商业银行永续债发行提速 永续债发行条件是什么

• 2022年2月8日 LiuMingYue来源：证券日报 中国经济网 1361 89
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近年来，中小银行的资本补充问题得到了较大缓解，这其中永续债无疑贡献较大。商业银行永续债自2019年开闸后，中小银行始终是永续债发行的最主要力量，其占比长期在八成左右，个别银行更是在同一年完成了两期永续债的发行。

商业银行永续债发行提速

近年来，中小银行的资本补充问题得到了较大缓解，这其中永续债无疑贡献较大。商业银行永续债自2019年开闸后，中小银行始终是永续债发行的最主要力量，其占比长期在八成左右，个别银行更是在同一年完成了两期永续债的发行。在2022年成功发行永续债的银行中，中小银行仍牢牢占据C位，在年内5家发行永续债的银行中，除一家邮储银行外，其他全部为地方城商行。

永续债发行条件是什么

永续债为混合型债券工具，同时兼有“债性”和“股性”。其股性是在具体的条款中体现的，如果股性强于债性，则意味着收益补偿更高、风险更高、收益也会更高;如果债性强于股性，则意味着收益补偿性更好、风险更低、收益和普通债券相差无几。

发改委(永续企业债)：3年盈利、净资产40%限制;

证监会(永续公司债)：债项评级AAA、净资产40%限制，平台公司除外;

证监会(永续私募债)：净资产40%限制;交易商协会(永续定向工具)：几乎没条件或条件比较灵活;

交易商协会(永续中票)：净资产40%限制。

据中研普华研究咨询报告《2021-2025年中国债券投资行业竞争分析及发展前景预测报告》分析

债券市场是多层次资本市场的重要组成部分和直接融资的重要方式，也是资金直达实体经济的重要途径。碳中和债、乡村振兴债、可持续发展挂钩债券(SLB)、蓝色债券……在我国债券市场规模稳步增长的同时，一系列旨在推动经济高质量发展的债券创新品种层出不穷。

我国债券市场存量一直呈增长趋势，根据中国人民银行数据显示，2020年12月我国债券市场存量为116.72万亿人民币。作为直接融资的渠道之一，债券融资规模的增长为实体经济提供更多资金支持。在这背后，是我国债券市场种类更趋齐全，结构更加合理，多个品种债券发力增长。

从我国市场存量结构来看，截止2020年12月底，我国政府债券存量规模最大，为46.09万亿人民币，占比总存量的39%;其次是金融债券，拥有存量41.51万亿人民币，占比36%;公司信用类债券存量为28.95万亿人民币，占比25%。另外国际机构债券和中央银行票据仍有小部分存量，分别为1588亿人民币和150亿人民币。

近年来我国债券市场迅猛发展，债券发行和托管规模均跨入全球前列，中国已成为世界第三大债券市场，但与发达市场相比，未来潜力还比较大。

我国债券市场目前主要表现为绝对规模快速扩大但相对规模尚有发展空间、市场投资者结构较为单一、流动性较低、境外投资者占比低等特征，我国债券违约处置机制持续完善但仍有不足。

更多相关分析，请点击中研研究院出版的《2021-2025年中国债券投资行业竞争分析及发展前景预测报告》。

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