宜宾纸业录得六连板 2021年纸业产销状况分析

• 2021年1月18日 LiuMingYue来源：新浪 497 26
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1月18日，wind显示，公司在1月8日、1月11日连续发布《股票交易异常波动公告》《关于股票交易风险提示性公告》两则提示风险公告，依然没能阻挡公司股价一路走高的态势。2021年1月12日下午，宜宾纸业发布《2020年年度业绩预亏公告》。公告显示，预计2020年度归属上市公司8

1月18日，wind显示，公司在1月8日、1月11日连续发布《股票交易异常波动公告》《关于股票交易风险提示性公告》两则提示风险公告，依然没能阻挡公司股价一路走高的态势。2021年1月12日下午，宜宾纸业发布《2020年年度业绩预亏公告》。公告显示，预计2020年度归属上市公司股东的净利润与上年同期相比将下降890%，归母净利润将亏损9800万元，扣非净利润将亏损1.69亿元。宜宾纸业解释称，业绩预减主要系受全球疫情影响，国际浆价处于历史低位，公司下游客户需求下降，主要产品食品包装原纸及生活用纸量价齐跌，从而导致公司产品的综合毛利率下降，2020年公司因技术改造、疫情停产及周期性停车大修影响，固定费用增加。一系列原因综合导致了公司经营亏损增加。

数据显示，财务数据显示，宜宾纸业的扣非净利润已经连续十六年为负，基本均靠非经常性损益保壳。2020年前三季度，公司营收和净利润再度下滑，分别同比减少10.82%至9.71亿元、1300.31%至-1.07亿元。未来纸业发展趋势如何?

2021年纸业产销状况分析

据报道，蔗渣浆生活用纸主要产地广西自治区的企业近日开始发出涨价函，混合浆和成品纸普遍上涨100-200元/吨。此前，包括华泰股份、晨鸣纸业、太阳纸业等在内的多家纸企再发涨价函，宣布自12月起，对公司生产的部分文化纸产品提价，提价幅度基本均在200元/吨。这已经不是文化纸年内首次提价，自8月起，基本每个月，企业都要发上一次涨价函，一些铜版纸产品已累计提价约600-800元/吨。2020年的新冠肺炎疫情实际上导致中小学开学延迟，往年3月左右的市场需求被延后，同时由于纸浆生产复工进度相比于下游行业相对滞后，因此多因素叠加下4-5月纸浆价格出现小幅度上涨。

包装纸行业内供应厂商超过万余家，但所占市场比例均不高，就算有一定的影响力，也都是局限在区域内，很少有企业做到跨地域的连锁影响。华东是中国包装纸行业最为活跃的市场，华南次之。从更小的区域来看，长三角、珠三角和京津冀地区是市场规模最大的区域。从近几年积累的数据来看，中国包装纸行业企业集中度不高，包装纸生产规模前三十的企业占全包装纸行业生产总量的比例不到10%。

文化纸行业的景气度，实际上是从8月份开始进入到逐渐提涨的过程，在8月份整个工厂进行了第一次提价，9月份进行了第二次提价，10月份进行了第三次提价，通过这三次的提价，我们整个产销状况，已经得到了比较好的恢复。

图表：2016-2018年华北地区包装纸行业市场规模

资料来源：中国工业统计年鉴、中研普华

今年上半年，受疫情影响，造纸行业受到较大冲击，国内外纸张、纸制品需求低迷，主要纸种毛利率连续下降。自6月起，有部分纸企尝试提价，但未能形成稳定涨势。一直到8月造纸业的传统旺季，文化纸的价格才真正企稳开始上行。

截至目前，一些文化纸产品的价格仍在不断上调，但在企业看来，这只是行业触底后的合理反弹。总体来看，虽然已经经过了近五个月的连续涨价，目前一些销量较大的文化纸产品价格仍低于去年同期，且处于十年间的中下水平。

我国纸及纸板消费量占比最大的纸种之一，也是行业目前的主要目标市场。包装纸相对于整体造纸行业集中度较低。近几年在环保政策限制下，部分中小型包装纸生产企业先后关停限产，导致包装纸产能总体缩紧，行业出清给龙头企业拓展市场份额提供机遇。包装用纸有牛皮纸、鸡皮纸、纸袋纸、羊皮纸、玻璃纸、柏油纸、防潮纸、火药包装纸、中性包装纸、半透明纸、防锈纸、防油纸、食品包装纸、石蜡纸、茶叶袋纸、红电光炮纸、真空镀铝纸、复合纸等。

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