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分级基金面临清盘风险 不建议个人投资者入场

  • 2018年5月25日 ZhangHongYuan来源:中国证券报·中证网 833 51
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据记者了解,在分级基金转型时间表中,分级基金将分批整改,3亿规模以下的分级基金需在明年6月底前完成转型;3亿规模以上的分级基金,可将转型期限放宽至资管新规过渡期结束。

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随着分级基金转型时间表出炉,近期分级基金异动频频,据上交所官网数据显示,5月22日当天分级基金成交量达4800.84万份,相当平时成交量4倍左右。同时,高折价分级A涨幅与高溢价分级B跌幅都较大。业内人士表示,分级净值波动较大,一方面与分级转型时间表确定相关;另一方面,分级基金转型意味着从封闭型转为开放型,最终分级基金价格与净值将趋于一致。业内人士普遍认为,除市场风险外,分级基金还面临清盘风险。总的来说风险偏大,不建议个人投资者入场。此外,未来分级基金的清盘与转型对二级市场影响有限。

据记者了解,在分级基金转型时间表中,分级基金将分批整改,3亿规模以下的分级基金需在明年6月底前完成转型;3亿规模以上的分级基金,可将转型期限放宽至资管新规过渡期结束。

分级基金规模缩减

从分级基金的份额情况来看,choice数据显示,截止到5月23日,占据股票型分级基金绝大份额的指数型分级基金A总份额为274.96亿份,指数型分级基金B总份额为275.42亿份,近一周以来,分级A总份额累计减少6.63亿份,分级B累计减少6.63亿份;近一年来,分级A总份额减少246.87亿份,分级B总份额减少247.12亿份。

choice数据显示,在425只分级基金中,截至5月24日,折价率超过4%的为4只,其中没有分级A基金。而在5月22日,折价率超过4%的达到80只,其中有17只分级A折价率超过6%。

近几天,市场在追捧高折价A份额的同时,不断抛出高溢价的B份额,截至目前,折价分级A基金折价率已大幅降低。

格上财富研究员杨晓晴表示,近期存续分级基金的大规模缩减,一方面受资管新规及分级基金门槛提升的影响,分级基金投资热情降温,交易萎缩。另一方面,市场整体表现一般,没有显著行情的推动,分级基金缺乏明显的赚钱效应。

盈米财富基金分析师陈善枫表示,分级基金的折、溢价主要来自市场需求结构不同,投资者主要倾向于带有杠杆功能的分级B,而不是偏重债性价值的分级A,导致分级A出现折价。分级基金的波动从资管新规出台开始已有所加大,分级基金不得存续,在过渡期内要逐步转型退出,打破了此前的分级A、B的供需平衡。

分级基金净值异动 存套利空间

近几日,分级基金异动频频,5月22日,长盛中证金融地产B、中海中证高铁产业B两只分级基金跌停,另有诺德深证300B、申万菱信深成指B、中融中证煤炭B、易方达银行B等16只分级基金的跌幅超过5%。5月23日,分级B整体大跌,跌停的分级B多达4只,除了深成指B之外,还有高铁B、金融地B和诺德300B,另有十几只产品跌幅在5%以上。截至5月24日收盘,互利B和银行B端大跌超过7%。

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