2023黄金基金行业市场现状调研分析

• 黄文玉 2023年11月14日 来源：互联网 中国黄金协会 证监局 1137 73
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黄金的投资价值主要体现于四个方面：长期保值、最后清偿资产、高流动性和资产多样化。黄金投资往往被视为通货膨胀和汇率波动的对冲手段和工具。

黄金基金是黄金投资的衍生工具，是黄金投资共同基金的简称。黄金投资共同基金是由基金发起人组织成立，由投资人出资认购，基金管理公司负责具体的投资操作，专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资媒体的一种共同基金。黄金作为一种全球性通用金融资产，已成为一种重要的投资理财工具，古今中外早就因其稀有、耐锈蚀和观赏价值的贵金属特性而成为消费奢侈品和纪念品，如首饰和奖章。

黄金的投资价值主要体现于四个方面：长期保值、最后清偿资产、高流动性和资产多样化。黄金投资往往被视为通货膨胀和汇率波动的对冲手段和工具。据国际黄金协会的一个故事，英格兰16世纪亨利7世时一套男士西服价值约1盎司黄金，大致类似于西服价格。对中央银行和一些国际机构来说，黄金是其可动用的最后手段。对需要变现的投资者来说，黄金能提供较高的流动性，犹如股票和债券交易一样迅速。对资产管理者来说，投资黄金可以有效地多样化其投资组合，因为黄金价格和股票、债券等众多金融资产价格长期看呈现弱反向变动趋势。

目前黄金市场上的黄金投资工具较多，有黄金现货、黄金期货、黄金期权、黄金掉期、黄金杠杆合约、黄金券、黄金存单等。黄金现货市场上实物黄金的主要形式是金条和金块，也有金币、金质奖章和首饰等。金条有低纯度的砂金和高纯度的条金，条金一般重400盎司。市场参与者主要有黄金生产商、提炼商，中央银行，投资者和其它需求方，其中黄金交易商在市场上买卖，银行为其融资。

黄金基金行业市场现状调研分析

受新冠肺炎疫情在全球蔓延影响，进口黄金原料供应趋紧，国内黄金产量大幅下降。2021年，国内原料黄金产量为328.98吨，比2020年减产36.36吨，同比下降9.95%。其中，黄金矿产金完成258.09吨，较上年减少43.6吨，同比下降14.45%，占原料黄金产量的78.45%;有色副产金完成70.89吨，较上年增加7.24吨，同比增长11.37%，占原料黄金产量的21.55%。山东省、河南省两个黄金生产大省的阶段性停产，是全国黄金产量下降的主要原因。2021年，全国进口原料产金114.58吨，较上年增加0.42吨，同比增长0.37%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金443.56吨，较上年减少35.94吨，同比下降7.5%。

2021年，在我国统筹经济发展和疫情防控工作的显著成效下，国内黄金消费总体保持恢复态势，并实现同比较快增长。2021年，全国黄金实际消费量1120.90吨，与2020年同期相比增长36.53%，较疫情前2019年同期增长11.78%。其中，黄金首饰711.29吨，较2020年同期增长44.99%，较2019年同期增长5.18%;金条及金币312.86吨，较2020年同期增长26.87%，较2019年同期增长38.56%;工业及其他用金96.75吨，同比增长15.44%。

黄金基金由专家组成的投资委员会管理，投资风险较小、收益比较稳定，与我们熟知的证券投资基金有相同特点。投资黄金基金是比直接拥有黄金的风险要小，特别是在通货膨胀、货币贬值而黄金市场看好时，金矿公司赚钱，投资者也因此可以分配股利。另外，基金分散投资于各国的金矿公司，这是个人直接拥有黄金所办不到的。所以这种基金在通货膨胀时，特别适合于投资者。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国黄金基金行业发展前景及投资风险预测分析报告》显示：

国际投资市场上有各种类型的投资和投机基金，这些基金有着良好的研究能力及市场把握能力。同时，基金交易行为种类繁多，有投机性质的、投资性质的以及在商品市场或商品期货衍生品市场进行套利交易的，还有直接与现货企业或具有现货背景的企业进行联合协作完成期市运作等模式。这些基金资金量巨大，它们对市场有着长期的研究，并通过一些富有操作经验的基金经理将旗下委托的大量投资基金在市场中进行运作。

2020年，国内黄金ETF基金由4支增加至11支，年末持仓量约60.9吨，较上年末增持16.1吨，增长约36%。截至2021年12月底，国内黄金ETF基金持仓量75.28吨，较2020年同期的60.91吨增持23.60%。2021年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边3.48万吨(单边1.74万吨)，同比下降40.62%，成交额双边13.08万亿元(单边6.54万亿元)，同比下降41.99%;上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边9.71万吨(单边4.85万吨)，同比下降11.33%，成交额双边34.19万亿元(单边17.10万亿元)，同比下降17.54%。2021年12月底，伦敦现货黄金定盘价为1820.10美元/盎司，较2020年同期的1891.10美元/盎司下降3.75%。2021年，上海黄金交易所Au9999黄金全年加权平均价格为373.66元/克，较2020年同期的388.13元/克下降3.73%。

2023年1-10月上海期货交易所黄金期货成交量为4340.09万手，相比2022年同期增长了1161.48万手，同比增长36.54%。2022年1-10月上海期货交易所期货黄金成交量为3178.61万手，其中10月期货黄金成交量为208.58万手。2023年1-10月上海期货交易所黄金期货成交金额为194189.9亿元，相比2022年同期增长了69957.86亿元，同比增长56.31%。2022年1-10月上海期货交易所期货黄金成交金额为124232.04亿元，其中10月期货黄金成交金额为8172.87亿元。2023年10月上海期货交易所黄金期货成交量为384.8万手，同比增长84.49%，相比2022年同期增长了176.22万手;成交金额为18042.29亿元，同比增长120.76%，相比2022年同期增长了9869.42亿元;成交均价为46.89万元/手，相比2022年同期增长了7.71万元/手。

2023年1-10月上海期货交易所黄金期权成交量为757.43万手，相比2022年同期增长了426.23万手，同比增长128.69%。2022年1-10月上海期货交易所期权黄金成交量为331.2万手，其中10月期权黄金成交量为21.42万手。2023年1-10月上海期货交易所黄金期权成交金额为257.21亿元，相比2022年同期增长了137.33亿元，同比增长114.55%。2022年1-10月上海期货交易所期权黄金成交金额为119.88亿元，其中10月期权黄金成交金额为6.24亿元。2023年10月上海期货交易所黄金期权成交量为102.85万手，同比增长380.23%，相比2022年同期增长了81.43万手;成交金额为38.44亿元，同比增长516.21%，相比2022年同期增长了32.2亿元;成交均价为0.37万元/手，相比2022年同期增长了0.08万元/手。

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