产能扩充和业绩增长 将贯穿整个十四五期间 军工信息化行业发展趋势

• 李波 2023年5月17日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 1113 71
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Wind数据统计显示，2022年军工板块毛利率和净利率水平分别为18.61%和2.85%，到来2023年一季度，毛利率和净利率水平分别为23.91%和8.51%，整体提质增效成果显著。

Wind数据统计显示，2022年军工板块毛利率和净利率水平分别为18.61%和2.85%，到来2023年一季度，毛利率和净利率水平分别为23.91%和8.51%，整体提质增效成果显著。

分板块看，一季度航空装备、元器件、航天(导弹)、军工信息化板块营业收入增长势头良好，分别同比增长14.19%、13.18%、3.31%、7.17%;盈利方面，看航空装备、船舶(剔除中国船舶)、 元器件板块增长最佳，归母净利润分别同比增长18.69%、8.84%、4.01%。

华泰证券表示，军工产业链链条长，扩产需全产业链予以配合，因此产能提升较慢。

随着产业链配套产能逐步到位，各类问题有望逐步缓解，中下游企业业绩增速或改善明显，进入稳定业绩释放阶段，下游产能的扩充则意味着对中上游原材料承接能力的提升，从而再次引发中上游进入新一轮的扩产周期，这种上下游螺旋式的产能扩充和业绩增长将贯穿整个十四五期间。

军工信息化是为了适应现代战争特别是信息化战争发展的需要而建设的国防信息体系。最终目标为实现军队的全面信息化，提高军队的核心战斗力。

军工信息化行业发展趋势 军工信息化行业运行现状分析

军工信息化产业链主要包括雷达、卫星导航、信息安全、军工通信与军工电子五大领域，主要由综合电子信息系统、信息化杀伤武器、信息化作战平台构成。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年军工信息化行业深度分析及投资战略研究咨询报告》显示：

我国国防军工信息化建设起步较晚，至今尚未建成机械化，距离信息化还有较大距离，未来将面临机械化和信息化双重跨越的发展机遇。军工信息化市场空间远大于其它行业信息化。

随着技术的发展，信息化配件在装备中的价值占比越来越高。如精确制单武器导弹，对多数导弹而言，制导系统是成本最高的模块;

以美军Mk-84航弹(无推进系统，并非导弹)为例，根据WIKIPEDIA，一枚普通Mk-84航弹造价约为3100美元，而可额外安装的精确制导套件造价为25000美元，制导系统成本超过80%;而导弹因为有推进系统，故制导系统在总成本中的占比有所降低。

据预测，制导系统成本占比约为50%，推进系统成本占比约为30%。

随着我国经济总量的持续增加和大国地位的日益提升，我国的国防投入与经济发展及我们的大国责任相匹配将成为必然趋势，稳定发展的经济基础为国防支出提供了有利的支撑，为了确保国家未来能够应对复杂多变的周边形势，达到国防、经济建设同步发展，我国国防开支需要保持较高的增长速度。

2022年中国国防支出预算为14760.81亿元人民币，对比2019年的11899.00亿元、2020年的12680.05亿元和2021年的13553.43亿元，国防支出预算再次增加。增速方面，2022年与2021年相比同比增长7.02%，对比2020年的6.56%和2021年的6.89%。

持续增长的国防投入为我国国防科技工业的稳定发展提供了坚实基础，而日趋复杂的国际安全形势也对我国军工行业的发展提出了现实挑战。

当前，国际形势正在发生新的深刻复杂变化，围绕国际秩序、综合国力、地缘政治等的国际战略竞争日趋激烈，发达国家与发展中国家、传统大国与新兴大国矛盾不时显现，局部冲突和地区热点此起彼伏。

面对复杂的国际竞争态势，各国都将发展军事力量作为重要战略之一。我们坚持和平崛起的发展道路，而建立一个强大的国防科技工业则是和平发展的必要条件。

军工信息化行业运行分析

2021年军工信息化行业发展周期分析

受益于“十四五”换装潮，军工信息化行业迎来快速发展期。

截至2021年，我军基本实现了机械化，但是信息化程度有待提升，在国防信息化发展阶段上正处于第二阶段初期，而以美国为代表的发达国家已经渡过了第一、第二阶段，已达到第三阶段后期。

近些年中国周边地缘政治形势严峻，迫切要求国防信息化加速发展，随着“十四五”规划的不断推进，三/四代机等一系列重点型号武器的快速装备，我国的信息化程度将会不断加深，相关产业迎来快速发展期。

2021年军工信息化行业利润情况分析

军工信息化行业存在资质壁垒和技术壁垒，为相关企业提供了天然的护城河，可维持较高的毛利率。

2021年：行业步入业绩高质量发展阶段。选取军工行业91个标的观察行业年报整体情况。1)回溯指标：2021年军工行业实现营业收入同比增长13.67%;归母净利润同比增长27.87%。

毛利率提升0.29pct至19.96%;净利率提升0.76pct至6.98%。费用率控制良好，研发投入加大;现金流改善明显，资金利用效果向好;资产周转率提升，回款能力回升。2)前瞻指标：合同负债持续增长;存货维持高位，备货生产积极。

从国家政策层面看，国家高度重视军工信息化发展，制定了多项政策大力推动其发展。在十九大报告中，国家提出2020年信息化建设取得重大进展的指引;

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》提出要加快机械化、信息化和智能化融合发展。我国军队日益重视信息化的投入，信息化将成为军队建设的关键领域。

本报告由中研普华咨询公司领衔撰写，在大量周密的市场调研基础上，主要依据了国家统计局、国家商务部、国家发改委、国家经济信息中心、国务院发展研究中心、国家海关总署、全国商业信息中心、中国经济景气监测中心、中国行业研究网以及国内外多种相关报刊杂志媒体提供的最新研究资料。

本报告对国内外军工信息化行业的发展状况进行了深入透彻地分析，对我国行业市场情况、技术现状、供需形势作了详尽研究，重点分析了国内外重点企业、行业发展趋势以及行业投资情况。

了解更多行业数据详情，可以点击查阅中研普华产业研究院的《2023-2028年军工信息化行业深度分析及投资战略研究咨询报告》。

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