杨兴杰
政府政策对道路标志漆市场的发展具有重要影响。一方面，政府通过加大交通基础设施建设投入，为道路标志漆市场提供了广阔的发展空间；另一方面，政府还通过制定环保法规、推广绿色交通等措施，引导道路标志漆行业向更加环保、智能的方向发展。当前，全球道路标志漆市场发展不均衡，亚太地区凭借其庞大的市场规模和快速的经济增长，成为全球道路标志漆市场的领导者。而欧洲、北美等地区虽然市场规模较大，但增长速度相对较慢。
一、立邦
立邦涂料（Nippon Paint）创立于1881年，是亚太地区最大的涂料企业，业务范围涵盖了建筑涂料、汽车涂料、木器涂料、工业涂料、汽车修补漆、船舶和防护涂料、粉末涂料等。集团建筑涂料、汽车涂料、工业涂料、船舶涂料等多个细分业务的产销量位居全球前列。
近年来，立邦实现了快速发展。数据显示，立邦销售收入从2014年的2606亿日元增长至2023年的14426亿日元，近十年来收入增长了4.54倍，近十年来的年复合增长率为23.16%。公司近年来呈现出快速发展趋势，销售规模增长迅速，即使在诸多不确定性因素的不利影响下，公司销售业绩在2023年依然实现了强劲增长。
图表：2022-2024年前三季度立邦主要经营指标
数据来源：公司财报，中研普华产业研究院整理
财报显示，立邦2023年实现销售收入为14425.74亿日元（约合102.17亿美元），同比增长10.2%；归母净利润1184.76亿日元（约合8.39亿美元），同比增长49.2%。该公司表示，在解除新冠疫情所带来的城市封锁等的背景下，经济活动正常化进展等，作为主要业务的中国通用涂料实现了良好发展。
根据财报，立邦涂料2024年前三季度实现销售收入12227.74亿日元（约合80.66亿美元），同比增长12.6%，主要得益于立时集团在包括中国在内的主要市场的销量增加以及日元贬值。营业利润1417.58亿日元，同比增长7.7%，这得益于收入增长和产品价格上涨带来的毛利率改善。税前利润1356.59亿日元，同比增长6.8%；归母净利润982.03亿日元，同比增长5.1%。
二、阿克苏（含ICI帝国化工）
阿克苏诺贝尔（Akzo Nobel N.V）致力于以最优质的涂料构建宜居世界，精益求精。自1792年起，公司生产的涂料和油漆不断传承自匠心技艺，并为色彩与防护制定标准。阿克苏诺贝尔旗下品牌阵容鼎盛，拥有多乐士（Dulux）、国际（International）、新劲（Sikkens）、Interpon等著名品牌，在全球广受信赖。阿克苏诺贝尔总部位于荷兰，足迹遍及世界80多个国家与地区，拥有约35,000名优秀的员工致力于为客户提供高性能产品。
财报数据显示，阿克苏诺贝尔2024财年前三季度销售额为80.92亿欧元，同比下降1%；价格/组合推动增长1%，不利货币对销售额的影响下降了3%。归母净利润为5.21亿欧元，同比增长29.93%。该公司表示，由于销量的增长和价格/组合的上升，前三季度有机销售增长了2%，销售收入下降了1%。高性能涂料部门的销量增长了2%，而装饰涂料部门的销量则持平。高性能涂料部门销量的增长是由粉末涂料的中个位数增长和中国大多数涂料业务的强劲增长推动的。装饰涂料销量持平，SESA地区销量上升被中国需求疲软所抵消。装饰涂料EMEA和LATAM地区均为持平。
图表：2022-2024年前三季度阿克苏诺贝尔主要经营指标
数据来源：公司财报，中研普华产业研究院整理
阿克苏诺贝尔与中国的渊源可追溯至1898年。20世纪70年代末，当中国对国际企业重新打开大门时，阿克苏诺贝尔便积极地投身于中国市场。随着中国不断深化经济改革开放，阿克苏诺贝尔逐渐加大对中国市场的投入，中国也已成为公司重要的战略增长地区。
三、宣伟（SHW）
1866年，宣伟（Sherwin-Williams)创立于美国俄亥俄州克利夫兰市，是世界历史最悠久的涂料商之一。发展业务遍及全球120多个国家和地区，拥有6.4万多名员工和5,000多家自营店，2023年净销售额达到230.5亿美元，是全球市值最高的涂料供应商。
当地时间2024年11月8日，英伟达取代竞争对手、芯片制造商英特尔，涂料制造商宣伟将取代陶氏公司，成为道琼斯工业平均指数成份股。
图表：2022-2024年前三季度宣伟（SHW）主要经营指标
数据来源：公司财报，中研普华产业研究院整理
根据财报，宣伟2024年前三季度实现合并净销售额178.013亿美元，与2023年同期相比基本持平；净利润为22.013亿美元，同比增长8.3%。根据季报显示，宣伟2024年第三季度实现合并净销售额61.625亿美元，同比增长0.7%。净销售额增长主要是由于油漆商店集团的销售额增加以及2023年收购SICHolding的影响。这些增长被消费品牌集团和高性能涂料集团的销售额下降以及不利的外币折算部分抵消。
四、PPG
PPG公司始建于1883年，总部设在美国匹兹堡市，是世界领先的涂料和特种材料供应商，自1955年连续位居美国财富500强，2020年美国财富500强企业名列第209位，并连续多年被《财富》杂志评为全球最受称羡的化学品公司。其产品包括油漆、涂料及特殊材料，主要应用于建筑、消费品、工业、交通运输等领域及其售后市场，业务遍布全球70多个国家。
2024年10月17日消息，涂料制造商PPG工业表示，作为削减成本计划的一部分，将在美国和欧洲裁员1800人，并关闭多家工厂。
图表：2022-2024年前三季度PPG主要经营指标
数据来源：公司财报，中研普华产业研究院整理
根据财报，2024年前三季度，PPG实现净销售额为136.80亿美元，同比下降1.55%。归母净利润为13.96亿美元，同比增长18.31%。其中，PPG第三季度净销售额为46亿美元，同比下降1%，原因是外币折算和业务剥离。有机销售额与2023年第三季度相比持平。总销售价格同比持平，因为高性能涂料部门的结构性价格上涨被工业涂料部门某些基于指数的客户合同价格的下降所抵消。整体销售额与2023年第三季度持平。高性能涂料部门的销量增长了2%，全球工业生产的挑战日益大，限制了工业涂料部门的需求。
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