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原油油价双头信号明显 商品市场前景如何?

  2016年4月19日 来源:汇通网   责任编辑:QiuShiQi   繁体
上周日,16个产油国在多哈就原油冻产进行磋商讨论。之前市场多数投资者对冻产协议的达成过于乐观,最终结果却表明各产油国之间存在严重分歧,协议无法如期达成,只能选择延后再议,预计6月重新展开会谈。
中研网讯:
  上周日,16个产油国在多哈就原油冻产进行磋商讨论。之前市场多数投资者对冻产协议的达成过于乐观,最终结果却表明各产油国之间存在严重分歧,协议无法如期达成,只能选择延后再议,预计6月重新展开会谈。在预期与现实的巨大反差下,国际原油市场多头阵营瞬间崩溃,油价昨日开盘即告暴挫,虽然收盘回补了当日跳空低开缺口,但从形态上看,油价双头信号明显。
  
  市场观点认为,即使会议延期,如果核心矛盾不解决,6月会议结果还是会告吹。
  
  产油国先天条件大相径庭
  
  首先,中东产油国与南美、俄罗斯等非中东产油国在生产成本上存在较大差距。据了解,沙特、伊拉克、伊朗、科威特等产油大国的地质条件优良,使其石油开采成本保持在10—20美元/桶,而南美、俄罗斯等国家石油开采成本则普遍在30—60美元/桶不等。以目前的国际原油价格40美元/桶来看,中东国家石油开采依然有利可图,非中东国家却仍在生死存亡线上挣扎。
  
  其次,会议召开前,从各主要产油国几乎看不到要准备冻产的迹象。据了解,俄罗斯、伊拉克和沙特在会议前均忙于增产,其中俄罗斯和伊拉克在3月的产油量更是创下历史新高。沙特也表示,必须满足主要产油国均参与冻产行动的条件,否则拒绝认可协议。此情此景令市场几乎看不到产油国的诚意,这也就注定了本轮多哈会议的结果是不欢而散。
  
  最后,冻产协议若达成无疑帮了美国页岩油产业的大忙。可以看到,近些年美国页岩油产业的兴起开始挤占中东产油国的市场份额。为了打击页岩油产业,欧佩克组织发起“不减产运动”,直接导致油价大幅回落,迫使美国石油钻井总数自去年开始连续回落。据统计,截至4月15日当周,美国石油活跃钻井数减少3座至351座,刷新2009年11月以来新低,连续第四周下降,不及去年同期的一半。总之,冻产协议的达成势必会导致欧佩克产油国此前做出的努力功亏一篑,美国页岩油产业将重新威胁中东产油国。
  
  反弹做多需谨慎
  
  受国际油价下跌拖累,在昨日的国内商品期货市场上,与原油联系最为密切的能源化工弱势震荡,PTA领跌期市。这与黑色系集体爆发形成鲜明对比。不过,整体来看,昨日化工品期货跌幅有限,全天先抑后扬。
  
  多位市场人士表示,前期商品市场反弹并不代表已经形成了反转,尤其多哈会议的意外结果,更是给市场泼了一盆冷水。未来,除了沙特等国不同意冻结产能外,美联储加息将会进一步支撑美元指数走强,进而给商品市场带来一定的下行压力。尤其是短期形成向下跳空缺口,也使得商品市场开始面临一定的下行压力。
  
  那么,原油作为大宗商品的龙头,对商品市场的走势有风向标的作用弱化了吗?
  
  宝城期货金融研究所所长助理程小勇对记者说,原油依然是大宗商品的龙头。以其对国内能源化工产品的影响来说,主要有以下两个方面:一是作为先行指标,原油主导能源化工产品的生产成本;二是作为滞后指标,原油价格会引导石油美元的扩张或收缩,从而影响产油国收入,最终会迫使产油国在产出方面再平衡。
  
  大连重山商品经营有限公司研究中心负责人张强认为,原油作为大宗商品市场的“火车头”,其价格走势能够直观地映射市场经济的表现状况,尤其是在近期的强势走势下,也使得能源化工品的成本大大的增加,自然也就增加了居民的生活和消费成本,这样将会增加国家的经济负担,对全球经济的复苏形成了一定的压力。随着市场关系的变化,工业生产和交通对原油的需求量就会降低,进而反过来抑制原油价格走势。
  
  张强认为,除了沙特等国不同意冻结产能外,美联储加息将会进一步支撑美元指数走强,进而给商品市场带来一定的下行压力。尤其是短期形成向下跳空缺口,也使得商品市场开始面临一定的下行压力,所以建议投资者在当前的点位切莫抢反弹,逢高做空为佳。
  
  光大期货研究所所长助理李宙雷认为,原油价格下跌传导至下游化工品,通常需要经过多个环节,由于各化工品具有各自特殊的基本面,油价下跌对其的影响不会立刻表现出来,“相对而言,油价对PTA的影响要大于聚烯烃品种”。
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