铁矿石价格调整 存在高位回落风险 铁矿石行业市场调研分析2023

• 方蔓桃 2023年2月1日 来源：百度 1454 96
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近期铁矿石价格再创新高。截至1月18日收盘，大商所铁矿石期货报841.5元/吨，已从上周高位回落。而1月13日铁矿石期货价格曾触及883元/吨，创7个月新高，外盘新交所TSI CFR中国铁矿石(62%铁粉)曾一度突破126美元关口，创近半年以来新高。

1月19日，大连商品交易所铁矿石期货主力2305合约收于852.5元/吨，较1月13日的高点883元/吨有所下调。

多位市场人士表示，主导本轮铁矿石现货走高的逻辑在于市场预期需求端或存在较大提升，从而推动现货价格不断走高，国内期货价格也随之上涨。但从内外盘比价来看，内盘期货价格反弹幅度远低于外盘。中长期来看，基于供需格局转变、调控力度加大等因素，铁矿石价格存在高位回落风险。

据报道称，2023年全球铁矿石预计延续供需过剩格局。供应方面，海外矿山供应稳定增长，但整体供应增量预期不大，四大矿山新增产量约1000-2000万吨，非主流矿预计供应增量1000-1500万吨，且主要来自于印度，俄罗斯和乌克兰两国的铁矿产量则是2023年供应端最大的变数之一;而国产矿在“基石计划”的指引下或将稳步增长，有望恢复至21年水平，供应有一定增量。需求方面，2023年随着国际宏观形势逐渐好转，需求有小幅增长预期，国内则在产能置换淘汰、地产拖累、利润不佳等因素综合影响下，铁矿需求或继续小幅减量。

两周之内，我国多个部门三次出手，抑制铁矿石投机。根据国家发改委1月18日消息，近日国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，分析铁矿石市场和价格形势，详细了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况。

近期铁矿石价格再创新高。截至1月18日收盘，大商所铁矿石期货报841.5元/吨，已从上周高位回落。而1月13日铁矿石期货价格曾触及883元/吨，创7个月新高，外盘新交所TSI CFR中国铁矿石(62%铁粉)曾一度突破126美元关口，创近半年以来新高。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年铁矿石行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》统计分析显示：

铁矿石行业市场分析

2022年突发疫情持续影响全球经济、生产的恢复，叠加俄乌冲突引发的欧洲能源危机影响，加剧全球经济通胀率。而在黑色大宗商品中，铁矿价格波动尤为剧烈。原料需求上，疫情的反复使得稳经济需求仍保持在第一顺位，环保等限制性因素对钢厂高炉影响减弱，铁矿年度消耗量出现了同比将近2200万吨的增量，这也最终导致预期的年底累库不及预期，库存线低于年初值。

2022年铁矿石价格出现了“过山车”式波动行情。上半年俄乌冲突引起国际原燃料供应收缩，价格上涨引发国际通胀不断持续，以及国内宏观政策对钢铁行业的不间断提振预期，铁矿价格得以上涨，上半年价格涨至年内最高点160.85美元/吨;下半年国内经济增速放缓叠加疫情反扑带来的需求疲弱，市场对于终端的强需求预期落空，钢厂出现亏损;同时美联储继续加息锁表，引发全球经济衰退担忧，铁矿石价格也随之回落，下半年价格最低点触及79.95美元/干吨。从绝对价格来说，铁矿石年度均价下移，截至到11月底，Mysteel62%澳粉价格指数均价为120.09美金，年同比降幅18.71%。

中国海关等相关数据显示，2022年11月以来，铁矿石价格进入上涨阶段，但境内外、期现货表现不一。我国铁矿石期货主力合约结算价从613元/吨上涨至1月13日的870元/吨，涨幅42%。期间，普氏指数上涨58%，新交所铁矿石掉期主力合约上涨60%、青岛港61.5%PB粉上涨35%。从绝对价格看，我国铁矿石期货主力合约价格低于普氏指数、新交所掉期、港口现货价格。

“境外市场因素是本轮铁矿石价格上涨的主要推动力量，而国内铁矿石期货价格及涨幅明显低于普氏指数、新交所价格，绝对价格也低于港口主流现货。”不少市场人士表示。

银河期货铁矿高级研究员丁祖超介绍，由于铁矿石期货价格长期呈现贴水现货价格，因此对比海外新加坡铁矿掉期来看，从2022年11月份以来，国内大连铁矿石主力合约相较于新加坡铁矿掉期贴水均值在7%以上，2023年以来贴水进一步拉大到9%。但对比去年同期贴水幅度接近20%，过去五年均值贴水幅度超15%来看，当前铁矿盘面估值明显偏高。

永安期货北京研究院常务副院长朱世伟向中国证券报记者表示，国内期货市场实施严格的风控措施和有效的实物交割制度，保障市场平稳运行和功能发挥。新交所铁矿石掉期、期货等以铁矿石普氏指数为标的，采用现金交割，其衍生品市场规模远小于国内铁矿石期货，更容易受到海外投资资金、基金等冲击。相对来说，国内铁矿石期货采取实物交割制度，国内期货市场以“稳字当头”，监管风控措施较为严格，市场运行更平稳有序，多数期货价格和涨幅低于境外指数、衍生品。

铁矿石行业前景分析

对于此轮铁矿石价格的一路走高，在多位分析人士看来，多方面因素导致价格反弹。其中的主要逻辑在于市场对于需求端的“强预期”，但近日来期货价格已率先出现见顶回落的势头。

先，2022年10月份铁矿石掉期价格大跌，市场对于2023年供应增量的预期有所改变，随后11月和12月掉期价格出现了较大幅度的反弹。其次，从需求端看，2022年四季度铁水产量高于2021年第四季，但钢厂铁矿石库存很低。尤其临近年底，钢厂对铁矿石有补库的刚性需求。全年来看，2022年全年粗钢产量下滑2.1%，但铁水产量仅下滑0.8%。同时2022年废钢市场供应紧张，导致废钢相比铁水失去成本优势。第三，从供应端看，2022年全年铁矿石进口下降，主要是非主流矿，其中印度加征铁矿石出口关税以及地缘局势紧张是两大主要原因。同时，国产矿产量也有所下降。第四，宏观预期方面，2022年四季度以来，国内外市场交易的主基调开始发生变化。美联储加息预期出现调整，国内防疫政策及时优化，使得此前较为悲观的市场预期发生了改变。

供应方面，全球发运量回落，其中巴西方面财年冲量结束，叠加夏季汛期影响，淡水河谷减量明显，而澳大利亚方面相对平稳。需求端看，钢厂业绩情况较前期略有好转，铁水产量同步回升，但整体波动不大，且钢厂春节补库接近尾声，需求驱动力下降。展望未来，如果当前价格已充分反映了春季预期，那么需要提防需求不及预期时的回调风险。

未来行业市场发展前景和投资机会在哪?欲了解更多关于行业具体详情可以点击查看中研普华产业研究院的报告《2022-2027年铁矿石行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》。由中研普华研究院撰写，本报告对我国铁矿石行业的供需状况、铁矿石发展现状、铁矿石子行业发展变化等进行了分析，重点分析了铁矿石行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、铁矿石行业的发展建议、铁矿石行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。铁矿石报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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