专项债资金加快使用 “准财政”工具接续发力 2022金融政策解读

• 2022年7月6日 zengyan来源：互联网 1447 96
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据媒体报道称，发行高峰期过后，专项债工作重点正从“发”转向“用”。当前，中央和地方力促专项债资金及时用到项目建设上，促进尽快形成实物工作量。未来一段时间，政策性、开发性金融等“准财政”工具有望接续发力。

专项债资金加快使用 “准财政”工具接续发力

据媒体报道称，发行高峰期过后，专项债工作重点正从“发”转向“用”。当前，中央和地方力促专项债资金及时用到项目建设上，促进尽快形成实物工作量。未来一段时间，政策性、开发性金融等“准财政”工具有望接续发力。分析人士认为，下半年加大投资力度有保障，稳住宏观经济大盘信心足。

今年3.65万亿元新增专项债中，有3.45万亿元已经下达至各地用于项目建设，国务院在《扎实稳住经济的一揽子政策措施》中，明确要求3.45万亿元新增专项债要在6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用完毕。上半年发行的3.4万亿元专项债占已下达3.45万亿元专项债额度比重接近99%，完成国务院上述要求。据悉，过去几年新增专项债发行进度情况发现，今年新增专项债发行进度最快。包括山西等不少省份公开宣布，已经完成今年新增专项债发行任务。

从资金投向来看，专项债资金主要投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业、保障性安居工程、农林水利等领域。为了确保专项债项目顺利推进，在依法合规、风险可控的前提下，财政部会同人民银行、银保监会引导商业银行对符合条件的专项债券项目建设主体提供配套融资支持，做好信贷资金和专项债资金的有效衔接。

前述央行有关司局负责人透露，政策性、开发性银行运用金融工具，将重点投向三类项目：一是中央财经委员会第十一次会议明确的五大基础设施重点领域，分别为交通水利能源等网络型基础设施、信息科技物流等产业升级基础设施、地下管廊等城市基础设施、高标准农田等农业农村基础设施、国家安全基础设施;二是重大科技创新等领域;三是其他可由地方政府专项债券投资的项目。

需要注意的是，此次资金用处之一为“专项债项目资本金搭桥”。分析师表示，将缓解下半年新增专项债发行较少的时间段中可能出现的基建项目资本金问题，也规避政府杠杆率上行问题，发行特别国债或腾挪2023年新增专项债至今年的可能性均下降。下半年新增专项债发行或仅有2500亿元，或令下半年开工的基建投资项目缺乏资本金支持，通过政策性金融性工具进行“搭桥”，2023年新增专项债资金发行后再注入项目和偿还搭桥资金，既不会涉及年内预算调整和债务新增，也保证了 “资管新规”后财政制度的严肃性和可持续性。

近年来，我国银行间债券市场对外开放力度不断加大。随着境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升，其利用衍生品管理利率风险的需求持续增加。“互换通”的推出，将便利境外投资者参与境内人民币利率互换市场，管理利率风险。

金融市场开放再进一步

“互换通”指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接，参与两个金融衍生品市场的机制安排。“互换通”将于6个月之后启动，初期先开通“北向通”，未来再适时研究扩展至“南向通”。对于这项新的金融开放举措，人民银行副行长潘功胜7月4日表示，“互换通”有利于满足投资者的利率风险管理需求。香港金管局总裁余伟文称，此举将方便国际投资者更好管理投资内地债券市场的利率风险，有利于进一步提高国际投资者对内地债券市场的参与度。

近年来，内地和香港金融合作不断深化，“沪港通”、“深港通”、“债券通”、基金互认、“跨境理财通”、ETF纳入互联互通等资本市场互联互通机制持续推进。在业内人士看来，“互换通”的推出将是两地深化金融市场互换互通合作的又一重要事件。

“扩大开放是实现中国金融市场发展市场化、法治化、国际化目标的强大推动力，也是进一步提升中国金融市场服务实体经济能力的关键之举。”潘功胜表示，香港作为国际金融中心，具有很多有利的条件和独特优势，是内地金融市场开放的重要窗口和桥梁，也是国家对外开放战略“先行先试”的重要试验场。下一步，人民银行将按照中央的决策部署，支持香港国际金融中心的建设与发展，推动中国金融市场高水平对外开放。

业内人士表示，“互换通”的推出，特别是将先行开通的“北向通”，标志着内地银行间利率衍生品市场迈出对外开放的重要一步，将便利境外投资者管理利率风险，并推动境内利率衍生品市场和债券市场高质量发展。随着香港与内地金融合作不断深化，香港作为国际金融中心的地位将得到进一步巩固。

2022金融政策解读

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国金融行业市场全景调研与发展前景预测报告》统计分析显示：

央行及外管局提出的23条金融举措，旨在金融层面助稳全国经济大盘，后续政策的落地对于帮助企业纾困尤为重要，它赋予了监管和金融机构支持受困主体纾困、发挥金融畅通国民经济循环作用、促进外贸出口平稳发展的重要任务。

5月23日，国务院常务会议指出，在坚持防控疫情的同时，要进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。在金融层面强调货币和金融政策对纾困市场主体起到的重要作用。随着各地积极推动复工复产、经济纾困政策落地，经济进入修复期，各项经济指标在5-6月开始得以触底反弹。随着这些纾困措施在各地相继落地，展望2022年下半年，相信全国经济将会逐步恢复稳定增长的势头。

未来行业市场发展前景和投资机会在哪?欲了解更多关于行业具体详情可以点击查看中研普华产业研究院的报告《2022-2027年中国金融行业市场全景调研与发展前景预测报告》。

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