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港股春天即将到来? MSCI香港指数已反弹17%

  2016年4月22日 来源:华尔街见闻   责任编辑:QiuShiQi   繁体
自1月21日的低点以来,MSCI香港指数已经反弹17%,好于MSCI全球指数同期14%的涨幅。而目前,MSCI香港指数的市净率仅为1.2,几乎是全球平均水平的一半。这是否意味着港股的春天即将到来?
中研网讯:
  自1月21日的低点以来,MSCI香港指数已经反弹17%,好于MSCI全球指数同期14%的涨幅。而目前,MSCI香港指数的市净率仅为1.2,几乎是全球平均水平的一半。这是否意味着港股的春天即将到来?
  
  资管公司BaringAssetManagement多资产策略师KhiemDo向彭博表示:“我明白从宏观的角度来看,很多分析师表示香港看起来不那么好。但是从公司的角度来看,许多公司表现强劲。在港股市场有许多公司的估值非常合理,投资者值得购买。”
  
  一些乐观的投资者表示,一些亚洲最强劲的公司在香港上市,而此前的暴跌已经让港股变得过于廉价。而随着美联储加息的放缓、中国经济的企稳,此前拖累港股下跌的风险因素已经有所减弱。
  
  兴业证券张忆东策略团队在报告中指出,年初迄今,中国国内政策天平偏向稳增长,托底初现成效。他指出:
  
  房地产销售反弹带动新开工和投资回升。2016年1-2月房地产销售额累计同比增长43%,带动房地产企业新开工热情,1-2月房屋新开工面积同比增加13.7%,22个月以来首次转正。
  
  社会融资总额放量是经济企稳的领先指标。2016年1-2月社会融资总额合计达到3.2万亿,较去年同期增加了23.5%。
  
  PPI环比26个月以来首次转正,从微观指向经济需求阶段性企稳。
  
  事实上,房地产市场的回暖可以从《2015港股100强》综合实力100强主榜的排名中看出。

  港股曙光初现MSCI香港指数已经反弹17%
  
  能够晋身《2015港股100强》主榜的上市公司,均为市场的龙头企业。
  
  在今次评选中,榜单上的首三名的上市公司中有两席拥有房地产背景。万科企业中国海外发展及恒大地产,分别为位列榜首次席及第三名。
  
  除了中国经济企稳回升,美联储加息的概率也大幅下降。
  
  兴业证券指出,受三月议息会议及耶伦鸽派讲话影响,市场隐含的六月议息会议加息概率降为14%,年内概率亦仅有50%。
  
  随着美联储的变化,美元走弱作为3月份港股反弹的主要驱动力之一,在二季度前期可能仍是个正面因素。在美联储加息的休战期,港股行情更易受经济基本面的影响,特别是对于大宗品价格和中国经济的预期变化更加敏感。
  
  此外,港股作为全球的估值洼地之一,整体估值较A股及全球主要市场均有一定幅度的折价。尽管便宜不是股价上涨的充分条件,但从安全边际的角度,意味着下行空间相对有限,具备较高的性价比及中长线配置价值。
  
  据兴业证券,港股目前的估值已是历史次低:
  
  目前港股整体市净率已跌破1.2倍,这是在能追溯到数据的历史上第二次到达1.2倍以下,上一次是在98年亚洲金融危机的时候。
  
  恒指股利收益息率高达4%,是除08年金融危机以外的最高收益率,国指股息率亦高达4.3%。在全球高收益匮乏的情况下,“类债券”价值股的配置吸引力显著提升。
  
  公司回购逐步升温,此前两次大规模股份回购在2008和2011年的市场低迷期,随后股指均伴随着一定程度的修复。
  
  附:《2015港股100强》综合实力100强主榜排名-2015排名2014主榜排名排名变化

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