吴亚楠
根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国煤炭行业智能化市场深度调研及发展战略研究报告》显示：
煤炭产量与供应
国内产量：在前期增产保供政策效应持续显现的背景下，2024年以来国内煤炭产量保持高位，但主要产煤省份产量增速不一。山西受煤矿安全整治影响，产量有所下降;而新疆及内蒙古则持续放量，原煤产量延续增长趋势。预计下半年山西省稳产稳供工作方案推动或将逐步弥补上半年产量缺口，全国煤炭供给量仍将稳中有升。
进口情况：澳煤进口恢复，带动煤炭进口创历史同期新高。根据海关总署公布的数据，2024年上半年全国累计进口煤炭(煤及褐煤)2.50亿吨，同比增长12.45%。其中，澳大利亚煤炭进口量延续大幅增长趋势，较上年同期接近翻番。蒙古煤炭进口也有所上升，而俄罗斯和印度尼西亚煤炭进口较上年同期有所回落。
电力行业：电力行业仍是煤炭需求的重要支撑，但水电持续发力对火电需求产生了挤出效应。受江河流域水量丰富影响，水力发电明显增长，火力发电量同比增速较低，甚至部分月份出现负增长。然而，随着西南地区以及长江中上游地区降水偏少，水电出力或将弱化，后续电力行业耗煤量同比或将有所改善。
钢铁与建材行业：钢材和建材受下游需求低迷影响，耗煤量有所弱化。房地产投资持续负增长，基建投资增速整体放缓，导致钢铁和建材行业对煤炭的需求支撑不足。不过，未来五年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资，或对钢铁需求带来一定的增量支持。同时，专项债和特别国债发行提速，或将支撑下半年基建增速回升，从而缓解建材行业对煤炭需求下行的压力。
化工行业：受益于新型煤化工投产，化工行业对煤炭的需求有所增长，是四大耗煤行业中唯一耗煤量增长的行业。但考虑到化工行业耗煤规模低于其他三大行业，其增量难以弥补其他三大行业耗煤量的下降。
价格走势：2024年以来，在供给增长而需求走弱背景下，煤炭价格整体呈下行趋势。短期内煤炭供给量或仍将保持增长态势，而需求增长势能偏弱，煤炭价格将延续弱走势。不过，随着冬季储煤推进以及水电预期转弱，电煤需求边际改善，煤炭价格可能会得到一定支撑。
库存情况：在煤炭供给持续宽松背景下，煤炭库存虽有所波动，但仍保持在较高水平。煤炭企业库存、统调电厂库存以及主流港口库存均保持在相对高位。
政策导向：国家能源局发布的《2024年能源工作指导意见》要求有序释放煤炭新进产能，推动已核准项目尽快开工建设，在建煤矿项目尽早投产达产，保障煤炭产能接续平稳。同时，建立煤炭产能储备制度，加强煤炭运输通道和产品储备能力建设，提升煤炭供给体系弹性。
市场前景：综合来看，2024年下半年至2025年上半年煤炭行业到期债券金额不大，且到期债券发行主体的信用等级以AAA为主，行业偿债风险可控。但仍需关注个别债务负担沉重的煤炭企业在煤炭价格波动情形下风险暴露的可能。同时，随着澳煤进口全面释放，2024年煤炭进口再创新高几成定局。综合影响下，2024年全国煤炭供应量将稳中有升。而需求方面，受经济增速放缓、下游需求低迷等因素影响，煤炭需求增长势能仍偏弱。因此，在供需双弱格局下，煤炭价格预计将保持平稳运行态势。
综上，煤炭市场受到产量、进口、需求、价格与库存以及政策与前景等多方面因素的影响。未来需密切关注国内外经济形势、下游需求变化以及政策调整情况等因素对煤炭市场的影响。
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