿难原因,煤矿复产审查严格,炮采矿仍未获复产批准,致使陕西煤矿复产不及预期。综合原因导致我国煤炭产区短期产量收紧,拉高煤炭坑口价格。“与此同时,呼和浩特局、太原局、西安局对铁路运价下调政策逐渐落实,煤炭铁路运输成本逐渐下降。与产区坑口煤价调涨和港口大集团挺价综合制约,环渤海港口煤炭价格依然稳定。”
  
  数据显示,截至4月14日,秦皇岛港库存量441.5万吨,较上周同期减少10.5万吨;曹妃甸港库存196万吨,较上周同期增加24万吨;黄骅港库存219万吨,较上周同期增加59万吨;天津港库存210.27万吨,较上周同期下降8.5万吨。
  
  “总体看来环渤海港口库存略有上升,产业链贸易中游依然没有明显紧张情况。”朴成柱说。他分析表示,近期港口依然处于供需双弱的平衡状态,山西因政策原因煤源偏紧。陕西煤矿复产不及预期,货源偏紧。港口煤炭货源不多并大量集中在大集团中。因大秦线检修秦皇岛火车调入维持低位,铁路运价优惠较大,或将对汽运煤形成一定压力。短期看来政策导向的紧缺会继续支撑市场价格,但铁路运费下降和发运量、开工量恢复,将对脆弱的市场形成压力。预计4月下旬之前港口煤炭现货坚挺格局将延续,随后关注煤矿复产情况。
  
  海通证券期货研究主管高上认为,场外增量资金跑步入场,整个市场在经济面与通胀增加的背景下上涨态势已经形成,利空出尽,政策春风频吹,大宗期货市场无疑已经成为2016年投资新的风口。不过,大宗商品的第二轮行情需要二季度数据的考验。
  
  兴证期货煤炭研究员林惠表示,2016年3月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,重回荣枯线上方,短期经济形势有所转好。同时3月份CPI同比仅增长2.3%,低于市场预期;加之M2仍在不断攀升,同比增长维持在13%水平,预计货币宽松政策仍将继续加码。这将利好工业品价格的上涨。
<1>

中研网版权及免责声明

1、凡本网注明“来源:***(非中研网)”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多的信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

2、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

有关作品版权事宜请联系:0755-23619058 邮箱:jsb@chinairn.com

2016-2021年健康保险市场投资机会及企业IPO上市环境综合评估报告

健康保险市场投资机会及企业IPO上市环境综合评估

2015年,沪深股市跌宕起伏,大起大落,IPO暂停数月都I

2016-2021年贸易融资市场投资机会及企业IPO上市环境综合评估报告

贸易融资市场投资机会及企业IPO上市环境综合评估

2015年,沪深股市跌宕起伏,大起大落,IPO暂停数月都I

2016-2021年汽车租赁市场投资机会及企业IPO上市环境综合评估报告

汽车租赁市场投资机会及企业IPO上市环境综合评估

2015年,沪深股市跌宕起伏,大起大落,IPO暂停数月都I

2016-2020年中国证券信息化产业园区发展规划及招商引资咨询报告

中国证券信息化产业园区发展规划及招商引资咨询

"产业园区"是执行城市产业职能的重要空间形态,园区在

2016-2020年中国环境金融产业园区发展规划及招商引资咨询报告

中国环境金融产业园区发展规划及招商引资咨询

"产业园区"是执行城市产业职能的重要空间形态,园区在

2016-2020年中国飞机租赁产业园区发展规划及招商引资咨询报告

中国飞机租赁产业园区发展规划及招商引资咨询

"产业园区"是执行城市产业职能的重要空间形态,园区在