创业板爱尔眼科午后跳水跌近10% 眼科市场现状分析

• 2022年5月9日 QiZeHui来源：中研网 738 44
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今日，创业板爱尔眼科午后跳水跌近10%，总市值回到1800亿下方。医疗服务板块集体弱势，“医美茅”爱美客(行情300896,诊股)跌超5%，医美龙头华熙生物(行情688363,诊股)跌超4%，ICL龙头金域医学(行情603882,诊股)跌超5%，中证医疗指数跌近2%。目前我国眼科医疗

创业板爱尔眼科午后跳水跌近10%，总市值回到1800亿下方。业绩方面，爱尔眼科2022年Q1实现营业收入41.69亿元(+18.72%)，归母净利润6.11亿元(+26.15%)，扣非归母净利润6.23亿元(+22.49%)，收入符合预期，利润增速超预期。东亚前海证券最新医药行业周报指出：政策大力支持，医疗服务有望迎来恢复性增长。在全国疫情持续好转的背景之下，随着经济的不断复苏，我们认为医疗服务类公司的经营环境会进一步好转，经营业绩有望迎来恢复性增长。

眼科疾病种类

眼科疾病在医学上属于大病种，目前已了解的眼科疾病至少有数十种。最常见的包括近视，远视，老花，散光，白内障、青光眼等。在各类眼科疾病中，最常见的是近视，危险性最高的是白内障。目前全球近视的患病人数已超过10亿。在中国约有30%的人口(超过三亿人)患有近视，且2019年来近视患病率在中国年轻人群体中呈急剧增长趋势，在16至22岁的群体中已达80%左右。

白内障则是世界上主要致盲的眼病之一，目前全世界有1700万人因白内障致盲，并且此数字以100多万/年递增。在中国，白内障患者已达5千万人左右。

青光眼过去主要是老年人疾病，近年来开始出现年轻化趋势，中青年人开始成为了庞大的青光眼病人群体。

目前世界上约有5000万名角膜病盲患者，中国有500万名。国外角膜捐献率较高，而中国国内角膜捐献年仅3000例左右，远远不能满足患者需求。

睫状肌控制晶状体屈光度的功能称为人眼的调节功能，屈光不正是指在不使用调节功能时，平行光线通过眼的屈光作用后，不能在视网膜上形成清晰的物像，而是在视网膜前或后方成像，包括近视、远视及散光。

眼科市场现状分析

目前我国眼科医疗服务机构的医疗水平参差不齐、接诊能力差异较大，且有营利性和非营利性之分，因此各眼科医疗机构的利润率水平存在一定差异。但从诊疗项目来看，医保范围内的服务项目利润率水平存在一定差异。但从诊疗项目来看，医保范围内的服务项目利润率水平相对较低，而非医保范围内的医疗服务项目的利润率水平相对较高。医保范围内的眼科医疗服务项目，如白内障、青光眼等，由于各省(自治区、直辖市)对该等服务项目制定了统一的价格政策，一般毛利率约为30%-50%。非医保范围内的医疗服务项目，如准分子激光项目，其毛利率相对较高，一般在50%以上。

眼科医疗服务指针对眼部及眼科疾病而进行的预防或诊治用途的医疗服务。医疗服务的提供者是医生等医务人员，场所为医院，提供的服务包含诊断、处方开具、手术以及验光配镜等。按照临床常见眼科疾

由于公立综合医院的整体实力强大，眼科室建设投入资金多，眼科医师数量较多，例如浙江杭州市的浙二眼科医院(原浙二院眼科中心)在省内拥有良好的声誉，患者认可度很高，该院目前有33名眼科医生。其它诸如浙一院眼科、浙江省人民医院眼科、市一医院眼科的专业眼科医生数量也不少，分别多达24名、22名、16名。未来如果民营眼科医院想获得大成长，必须错位发展，可以瞄准中高端私人眼科医疗服务，而公立综合医院更多的是服务大众市场，提供中高端眼科私人服务是它们的弱项。例如爱尔眼科的全飞秒高端手术在其屈光业务中占比已经高达40%，中国眼科的消费结构在不断的升级，只要提供足够人性化的私人服务和突出的眼科诊疗效果，未来在中高端眼科市场将大有可为。

中国的眼科市场依然处于扩张阶段：根据2020年底的统计，我国眼科市场在以13%左右的速度持续增长;随着城市化加深、电子设备使用时间加长，眼科市场的潜力还能得到进一步发掘。其中，全国性布局的眼科连锁医院规模最大，覆盖范围最广，由于资本充足，可通过并购或自建的方式整合基层眼科医院，不断开拓市场，因此发展空间更大。

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