PTA产业链分析 PTA出口情况分析

• 2022年3月8日 ZhouJiaLiang来源：互联网 546 30
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就PTA产业链整体而言，上游主要各类别原材料和生产设备，原材料主要包括醋酸和原油生产加工而成的PX，中游主要为PTA生产企业，包括恒力石化、恒逸石化和荣盛石化等，下游主要用于生产PET纤维，其中民用涤纶长丝和涤纶短纤主要应用于纺织服装业，涤纶工业丝主要应用于汽

PTA产业链分析

就PTA产业链整体而言，上游主要各类别原材料和生产设备，原材料主要包括醋酸和原油生产加工而成的PX，中游主要为PTA生产企业，包括恒力石化、恒逸石化和荣盛石化等，下游主要用于生产PET纤维，其中民用涤纶长丝和涤纶短纤主要应用于纺织服装业，涤纶工业丝主要应用于汽车领域。

中国是全球最大的PTA生产国和消费国，中国PTA产能占全球PTA产能的56%左右，占亚洲PTA产能的65%左右;中国的PTA需求占全球总需求的58%，占亚洲需求的71%。但是在原料PX方面，目前中国存在巨大的PX缺口，因此，近几年中国对PX的进口量也在不断增加。

从目前PX贸易流向来看，东北亚地区的韩国和日本PX产能过剩严重，主要是这两个国家的PX消费量处于下降阶段，过剩的PX主要出口到中国。尤其是韩国，自从中国上一轮PTA 装置集中投产，韩国PX出口逐年增加，目前中国PX进口一半左右来自韩国。未来随着中国PX产能的增加，东北亚地区过剩的PX产能无法实现国内消化，可能会面临减产的情况，届时，中国将是全球PTA产业链上中下游占比最大的国家，全球的定价话语权也将增强。

PTA出口情况分析

2021年我国PTA出口量创下新高，主要是因为海外出现“供应链危机”。从出口目的国看，去年排名我国PTA出口量前六位的国家与往年略有不同。一方面，印度去年2~3季度疫情严峻，当地PTA工厂开工率不足，我国出口至印度的PTA大幅增加。另一方面，随着我国“一带一路”倡议推进，以及《区域全面经济伙伴关系协定》签订，我国PTA出口至“一带一路”沿线国家、非洲，以及东南亚各国的量明显增加。

目前，从各PTA生产厂家已签订的出口合约看，个别主力供应商的PTA单月出口量已达到12万吨~15万吨，有两家中等规模供应商的PTA单月出口量预计为3万吨~4万吨、6万吨~8万吨。从全国范围看，PTA单月出口量预计将超过20万吨。一季度，预计我国PTA月均30万吨的出口量基本可以锁定。今年全年，预计我国PTA的出口量实现高增长依然可期。

行业集中度将进一步提升

预计未来PTA产能集中度会进一步提升，而竞争对手仅靠原有业务是很难实现如此大规模的产能扩张。这将使PTA成本曲线中最左侧发生大幅下跌，头部公司可以在PTA不景气之时利用成本优势及庞大产能基础上也能获得不错的收益，而成本高的小产能将会以破产的方式退出行业。假设自2021年起每年有将近10%以上落后产能退出，行业集中度CR5将会达到63%左右。大炼化项目投产后，将会反哺原有PTA产业链加速其出清，部分落后产能将会永远退出，头部更加集中。

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