2022中国纸巾龙头企业竞争现状与供需趋势

• 2022年9月2日 HuangJiang来源：新浪 797 48
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疫情影响以外，原材料价格及经营成本上涨为生活用纸行业带来巨大压力。纸巾的主要原材料木浆价格因国际事件动荡、疫情及通胀影响，价格于期内一直处于高位。

去年以来，多家纸巾龙头企业已着手调整并上调了产品价格。中顺洁柔在去年10月发布调价通知函，旗下产品自2022年1月1日起进行价格调整。更早些时候，金红叶纸业、维达国际都相继发布了类似的通知。然而，涨价的另一面是加剧了零售终端的竞争激烈程度。

2022中国纸巾龙头企业竞争现状与供需趋势

疫情影响以外，原材料价格及经营成本上涨为生活用纸行业带来巨大压力。纸巾的主要原材料木浆价格因国际事件动荡、疫情及通胀影响，价格于期内一直处于高位。上半年，恒安国整体毛利率下跌至约35.2%，这个数字在去年同期为39.4%;维达国际毛利率则由37.4%下降至32%;中顺洁柔毛利率为32.93%，已是2016年以来的新低。

截至8月30日，包括恒安国际、维达国际、中顺洁柔在内的三大纸企已全部披露了中期财报。增收不增利是他们的共同困境，它们的利润都至少下滑三成。

营收规模最大的恒安国际，上半年实现收入112亿元，同比上涨12.3%，是三大纸企中营收增长幅度最大的公司，但其公司权益持有人应占利润12.76亿元，同比下滑31.4%;维达国际上半年集团总收益实现 96.8 亿港元，同比增长6.6%，但净利润录得6.38 亿港元，同比降低 34.1%。

利润下滑幅度最大的是中顺洁柔。上半年公司实现营业收入43.68亿元，同比增长2.82%;实现归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，同比下滑44.09%。

根据中研普华研究院《2022-2027年中国纸巾行业供需趋势及投资风险研究报告》显示：

造纸行业属于中游制造业，盈利受上下游两端影响。造纸行业主要有文化纸、生活用纸、包装纸和特种纸四个大品种。造纸行业具备一定的周期性，但周期波动影响因素复杂。总体来看，造纸行业盈利能力的周期性波动由纸价与原材料之差驱动。造纸行业的格局体现为龙头优势明显，行业集中度逐步提升。

纸浆是国际性大宗原材料，其价格受世界经济周期的影响明显。在国际公共卫生事件反复情况下，进口纸浆受到船期不稳定、运输受阻等因素限制，加上人民币升值、买入性通胀、供需错配等因素，纸浆价格经历了冲高回落。

数据显示，自去年11月以来纸浆价格持续上涨，目前仍处于高位。受此影响，中顺洁柔毛利率持续走低。今年上半年公司毛利率为32.93%，已是2016年以来的新低。

我国纸浆的供给约40%是自产，约60%的纸浆需要进口。造纸厂商自有的纸浆供给受到疫情的影响，开工率和新建产能的进度不及预期。进口纸浆的供给受到海外纸浆龙头产能供给扰动、运输因素扰动及地缘政治因素扰动。

《2022-2027年中国纸巾行业供需趋势及投资风险研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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