中国资产吸引力增强 外资加速流入A股市场 中国市场前景深度分析2023

• 方蔓桃 2023年7月28日 来源：百度 410 20
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今年以来，受国内需求不足、地缘政治局势依旧紧张、主要经济体宏观政策不协调等多种因素影响，一些投资者对经济恢复“波浪式发展、曲折式前进”存在过度悲观认知，忽略了我国经济基本面长期向好并未改变的“势”，A股市场震荡走低，市场交易情绪较为低迷，投资者风险偏

中国市场经济行业怎样?当前美联储小幅加息对金融市场产生的影响已经不明显。业内人士称，一方面，美元告别强势走势，推动外资流入新兴市场，影响中国资产走势的外围干扰因素有望消退;另一方面，政策稳步发力，中国经济稳健复苏，企业盈利预期持续上修，市场风险偏好逐渐改善。内外积极因素汇聚下，中国资产吸引力持续增强。

国家发改委政研室主任金贤东指出，下一步，针对制约居民“能消费、敢消费、愿消费”的痛点和堵点，国家发展改革委将会同有关方面，做好四项重点工作。

中国市场深度分析2023

中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。其中，会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，明确了今后一段时期资本市场的新任务新要求，体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。当前，在国际经贸博弈激烈、经济复苏进程曲折、重点领域风险隐患较多的复杂情况下，有活力、信心足的资本市场是稳定社会预期、增强发展信心、激发创业创新热情的重要抓手，有利于推进经济恢复取得新进展。

今年以来，受国内需求不足、地缘政治局势依旧紧张、主要经济体宏观政策不协调等多种因素影响，一些投资者对经济恢复“波浪式发展、曲折式前进”存在过度悲观认知，忽略了我国经济基本面长期向好并未改变的“势”，A股市场震荡走低，市场交易情绪较为低迷，投资者风险偏好处于低位。若不及时加以改变，这不仅将产生甚至加大对社会预期的负反馈效应，也会影响股市融资功能的正常发挥，进而掣肘一级市场创投活动、实体企业投资行为，不利于经济复苏大局和推进科技创新战略。

美元趋弱预期下，中国经济稳健向好，人民币资产获得全球资金青睐。作为外资机构参与中国A股市场的重要渠道，7月以来北向资金大幅加仓。

Wind数据显示，截至7月27日收盘，今年以来北向资金累计净买入2045.87亿元，同比增长超300%。其中，7月25日北向资金全天净买入189.83亿元，创年内新高。

摩根士丹利基金主动权益投资团队表示，美联储有望结束加息周期，流动性有望趋于宽松，政策面更加积极友好，A股具备估值扩张基础。四季度全球货币政策有望进入共振阶段，北向资金也有望呈现净流入趋势。

贝莱德基金首席投资官陆文杰认为，经济活动逐步恢复，中国企业有望实现双位数盈利增长。从估值层面来看，经历了2021年以来的充分调整，A股不少板块的估值已经极具吸引力。

一是完善消费政策。我们将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面，出台一批务实管用的政策举措并推动尽快落地见效。

提升消费能力。我们将持续做好稳就业促增收的各项工作，落实落细稳就业政策措施，促进青年等重点群体就业;同时，依托深化收入分配制度改革部际联席会议机制，系统推进收入分配领域重点工作，强化重点群体支持和帮扶，增加低收入者收入，积极探索促进居民增收有效路径。

优化消费供给。我们将推进数字技术、应用场景和商业模式融合创新，培育壮大消费新业态新模式，促进生活消费品质升级，丰富拓展消费场景;同时，持续推进民生消费领域国家和相关行业标准制订和修订工作，促进消费供给提质升级。 四是改善消费环境。针对制约消费的体制机制问题，我们将会同有关方面，研究制定关于营造放心消费环境的政策文件，健全标准质量管理体系，加大质量安全监管力度，强化消费信用体系建设，完善消费争议多元化解机制、在线消费纠纷解决机制，努力为消费者营造安心放心称心的消费环境。

国家发改委召开7月新闻发布会，国家发改委政策研究室主任金贤东、国家发改委国民经济综合司副司长李慧就热点问题回答了媒体提问。针对二季度以来经济运行出现的新变化，李慧表示，下一步，国家发改委将按照落实一批、储备一批、出台一批的思路打好政策“组合拳”。抓紧研究储备政策，不断充实完善政策工具箱，及早出台有关政策举措，促进消费稳步恢复和扩大，着力拓展有效投资空间，加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，帮助经营主体恢复元气、站稳脚跟。

国家统计局新闻发言人、国家统计局国民经济综合统计司司长付凌晖：“今年上半年，随着经济社会全面恢复常态化运行，中国经济运行整体上呈现回升向好的态势，主要指标都有所改善。上半年，经济同比增长5.5%，比去年全年3%的增速明显加快。6月份，全国城镇调查失业率是5.2%，这个水平已经接近疫情前城镇调查失业率水平，居民收入也保持较快增长。今年上半年，发展质量明显提升，表现在经济结构继续优化，新动能成长稳步扩大。”

5.5%是前期积压的各类需求得以释放、各项政策措施发力显效，以及去年同期基数较低等因素共同作用的结果。在恢复性增长的过程中，今年上半年，消费和服务业增速大幅反弹，成为一大亮点。

付凌晖：“下阶段推动经济持续向好，首先要着力扩大国内需求，推动经济内生动能增强。第二要加快创新步伐，推动新旧动能转换，推动经济逐步回到高质量发展上取得新的成绩。最后，推动经济发展还要注重保民生，特别是扩大就业，增加居民收入，形成经济良性循环。只有这样经济的发展才能真正从过去的高增长转向高质量发展。”

上半年收官，中国经济回升向好的态势明显，长期向好的基本面没有改变。但短期内，要实现从恢复性增长向扩张性增长的转变，还面临诸多风险挑战，需要我们更好地发挥政策合力，找准痛点，疏通堵点，同时在转方式、调结构、增动能上下更大功夫，持续推动中国经济高质量发展。

外资是中国经济增长的重要引擎，商务部新闻发言人束珏婷表示，将持续开展“投资中国年”招商引资系列活动，有效促进外资企业对中国投资环境、外商投资政策的了解，吸引更多外商来华考察、投资。

中国市场经济前景分析

眼下，中国依然是全球经济增长的主要驱动力，中国的持续发展将为外资企业带来长久的发展机遇。

而在全面实行注册制的新阶段，实现科技、资本和实体经济高水平循环更需要一个有活力、信心足的资本市场。近年来，在“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的顶层设计指引下，资本市场深入推进以注册制为核心的基础制度改革，总体保持了平稳运行，已具备在“稳”的基础上实现“活”的条件和能力。“要活跃资本市场，提振投资者信心”的新要求，也意在指引资本市场在全面注册制落地后要更加主动、积极作为，以更加活跃的股权市场高效配置资源、有效分散风险、主动引导预期，更有力地服务于科技创新、经济转型。

落实新要求，必须反映在新行动上，努力尽快实现市场发展新风貌。以更大力度推进投资端改革应成为资本市场建设新重点。强化融资端投资端协调发展，科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡。同时，大力培育、发展专业投资机构，壮大理性成熟的中长期投资力量。特别是继续畅通中长期资金入市渠道，放宽各类中长期资金入市的比例和范围，完善个人养老金与资本市场有效互动的制度设计。

着力提升投资者获得感则是关键。“活跃市场，提振信心”重在激发资本市场财富效应，让投资者的获得感更强。这既离不开专业机构权益类资产管理能力的提升，以更好服务于投资者资产保值增值的需要，也离不开上市公司质量的持续提高，以稳健的业绩增长、常态化分红的机制安排、合理的估值定价回报投资者。

金融活，经济活。目前，A股市场估值水平处于历史偏低位置，在守牢不发生系统性风险的前提下，政策面的精准发力、基本面的持续向好、市场机制的不断完善，必将推动资本市场走出当下困境。新要求，新气象。一个有活力、信心足的资本市场也必将促进社会预期改善，增强发展信心，更好为实体经济发展提供养分、提升活力。

下一步，国家发改委将认真贯彻落实党中央国务院决策部署，坚定信心，迎难而上，开拓进取，紧紧围绕高质量发展的首要任务，把稳增长放在更加突出的位置，重点办好各大地区建设现代化产业体系，深化市场化改革，扩大高水平开放，防范化解重大领域风险，保障改善民生等领域的大事、急事、难事，全力推动经济结构持续向优，增长动能持续增强，发展态势持续向好。

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