吴亚楠
全球聚变行业经历爆发式增长，投资规模急剧扩张，标志着资本市场对其商业化前景的信心趋于成熟。根据美国聚变工业协会发布的《2025年全球聚变行业》报告，2025年全球聚变研发投资规模约为26.44 亿美元，预计2030年达到149.52亿美元，凸显聚变能源作为解决未来清洁能源需求的战略吸引力。
在全球能源结构加速向低碳化、零碳化转型的背景下，可控核聚变能源凭借其能量密度高、燃料储量近乎无限、零碳排放等特性，被国际社会公认为“终极能源解决方案”。作为能源领域的前沿战略方向，可控核聚变正从实验室原理验证迈向工程化与商业化临界点，其市场规模扩张与趋势演进正深刻重塑全球能源格局。
一、市场发展现状：从科学验证到工程化突破的跨越
1. 技术突破：多路径并行与核心能力跃升
可控核聚变技术呈现“磁约束主导、多路线协同”的研发格局。托卡马克装置作为主流路径，已实现重大突破：中国“东方超环(EAST)”创下“1亿摄氏度1066秒”的长脉冲高约束模运行纪录，“中国环流三号(HL-3)”实现离子与电子温度“双亿度”突破，标志着中国在稳态运行与高温等离子体控制领域达到国际领先水平。与此同时，新兴技术路线加速崛起：美国Helion Energy采用场反位形(FRC)技术，计划向微软供电;中国瀚海聚能的直线型FRC装置成功点亮等离子体，成为国内首个进入工程应用阶段的非托卡马克路线。中研普华在《2026-2030年中国可控核聚变能源行业发展分析与投资前景预测报告》中指出，技术路线的多元化降低了行业风险，通过交叉验证加速了高温超导材料、第一壁耐辐照材料等关键技术突破。
2. 政策驱动：国家战略与法律保障的双重护航
可控核聚变已上升为国家战略核心方向。中国将核聚变纳入“十五五”规划前瞻布局未来产业，通过专项基金、税收优惠等措施支持技术研发;2026年施行的《中华人民共和国原子能法》首次将受控热核聚变研究写入国家法律，建立分级分类监管制度，为产业发展提供制度保障。地方层面，安徽、广东、四川等核聚变技术高地率先响应，例如安徽出台《聚变能商业应用战略行动计划》，设立聚变产业联盟，联合中科院等离子体所、聚变新能等企业构建“科研院所+商业公司”伙伴模式;广东在“十五五”规划中明确将核聚变能列入未来产业清单，推进高温超导材料、低温保障系统等关键技术研发。
二、市场规模：从实验装置到万亿级产业的跃迁
1. 短期：实验装置突破与产业链价值重构
当前，可控核聚变行业处于从实验验证向工程示范跨越的关键阶段，市场规模扩张主要体现为研发投入与产业链潜在价值。中研普华测算，中国在可控核聚变领域的直接与间接年投入已达百亿元级别，带动上游零部件、材料市场快速扩张。例如，超导磁体作为托卡马克装置的核心部件，成本占比达40%—50%，其国产化进程加速(如西部超导、永鼎股份实现高温超导带材量产)显著降低了建造成本;第一壁材料需承受极端环境考验，金属钨、低活化钢等材料的研发突破使部件寿命从1万小时向10万小时迈进。
2. 中期：工程示范验证与商业化路径清晰化
2030—2035年，随着SPARC、Helion等项目验证净能量增益(Q值>1)，全球将进入示范堆建设高峰期。中研普华预测，这一阶段核聚变市场规模将突破万亿元，度电成本有望降至火电水平。商业模式的创新将加速市场扩张：科技巨头通过“预购协议”锁定长期供电合同，能源企业通过“聚变+可再生能源”混合电站降低投资风险，而核聚变衍生技术(如紧凑型中子源)在医疗、航天等领域的应用将进一步拓展市场边界。例如，硼中子俘获治疗(BNCT)技术因聚变中子源的引入，成本有望降低80%，推动癌症治疗设备普及。
3. 长期：商业化电站落地与能源格局重塑
2040年后，随着中国聚变工程实验堆(CFETR)、DEMO等商用堆并网，核聚变有望成为全球基荷能源的主力。中研普华指出，核聚变的终极优势在于“燃料无限性”——氘可从海水中提取，氚通过锂增殖循环生成，资源约束远低于化石能源与可再生能源。若技术成熟，核聚变可满足人类数万年能源需求，其度电成本甚至有望低于0.2元/千瓦时，彻底改变能源贸易与地缘政治格局。例如，偏远地区可通过“光伏+聚变”混合供电系统实现能源独立，深海供电、太空推进等特殊领域的需求也将释放巨大市场潜力。
根据中研普华研究院撰写的《2026-2030年中国可控核聚变能源行业发展分析与投资前景预测报告》显示：
三、未来市场展望：技术、产业与资本的共振
1. 技术趋势：高温超导与AI赋能加速商业化
未来十年，高温超导材料、人工智能优化算法、混合约束技术(如磁-惯性约束)的融合将加速能量增益(Q值)的提升。高温超导磁体的应用将使托卡马克装置体积缩小、成本降低，而AI技术的引入将提升等离子体控制的精度与稳定性，为聚变能的稳定输出提供保障。例如，联创光电的“激光+微波”双模加热系统打破欧美垄断，使等离子体约束时间提升3倍;中科院团队运用航天级姿态控制系统，实现BEST项目杜瓦底座毫米级精准落位，创下超大型部件安装领域新纪录。
2. 产业趋势：全产业链协同与国际化竞争
中国可控核聚变产业已形成“国家队主导基础研究、民营企业加速技术迭代”的协同格局。国家队以中核集团、中科院等离子体所为核心，承担重大科技专项与工程示范任务;民营企业(如能量奇点、星环聚能)聚焦紧凑型、快速迭代的技术路线，在高温超导磁体、等离子体诊断等细分领域形成差异化竞争优势。国际合作方面，中国深度参与ITER项目，同时推动自主技术标准输出，例如建立《聚变技术共享框架》、成立全球聚变监管联盟，避免技术垄断和军备竞赛，保障行业健康有序发展。
3. 资本趋势：长期投资与价值重估
可控核聚变是典型的“长周期、高投入、高回报”行业，其商业化进程可能超越市场预期。中研普华建议，投资者需关注三大方向：一是上游材料的国产替代(如高温超导带材、钨基材料)，二是中游设备的订单兑现(如磁体系统、真空室)，三是下游应用的场景落地(如核医疗、工业供热)。对于企业而言，需加大研发投入、提升技术创新能力、积极参与国际合作，抢占行业发展的制高点。
可控核聚变的发展不仅是物理学的胜利，更是人类文明挣脱资源枷锁的关键一跃。从EAST的稳态运行到Helion的供电协议，从ITER的国际合作到CFETR的自主创新，行业正从“科学梦想”迈向“工程现实”。中研普华产业研究院预测，未来十年将是可控核聚变技术的“黄金发展期”，其商业化进程可能超越市场预期，为全球能源转型与可持续发展提供中国方案。
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