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硅谷知名风投:当心!去年还在火的独角兽已经变成坑!

  2016年4月28日 来源:新浪科技   责任编辑:ZhangHongYuan   繁体
很多人都注意到,各大独角兽公司创造的股东价值总和,全面掩盖了必定失败的独角兽所遭遇的亏损。
中研网讯:

  以下为文章全文:

  去年2月,《财富》杂志编辑艾琳·格里菲斯(Erin Griffith)和丹·普利麦克(Dan Primack)宣称2015年是“独角兽时代”,他们指出:“根据《财富》的统计,已经有超过80家创业公司估值达到或超过10亿美元。”到2016年1月,这一数字激增至229家。之所以增速如此迅猛,关键原因在于独角兽融资非常容易:确定一个远高于上一轮的估值后,组织一场展示会,征求各方报价,然后就能看到银行账户里多出数亿美元。12至18个月后,同样的把戏可以再来一次——实在是简单至极。

  虽然表面看起来没有那么明显,但投资社区已经发生了巨变,导致对独角兽进行增值投资的风险大幅增加,复杂度也越来越高。所有独角兽参与者——企业创始人、公司员工、风险投资公司及其有限合伙人(LP)——的命运都陷入了风险之中,与“独角兽现象”紧密联系在一起。高企的账面估值、超高的烧钱速度(和由此引发的大量资金需求),以及IPO和并购活动的空前低迷,都营造了一个复杂而独特的环境,令很多独角兽的CEO及投资者措手不及,难以招架。

  很多人都注意到,各大独角兽公司创造的股东价值总和,全面掩盖了必定失败的独角兽所遭遇的亏损。这其实是很老套的话题,主要原因是这一代革命性的公司(Airbnb、Slack、Snapchat、Uber等)取得了巨大成功。虽然这可以令人感到些许宽慰,但多数人都没有投资一篮子独角兽,也没有任何指数可以购买。相反,这套生态系统中的多数参与者都受到了具体公司业绩的影响,而且要肩负相应的责任。正因如此,我们才必须理解不断变化的市场格局。

  导致泡沫破灭的关键性事件或许是约翰·凯瑞罗(John Carreyrou)10月16日针在《华尔街日报》上针对Theranos发表的调查报道。约翰是第一个揭示出背后逻辑的公司:仅仅因为一家公司可以从为数不多的投资者手中以极高的估值融资,它便可以不必保证:(1)公司一切进展顺利,或者(2)这些股票的估值永远都能达到上一轮的水平。具有讽刺意味的是,凯瑞罗并不是一个关注硅谷的记者,而这篇报道的成功也给其他可能被独角兽热潮冲昏头脑的记者敲响了警钟。接下来就是罗尔费·温克勒(Rolfe Winkler)的深度报道《高估值创业公司Zenefits陷入动荡》。今后可能会出现越来越多类似的报道。

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