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油价跳涨将提振整体通胀率 央行超宽松政策恐面临挑战

  2016年4月26日 来源:FX168   责任编辑:QiuShiQi   繁体
截止目前为止,2016年迄今国际油价已经反弹65%,尽管只是收复2015年的部分跌幅,但若反弹势头持续,则将提振整体通胀率,这将临全球一些央行超宽松政策面临挑战。
中研网讯:
  截止目前为止,2016年迄今国际油价已经反弹65%,尽管只是收复2015年的部分跌幅,但若反弹势头持续,则将提振整体通胀率,这将临全球一些央行超宽松政策面临挑战。
  
  分析师认为,即便布伦特原油就保持在目前水准,分析师认为,其从1月所及12年低点的大幅反弹势头可能使明年通胀率提高一个多百分点。
  
  瑞银集团(UBS)分析师PaulDonovan表示。“央行政策通常有约18个月的滞后期,因此18个月后的通胀情况应是首要关切。如果油价持稳,到2017年底时欧元区通胀率或许会升至1.7%或1.8%左右。不论以什么标准而言,这都非常接近欧洲央行的目标,也使现在是否应寻求采取更多宽松政策成为问题。”
  
  欧洲央行(ECB)对物价稳定的定义是:中期来看通胀率低于但接近2%。但现在欧洲央行却与日本央行(BOJ)一道走在全球对抗通缩威胁的前列。
  
  与此同时,为了实现2%的通胀率目标,日本央行在大规模资产购买计划的基础上,1月又实施负利率,令市场大感意外。与此同时,欧洲央行实际也已推出举措,鼓励欧元区银行向企业放贷。
  
  数据显示,欧元区整体通胀率目前为零,上次达到2%是在2013年1月。去年年初以来有49家央行放松政策以提振通胀、促进增长,或两者兼顾,欧洲央行便是其中之一。
  
  在供应过剩和需求疲软的夹击下,布伦特原油期货自2014年6月的115美元跌落,成为全球“低通胀”(有些地区甚至出现通缩)的主要原因。
  
  不过,今年以来油价便展开强劲的反弹。本月稍早,布伦特原油自2014年7月以来首次回升至200日均线上方,目前该重要的技术水准仅略高于每桶43美元,而现货价格正在涨向46美元。
  
  汇丰(HSBC)首席欧洲经济分析师KarenWard表示,“过去一年能源价格下降把目前欧元区整体通胀率拉低了0.8个百分点。因此,即使维持当前价格,到明年初将推升通胀率0.4个百分点,相当于对通胀产生1.2个百分点的影响。”
  
  Ward指出,“随着通胀上升,对陷入日本式通缩的担忧将会缓解。但基础增长仍然相当低迷,所以油价上涨不会导致通胀压力激增。”
  
  事实上,过去几年人们已在怀疑石油、经济成长和通胀间传统关系的经济模型。两年前人们的普遍观点是如果油价下跌75%,则将重创消费者支出和整体经济成长,但实际上并没发生这样的情况,目前低油价等同于需求低迷和经济总体疲弱。
  
  ING-DiBa驻法兰克福首席分析师CarstenBrzeski认为,如果油价上涨20%,应带动通胀率最高增长0.4个百分点,这意味着1月中以来油价近60%的涨幅,将使通胀率上升逾1个百分点。
  
  这无疑会受到一些央行的欢迎,比如担心通缩威胁的欧洲央行,以及已在应对经济成长强劲且就业市场收紧的美联储(FED)和英国央行(BOE)等。
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