7月以来公募基金分红超200亿元 公募基金产业分析

• 2022年9月19日 ChenZeFang来源：互联网 519 28
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7月以来公募基金分红超200亿元，传递什么信号?9月16日，明星基金经理冯明远管理的信澳先进智造股票型基金宣布今年第一次分红。公告显示，该基金以9月8日为收益分配基准日，基金可供分配利润约为9.35亿元，每10份基金份额分红6.203元。

7月以来公募基金分红超200亿元，传递什么信号?9月16日，明星基金经理冯明远管理的信澳先进智造股票型基金宣布今年第一次分红。公告显示，该基金以9月8日为收益分配基准日，基金可供分配利润约为9.35亿元，每10份基金份额分红6.203元。

数据显示，截至9月16日，7月以来有714只(各类份额分开计算)公募基金分红，合计总额超过200亿元。截至9月16日，714只(各类份额分开计算)公募基金实施大派红包，基金分红总额达到211.79亿元。其中，债券基金成为这一波基金分红的主力。有611只债券基金实施分红，分红总额达到175.89亿元，占比超过八成。同时，有85只混合基金实施分红，分红总额达到30.63亿元;15只股票基金、3只其他类型基金实施分红，分红总额分别达到5.24亿元、0.03亿元。

在公募基金高速发展的大背景下，基金分红呈现上升趋势。银河基金近期发布的数据显示，今年上半年基金分红总额达到2606.69亿元，较去年的2463.53亿元，增长了5.81%。整体来看，2016年以来，公募基金年度分红金额均超过3000亿元。其中，2021年基金分红金额达到5441亿元，2017年、2018年的基金分红金额分别达到4007亿元、4455亿元。业内人士认为，基金分红是基金合同约定内容，是体现基金业绩兑现的方式之一，有利于提升基金持有人的投资获得感，增强投资者持有信心。

财富时代，长坡厚雪。财富大迁徙时代，居民可投资资产增长叠加优质资产繁荣，共同推 动财富市场蓬勃发展，241 万亿的居民资产规模(数据截至 2021 年末)，奠定资管赛道长 坡厚雪的优质基础。资管新规以来，大资管体系竞争格局变迁，21 末公募基金/银行理财/ 保险资管 / 券商资管规模分别为 25/29/21/8 万 亿 元 ， 相 较 17 年末分别 +116%/+31%/+25%/-53%，公募基金增速领跑，是优异的细分赛道。未来大资管分层竞争 体系酝酿，我们看好公募基金依托治理体系、渠道建设、投研能力与产品创新，把握快速 成长机遇。

公募基金发展的核心驱动力为 AUM 规模。以最为直接的商业模式审视，公募基金净利润可 拆解为 AUM*Take Rate*净利率。其中，Take Rate 相对固定，与产品结构高度相关;净利 率是衡量商业模式是否有规模效应的重要因素。我们选取 2021 年管理资产总规模排名前 10 的公司，剔除数据披露不全的公司后顺延补位，对 10 家公司在 2017 年至 2021 年五年 内的管理规模和净利率进行回归分析，最终结果表明其呈现出较小幅度的正相关性，但结 果并不显著。

2019、 2020 年公募基金规模同比增速分别为 14%、36%，截至 2021 末，规模达 25 万亿元，同 比增长 25%，延续快速增长态势。2022 年开年以来，市场景气度有所下行，新发基金显著 遇冷，但公募市场整体规模保持稳步增长。

目前国内个人系公募已逾 20 家，其中弘德、鹏扬、睿远等已初具规模并建立市场影响力。 过去国内个人系公募持续扩容，目前已逾 20 家，部分个人系公募具备较强的投研能力、突 出的特色产品和优异的公司治理，规模快速成长，如 2021 年末弘德、鹏扬、睿远总规模分 别为 985/854/634 亿元，市占率分别达 0.4%/0.3%/0.3%，其中非货币基金规模分别为 981/849/634 亿元，市占率分别达 0.6%/0.5%/0.4%，目前已初具市场影响力。

5 月 20 日，证监会发布《公开募集证券投 资基金管理人监督管理办法》及其配套规则，为近 10 年来首次大范围修订。本次修订从“准 入-内控-经营-治理-退出”全链条完善公募监管制度，优化公募基金治理结构、管理制度和 投研体系。借鉴海外，投研体系、组织管理、股东协同、产品创新是穿越周期、基业长青 的利器;回顾国内，部分基金已在公司治理、投研架构、特色产品、渠道布局等方面探索 出差异化道路，未来综合化和精品化是战略分化的主要方向。我们看好在新周期、新市场、 新常态下的公募基金行业成长机遇。

欲获取更多行业数据详情，可以点击查阅中研普华产业研究院的《2022-2027年公募基金产业深度调研及未来发展现状趋势预测报告》。

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