央行外汇局稳汇率 中国汇率市场化改革不断深入

• 2022年10月26日 LiuMingYue来源：人民银行 1269 83
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近期，人民银行发布公告称，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

央行外汇局稳汇率

近期，人民银行发布公告称，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

央行将坚定不移深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，更好发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用。持续推进多层次外汇市场体系建设，进一步提高外汇市场的深度和广度，引导企业和金融机构树立风险中性理念。综合施策，稳定预期，坚决抑制汇率大起大落，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中国汇率市场化改革不断深入

人民银行货币政策司发文《深入推进汇率市场化改革》，提出增强人民币汇率弹性，坚决抑制汇率大起大落。

党的十八大以来，按照党中央、国务院决策部署，人民银行稳步深化汇率市场化改革，不断完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，外汇市场化水平不断提高，市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，汇率弹性不断增强，双向波动成为常态，人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定。实践证明，这是适合中国国情的汇率制度安排，有效发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器功能。

第一，汇率市场化改革不断深入。一是不断完善人民币对美元汇率中间价形成机制，提高规则性、透明度和市场化水平。二是不断增强人民币汇率弹性，有序扩大汇率浮动区间。三是建立健全外汇宏观审慎管理制度，维护外汇市场稳定和国际收支平衡。四是推进外汇市场发展，建立外汇市场自律机制。

第二，汇率市场化改革成效显著。一是人民币汇率形成由市场起决定性作用。二是人民币汇率双向浮动、弹性增强。三是人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定。四是人民币汇率形成的外汇市场基础更加牢固。

第三，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定有坚实基础。

外汇市场分析2022

从国内基本面、国际收支、人民币汇率弹性、人民币资产长期配置价值等方面看，人民币不具备趋势贬值基础。尽管海外宏观环境变化、市场波动剧烈，但人民币将继续运行在合理区间，双向波动常态化。同时，随着人民币对风险因素逐步消化，国内经济稳步恢复，国际收支基本平衡，人民币走势前景偏乐观。

央行上调外汇风险准备金率，主要是通过市场化手段，增加了企业远期购汇成本，通过影响金融机构和企业的行为，促进外汇市场供需平衡，避免外汇企业过度“顺周期行为”、“羊群效应”，导致外汇市场非理性波动影响资源有效配置，拖累我国外贸和经济复苏。央行上调外汇风险准备金率，提醒近期人民币外汇市场存在异常波动倾向，释放人民币汇率“稳”的信号。结合以往经验看，央行稳定汇率的工具箱仍丰富。

当前，国际形势复杂严峻，世界经济增长明显放缓。我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，稳经济一揽子政策措施落地见效，国民经济延续恢复态势，长期向好的基本面没有改变。

过去几年，央行多次使用外汇风险准备金率调节外汇市场预期。一般情况是，当人民币贬值预期较强时，上调外汇风险准备金率，当人民币升值预期较强时，下调外汇风险准备金率。

同时，我国国际收支结构更加稳健，市场化调节机制日益成熟，外汇市场参与主体更趋理性，应对外部环境变化的综合能力进一步提升，为我国外汇市场平稳运行奠定坚实基础。

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