印度将继续大规模进口俄罗斯焦煤 国内外焦煤期货价格行情及供需分析

• 2022年3月28日 HuangJiang来源：新浪 996 63
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自俄乌冲突升级以来，煤炭价格创下了历史新高，而近70%的印度电力都来自煤炭。大多数印度电力公司都进口煤炭，与当地煤炭混合发电。

印度将继续大规模进口俄罗斯炼焦煤

3月27日)，印度政府表示，将继续从俄罗斯进口炼焦煤。此番操作与西方国家普遍回避俄罗斯能源的趋势形成鲜明对比。

自俄乌冲突升级以来，煤炭价格创下了历史新高，而近70%的印度电力都来自煤炭。大多数印度电力公司都进口煤炭，与当地煤炭混合发电。

印度钢铁部长辛格(Ramchandra Prasad Singh)称，该国计划将从俄罗斯进口的焦煤增加一倍。他还透露，印度已经进口了450吨焦煤，但并未说明具体时期。

辛格表示，来自俄罗斯的焦煤“平稳供应”受到了影响。俄罗斯通常是印度第六大煤炭供应国。

就在此前一天，印度电力部要求该国电力公司继续进口煤炭，以满足日益增长的电力需求。该部门发表声明称，没有保持足够的燃料储备，或者以任何借口(比如进口煤炭价格高)不提供充足电力都是不可原谅的。

根据中研普华研究院《2021-2026年版炼焦煤产业政府战略管理与区域发展战略研究咨询报告》显示：

过去40多年，国际煤价和国际油价表现高度相关，油价弹性高于煤价，而国内煤价 弹性较低。2000年以后，国际油价和煤价经历四轮周期变化，国际油价弹性相比较 国内外煤价更高。从国际原油和国际煤价的比价关系来看，过去40多年油煤比(考虑热值)平均值为3.3，过去3年平均值为2.9，而最新比价约1.4。

国内外焦煤期货价格行情及供需分析

本轮相比前几轮的区别：过去3年国际煤价涨幅较高，纽卡斯尔NEWC煤价2020和 2021年累计上涨29%和98%，22年以来累计上涨45%，而布伦特原油价格涨幅分别 为-24%、+52%和+57%。煤价涨幅更快主要由于突出的供需矛盾。

俄乌冲突使得欧盟更加重视能源安全战略的重要性，减排行动将暂缓，德国、意大利等欧洲国家表示或将重启煤电，替代效应将进一步提升全球煤炭需求。由于全球煤炭资本开支长期低位，化石能源全球供给曲线陡峭，预计全球煤价仍将上涨且维持强势。

截至上周，海内外煤价均处于上涨态势。国内煤价方面，秦皇岛Q5500市场价1575元/吨，较上周上涨55元/吨(3.6%);秦皇岛Q5000市场价1361元/吨，较上周上涨67元/吨(5.2%)。

国内炼焦煤市场稳中偏弱运行

目前，国内247家钢厂产焦煤库存893万吨,环比下降30.6万吨。 机构观点 海通期货: 受疫情影响,部分地区汽运受阻,下游钢厂复产艰难,高炉开工率小幅下降,焦煤现货价格有走弱迹象。

上周国内炼焦煤市场稳中偏弱运行。目前国内主产地煤矿生产基本稳定，当前可释放产能较少。疫情影响运输发运，矿方出货稍有不畅，且价格高位，流拍现象增加，市场有一定降温情绪。下游焦化厂为防止成本过高，对高价煤采购谨慎。短期炼焦煤市场以稳为主，不排除有回调的可能。

房地产政策底出现，基建发力叠加传统旺季来临，二季度煤炭需求将迎来快速提升;钢铁行业碳达峰时间由2025年调整至2030年，支撑未来更长一段时间的焦煤需求。

供给方面，保供煤炭新增产量以动力煤为主，对焦煤的供给贡献有限，进口煤仍难有起色，当前正是二季度焦煤长协调价的窗口，当前主要焦煤公司长协价明显低于市场价，供需紧张下存在提升空间，带动盈利进一步增长。

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