泡泡玛特市值较高点跌八成 盲盒行业市场发展前景如何

• 2022年8月16日 ChenZeFang来源：互联网 227 7
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泡泡玛特市值较高点跌八成，盲盒经济退潮?同花顺数据显示，在2021年初达到市值历史高点1500亿港元左右、约107.6港元/股后，泡泡玛特走下坡路。今年7月市值一度跌至不足300亿港元，同月股价跌破20港元、7月累计跌幅超50%。8月12日，其股价报18.60港元，市值为259.95亿

泡泡玛特市值较高点跌八成，盲盒经济退潮?同花顺数据显示，在2021年初达到市值历史高点1500亿港元左右、约107.6港元/股后，泡泡玛特走下坡路。今年7月市值一度跌至不足300亿港元，同月股价跌破20港元、7月累计跌幅超50%。8月12日，其股价报18.60港元，市值为259.95亿港元，较巅峰市值缩水逾八成。

“盲盒第一股”泡泡玛特国际集团有限公司(以下简称泡泡玛特，9992.HK)“出道即巅峰”。虽然泡泡玛特业绩表现在行业领先，但仍然挡不住市场波动。2021年财报显示，其2021年营收为44.9亿元，同比增长78.7%;调整后净利润10.02亿元，同比增长69.6%。累计注册会员达到1958万人，新增注册会员1218万人，创历史新高。此外，在中国大陆新开业106家门店;线上渠道发展迅速，抽盒机实现收入人民币8.98亿元，同比增长92.6%。

上半年盈利预警发布后，泡泡玛特随即开启大手笔回购。7月18日至8月11日，共回购2139.7万股，累计回购金额约3.82亿港元。然而，百度股市通显示，8月12日，泡泡玛特公司市值为259.95亿港元，仅为市值巅峰时的近1500亿港元的17.33%，缩水逾八成。

泡泡玛特用户开始退坑的背后，显示盲盒经营正在步入法规限定的轨道内，驶往更理性的方向。如《上海市盲盒经营活动合规指引》《赣州市盲盒生产经营活动合规指引》等规定，都对盲盒的售价、抽取规则、保底机制、售后、未成年人保护机制等进行了规定。其中上海市规定，单个盲盒的售价一般不超过200元。

据中研产业研究院发布的《2022-2027年中国盲盒行业市场深度调查及发展趋势研究报告》分析显示：

盲盒，是指消费者不能提前得知具体产品款式的玩具盒子，具有随机属性。只有打开才会知道自己抽到了什么。不确定的刺激会加强重复决策，因此一时间盲盒成了让人上瘾的存在。就这点来看，这和买彩票颇为相像，都有赌运气的成分。

盲盒的玩法为区别于其它潮流玩具的核心特点，玩法可以追溯到日本的扭蛋市场。扭蛋早在上世纪 80 年代就已经出现，半透明的塑料壳中为动漫 IP 制造成的模型，价格多集中在 10-20 元。消费者在扭蛋机中投入硬币，随机掉落一个扭蛋，所以买家无法指定自己的扭蛋玩具形象。扭蛋不同系列有固定的数量，如果集齐某一系列的所有模型一起出售，则能卖出更高的价格。

盲盒属于潮流玩具的一种，从90年代中国出现盲盒雏形到2012年盲盒开始在国内出现，再到2016年国内头部盲盒企业发力盲盒营销，国内盲盒市场一直处于平稳发展期。此后，在资本的加注下，2019-2020年，中国盲盒经济掀起热潮。中国潮流市场仍处于早期阶段，并在过去数年获得了较快的发展。数据显示，2019年中国潮玩市场规模为204.7亿元，同比2018年增长了71.3%，预计受疫情影响，2020年中国潮玩市场规模增速有所下降，市场规模增至294.8亿元。受惊喜经济和社交情感需求等影响，中国潮玩受欢迎程度不断上升，预计中国潮玩市场规模将保持扩张态势，届时将带动盲盒经济同步发展。

超800亿的IP授权市场是盲盒行业的重要上游资源，以IP为核心的泛娱乐产业布局是未来玩具企业的主要发展方向。2019年中国IP授权市场规模达到844亿元，未来5年复合增速预计在14.8%。纵观玩具产业价值链构成，可以发现，玩具IP拥有者通过IP衍生品所获利润极其丰厚。根据《2020中国品牌授权行业发展白皮书》，93%的被授权商认可IP授权可以帮助产品溢价并带动销售提升，销量的提升加上授权产品价格的提升，最终带动利润的提升。

中国盲盒女性玩家占比高达 75%，年龄层次以 18-29 岁的年轻人(58%)为主要消费群体;用户职业为多为具有一定消费能力的白领阶层，除此之外，学生也是核心购买群体。悦己型消费是年轻群体购买盲盒的主要特征，包括追求盲抽刺激感、为颜值买单、满足社交收藏需求等。

中国盲盒行业市场发展前景

盲盒的社区经济巨大，线上和线下的用户交流密切，促进了盲盒产业的繁荣，举办大型展览等多种形式，可以进一步提升时尚盲盒玩家的人气，构建更加完善的潮玩生态系统。由于本地玩家购买海外盲盒的困难，海外购买业务日益增加。许多在海外购买鞋、衣服和包的个人或企业加入了在盲盒购买的行列。一些购买者透露，他们每月可以收到数百份订单。

盲盒二手交易市场也是巨大的。因为隐藏款的稀有属性，所以使得收集、交换和转移在年轻的盲盒爱好者中变成了另一大需求，盲盒的二手贸易正在蓬勃发展。如今，盲盒的二手交易已经成为一个上千万的市场。2019年，约有30万名盲盒玩家在闲鱼上交易，每月发布的闲鱼盲盒数量比2018年增加了320%。盲盒最受欢迎的价格飙升了39倍，盲盒已经成为年轻恋人的一种社交货币。

盲盒里面的产品不确定性很大，且多以系列形式推出，成为新一代年轻人娱乐、沟通、交换和购买的载体，占据了年轻群体的“惊喜经济”、“孤独经济”、“社交经济”等等。受高毛利率、高增长、创新的销售模式以及新兴的千亿青年潮玩市场等因素的吸引，资本、上市公司纷纷抢滩盲盒市场，盲盒市场前景广阔。

大数据时代下信息的重要性越发凸显，获得行业数据，并分析使用行业数据不仅可节约时间，降低成本，亦可优化整体决策。欲获取更多行业分析及相关数据可以点击查看中研产业研究院发布的《2022-2027年中国盲盒行业市场深度调查及发展趋势研究报告》。

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  2021-2026年中国盲盒行业市场深度调查及发展趋势研究报告

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