2022年垃圾焚烧行业上市公司业绩与未来发展方向

• 2022年10月8日 HuangJiang来源：新浪 877 54
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目前，我国生活垃圾处理已全面进入焚烧阶段且处于行业成熟期，综合化、规模化、专业化是行业发展的必然方向。参考国外垃圾处理发展历程，预计未来几年炉排炉焚烧处置仍将是我国的主流技术。

垃圾焚烧即通过适当的热分解、燃烧、熔融等反应，使垃圾经过高温下的氧化进行减容，成为残渣或者熔融固体物质的过程。垃圾焚烧设施必须配有烟气处理设施，防止重金属、有机类污染物等再次排入环境介质中。回收垃圾焚烧产生的热量，可达到废物资源化的目的。

《中国城市建设统计年鉴》数据显示，2019年我国生活垃圾焚烧量在无害化处理中的占比首次超过50%，标志着焚烧取代填埋成为主流的生活垃圾处理方式。

2022年垃圾焚烧行业上市公司业绩与未来发展方向

我国垃圾焚烧发电行业的上游行业主要包括垃圾清运、垃圾发电项目设计建造、垃圾焚烧设备制造等;下游行业主要包括电网公司。目前，我国生活垃圾处理已全面进入焚烧阶段且处于行业成熟期，综合化、规模化、专业化是行业发展的必然方向。参考国外垃圾处理发展历程，预计未来几年炉排炉焚烧处置仍将是我国的主流技术。

2022年上半年垃圾焚烧行业上市公司业绩分化明显。伟明环保、三峰环境和瀚蓝环境归母净利润皆超5亿元，盈利能力位居行业前三甲。而盈利首位的伟明环保，则是唯一一家在营收、归母净利润和扣非归母净利润方面均保持正增长的行业上市公司。

瀚蓝环境、三峰环境、上海环境和绿色动力的净利润均出现一定程度下滑，中国天楹和圣元环保的净利润降幅则皆超60%。

对此，业务横跨能源和环保的瀚蓝环境方面表示，包括垃圾焚烧在内的固废业务增长是公司发展的核心动力。不过，受国际能源价格持续上涨因素影响，公司天然气综合采购成本不断攀升，加之受限于限价政策，上半年能源(燃气)业务亏损约0.9亿元，盈利较去年同期下降约1.8 亿元，拖累业绩。

根据中研普华研究院《2022-2027年中国垃圾焚烧行业市场调查研究及投资前景预测报告》显示：

随着垃圾分类的逐步推广和新技术的应用，未来将逐步向资源化方向发展。我国垃圾焚烧企业高度重视和依托技术创新，积极运用大数据、人工智能、5G 等多种新兴技术，推动新技术与核心业务深度融合：开发高效节能低氮氧化物的新型炉排焚烧技术，降低污染物排放浓度，提高发电效率;开发"无废城市工业互联网平台"，实现城市固废处理全产业链智慧管理，进一步打造垃圾焚烧行业的产业链。

"十四五"期间，生活垃圾处置需求仍存增长空间，但增量将逐步减少。而垃圾分类、无废城市等或将进一步驱动行业进一步发展。领先企业基本为全产业链模式，通过全产业链、多元化模式拓展市场，生态资源化园区模式也成为热点。

企业主要以BOT、PPP、TOT等模式开展主营业务。BOT模式是PPP模式的一种，在项目初期需投入大笔资金以完成项目建设，后续通过特许经营期的运营获得收入，收回投资并获得投资收益。TOT模式是与业主签署资产转让协议，为业主提供投资、建设和运营等服务，并在项目所在地设立项目企业作为投资运营的主体，按照处理量和约定的价格收取处理服务费用，取得运营管理业务收入。

今年以来生活垃圾焚烧市场增量缩减，且市场区域向中西部、地市县级区域转移和下沉，新项目的获取、建设和运营难度不断加大。其次，垃圾收转运和综合固废处理等领域参与者众多、竞争激烈，产业链协同拓展受到市场、地域和技术等客观条件限制。

同时，随着可再生能源补贴逐步退出，竞价上网存在不确定性，对新增垃圾焚烧发电项目的盈利预期造成不利影响。因此固废行业发展面临诸多挑战，行业正在不断调整、探索中寻找新的方向。

报告对中国垃圾焚烧行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析，并重点分析了我国垃圾焚烧行业将面临的机遇与挑战。

《2022-2027年中国垃圾焚烧行业市场调查研究及投资前景预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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  垃圾焚烧即通过适当的热分解、燃烧、熔融等反应，使垃圾经过高温下的氧化进行减容，成为残渣或者熔融固体物质的过程。垃圾焚烧设施必须配有烟气处理设施，防止重金属、有机类污染物等再次排入环...

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