复合调味粉料行业重点企业经营情况分析：海天味业一季度业绩明显改善

调味品是指能够增加菜肴的色、香、味，促进食欲，有益于人体健康的辅助食品。随着商业社会的发展，人们生活品质提高，生活节奏加快，饮食结构变化带来调味品品类大幅增加，渗透至食品及餐饮行业，调味品人均单次用量增加，使得行业收入规模不断增长;消费者的消费升级是行业收入和盈利能力持续提升的主要动力。

复合调味粉料简述

据国家标准化管理委员会批准的《调味品分类》国家标准(GB/T20903-2007)，调味品按终端产品分类可分为：食用盐、食糖、酱油、食醋、味精、芝麻油、酱类、豆豉、腐乳、鱼露、蚝油、虾油、橄榄油、调味料酒、香辛料和香辛料调味品、复合调味料和火锅调料共 17 类。

复合调味粉料是指将两种或两种以上的调味料混合在一起，经过加工处理后制成的粉末状调味料。这种调味料通常是由多种单一的调味料、香料、盐、糖等成分混合而成，具有方便、快捷的优点，可以用于各种菜肴、面食、汤等的调味。

近年来，我国有关部门陆续印发了食品及食品安全行业的政策，内容涉及食品安全、规范食品企业、发展绿色食品等方面，不断规范我国食品行业，复合调味品作为我国重要的辅助食品，也将在我国政策的引导下向好发展;相较于普通家庭消费，餐饮及食品加工等领域会更多使用滋味丰富、独特的复合调味品来吸引消费者，而随着近年来外卖餐饮及预制菜等行业的兴起，进一步促进了对复合调味品的需求。

复合调味品市场具有“小产品，大市场”的特点，随着消费升级和餐饮连锁化趋势的加速，市场份额有望向头部企业集中。

从成本端来说，目前市场主流复合调味品企业的控本工作正在加速推进。数据显示，复调产品的成本端，原材料占比高达80%。在复调产业发展进入低谷期时，往往就是原材料、包材的价格高位期。

复合调味粉料行业重点企业经营情况分析

1、海天味业

2023年，受市场等多重因素影响，海天味业业绩并不如预期。

上半年，海天味业营业收入129.66亿元，同比减少4.19%;归属于上市公司股东的扣非净利润只有29.7亿元，同比减少9.79%。

拖累海天业绩的不是其他，正是其赖以起家的酱油。中报显示，报告期内，海天味业酱油收入67.98亿元，同比下降9.28%。

具体来看，海天味业营收贡献较大的酱油、调味酱、蚝油等业绩都出现了下滑。上半年报告期内，公司酱油营收为67.98亿元，同比减少9.28%;调味酱的营收为13.37亿元，同比减少5.96%;蚝油的营收为2.2亿元，同比减少0.53%。

针对去年业绩，公司董秘张欣表示，近两年公司遇到了有史以来的最高成本，多方因素影响在去年集中体现，导致营收略微下滑。

海天味业副总裁桂军强分析称，市场竞争非常激烈，一方面是消费者需求升级和需求多样化;二是调味品市场正吸引越来越多的企业持续加入;三是电商平台、社交媒体和社区团购的快速发展使得消费者面临复杂场景。

多方措施之下，2024年一季度，海天味业除B端恢复平稳外，C端销售在稳步增长。当下消费者需求更加多元，对口感、健康营养等方面，都有不同的个性化需求，公司围绕用户的这些需求快速响应，生产了较多个性化、多样化、高品质的产品。

据中研产业研究院《2024-2029年中国复合调味粉料行业深度调研及投资机会分析报告》分析：

财务数据显示，今年一季度，海天味业实现营业收入76.94亿元，同比增长10.21%;实现归属于上市公司股东的净利润19.19亿元，同比增长11.85%。

随着我国居民生活水平的不断提高，行业下游餐饮业、食品制造业、家庭消费稳步发展，我国鸡粉、鸡精市场的产销规模增长具备坚实的市场基础，行业也在朝着规范化、标准化的方向发展。

2、莲花健康

莲花健康产业集团股份有限公司(莲花健康，600186.SH)2023年前三季度实现营收16.14亿元，同比增长22.77%，净利润0.94亿元，同比增长93.80%。

莲花健康公布的2023年前三季度经营数据显示，2023年前三季度，莲花健康主要收入的来源仍然是味精等氨基酸调味品，以12.23亿元的总额约占总收入的75.20%，同比增长26.12%。

早年间，受味精市场需求下滑影响，莲花健康陷入持续亏损局面，公司也屡次易主谋求转型发展，但至今主营业务模式尚未形成突破，业绩情况伴随近年消费市场回暖略有起色。

莲花健康此前就披露，近年来该公司味精业务板块已向购买半成品加工方向转变，半成品主要为谷氨酸钠。公司鸡精、复合调味料、小麦面粉、面包糠等产品基本保持全产业链生产模式。料酒等液态调味品及其他新产品采用OEM生产模式。

2023年前三季度，该公司味精等氨基酸调味品收入同比增长26.12%;鸡精等复合调味品收入同比增长30.55%;料酒等液态调味品收入也收获19.96%的同比增幅。

本报告通过深入的调查、分析，投资者能够充分把握行业目前所处的全球和国内宏观经济形势，具体分析该产品所在的细分市场，对复合调味粉料行业总体市场的供求趋势及行业前景做出判断;明确目标市场、分析竞争对手，了解市场定位，把握市场特征，发掘价格规律，创新营销手段，提出复合调味粉料行业市场进入和市场开拓策略，对行业未来发展提出可行性建议。

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