锂盐行业深度调研及发展方向分析2023

• 陈观秋 2023年2月24日 来源：第一财经 证券时报 1243 81
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新能源汽车产销高速增长背景下，上游锂盐产品量价齐升，相关企业赚了个盆满钵满。

锂被业界誉为“工业味精”，是自然界最轻的金属，由于锂具有各种元素中最高的标准氧化电势，因而在电池和能源领域应用前景广泛。我国锂资源以盐湖卤水、锂辉石及锂云母形式存在，其中大部分储存在盐湖中。

新能源汽车产销高速增长背景下，上游锂盐产品量价齐升，相关企业赚了个盆满钵满。

锂盐行业深度调研

1、多家锂盐企业预计2022年业绩爆棚

1月18日晚间，天齐锂业、雅化集团齐发业绩预告，均大幅增长。其中，天齐锂业预计2022年净利润为231亿～256亿元，同比增长10倍～11倍;雅化集团2022年净利区间为45亿～47亿元，同比增幅为3.8倍～4倍。

近两年来，碳酸锂为代表的锂盐产品呈现供不应求态势，价格大幅攀升，电池级碳酸锂在2022年一度涨至近60万元/吨，较2021年初涨幅超10倍。不过，电池级碳酸锂近期价格有所下行，上海钢联最新市场均价为48.05万元/吨，较前期高点已下跌近20%。

业内人士表示，目前锂盐价格回落主要受季节性因素影响，短期来看锂盐供给仍然偏紧，仍会维持高位，整体呈缓跌格局;长期来看，锂盐价格取决于矿端产能释放情况，而拥有自主可控锂资源的企业有望持续享受红利。

锂业的春天从2020年年末开始就酝酿萌动，直到2021年中旬全面爆发。“随着全世界对终端新能源汽车需求的爆发式增长，整条锂产业链重振旗鼓，传导到源头就是对锂资源的渴求，因此锂资源也被人称为“白色石油”，锂资源开采成本低，各大上市公司也是看中了锂未来的发展空间，纷纷涉足国内外锂资源行业。

全球锂资源可分为盐湖资源和矿石资源两大类，其中盐湖占比60%，锂辉石占40%;从区域分布来看，锂资源产量主要集中在澳达利亚、智利、中国和阿根廷，2020年的合计占比约为95%。

我国锂资源储量居世界第四，超过80%存在于盐湖卤水中，主要分布在青海、西藏、湖北等地，固体矿石锂矿主要分布在江西、湖南、四川、新疆、贵州、河南与内蒙古7省。四川固体矿石锂矿查明资源储量排全国第一。

2022年，受疫情及劳动力短缺等影响，锂资源主产区澳大利亚矿山产量不及预期，叠加外投资受限等因素，锂资源供需缺口短期仍然存在，在此预期下，锂盐企业纷纷出手“抢矿”，在保证供应链安全的同时，降低生产成本。

2、锂电“吸金”能力猛增

锂盐企业的赚钱能力与其他行业相比排在前列，与自己相比也同样惊人。

据统计，天华超净在2013年~2019年累计归母净利润不到3亿元。天华超净原本主营业务为防静电超净技术行业，转折点发生在2018年7月，天华超净宣布拟与宁德时代成立合资公司，发展锂电新能源。搭上锂电快车的天华超净从2020年开始净利润大涨。2020年一年，天华超净所赚净利几乎和过去7年累计金额一致。2021年，天华超净又赚了9.1亿元，这是2020年数值的超3倍。

过去9年间，天华超净累计归母净利润不到15亿元。但2022年前三季度，天华超净就净赚超50亿元，达到了过去9年累计额的3.5倍。

体会到锂电行业“吸金”能力强大的天华超净开始逐渐放弃了旧的主营业务，全部精力均用于生产锂电材料产品。2021年，锂电材料业务还仅占天华超净总收入的68.17%，2022年上半年，该比例已经上升至99.77%。

据中研产业研究院《2022-2027年中国锂盐行业深度调研及投资前景预测研究报告》分析：

同样的剧情几乎也发生在中矿资源身上。2021年上半年之前，中矿资源的主营业务是稀有轻金属业务，到2021年年底，锂电材料就已成为中矿资源收入占比最高的业务，2022年上半年，锂电业务收入占比更是涨至近8成，当之无愧成为了中矿资源的新主营业务。

而锂电业务也同样回馈中矿资源以高收益率。过去9年，中矿资源累计归母净利润为12.3亿元。而该公司前三季度归母净利润就超20亿元，是上述数值的1.6~1.7倍。

至于雅化集团，2021年以前，它的主营业务是民爆业务。2021年，雅化集团锂盐材料业务猛增，并成为公司主营业务，2021年雅化集团归母净利润同比增长了1.9倍。2022年上半年，锂盐材料业务收入已占雅化集团总收入比重近8成。2022年前三季度，雅化集团归母净利润比过去9年累计数值(24.56亿元)还高出10余亿元。

上述三家锂盐企业业绩大增均和其及时转型有着不可分割的关系。

对于报告期内业绩的大幅增长，天华超净表示，受益于国内外新能源汽车行业的快速发展，市场对锂盐的需求强劲。公司紧抓新能源汽车行业发展机遇，成功拓展了国内外优质客户资源，叠加前期布局产能的释放，公司电池级氢氧化锂产品产销量大幅提升。

中矿资源和雅化集团业绩大增的原因与天华超净类似，一方面是新能源市场的持续扩大给锂盐行业带来了强大的需求，另一方面，短期内的市场供需失衡还不断推高了锂盐价格，这也保证了锂盐企业的毛利率水平。

锂盐行业发展方向

考虑到未来锂电池高镍、高电压趋势明显，对锂电池安全性、能量密度等指标要求将逐步提升，但是六氟磷酸锂仍存在热稳定性较差，较易水解，容易造成电池容量快速衰减并带来安全隐患、极易吸潮分解释放出有害气体氟化氢的问题，未来可能不足以满足各项要求。而新型电解液溶质锂盐往往具有更高的热稳定性、热力学稳定性和高低温放电性能，物化性能优于六氟磷酸锂，能够更好的满足锂电池的发展趋势。将新型锂盐应用于锂离子电池可拓宽电池的使用温度，提升循环寿命和安全性，在动力电池高能量密度、高安全性的需求环境下，新型锂盐是未来发展的重要方向。

新型锂盐LiFSI可解决六氟短板，高镍化趋势下有望与六氟共同成为主流锂盐。LiFSI相较六氟，具备导电率高、水敏感度低、热稳定性好等优势。随着动力电池高镍化、高电压化的趋势，LiFSI正在成为众多电池和电解液企业的新选项，尽管LiFSI对铝箔产生腐蚀较高，但通过添加剂可以解决，因此LiFSI有望成为下一代电解液主流锂盐。

想要了解更多锂盐行业详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2022-2027年中国锂盐行业深度调研及投资前景预测研究报告》。报告根据锂盐行业的发展轨迹及多年的实践经验，对中国锂盐行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析，并重点分析了我国锂盐行业将面临的机遇与挑战，对锂盐行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

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