豆粕和菜粕创出上市以来新高 2022中国油脂油料价格行情发展趋势

• 2022年3月23日 HuangJiang来源：新浪 1421 94
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粕和菜粕近期创出上市以来新高，截至3月22日，豆粕05合约收于4395元/吨;菜粕05合约收于4285元/吨。

豆粕和菜粕创出上市以来新高

豆粕和菜粕近期创出上市以来新高，截至3月22日，豆粕05合约收于4395元/吨;菜粕05合约收于4285元/吨。油脂油料未来行情走势如何？

数据显示，巴西主要产区帕拉纳州和南里奥格兰德州的平均单产分别下降了38.7%和56.2%。南美大豆减产已成定局，3月USDA数据显示2021/2022年度，全球大豆产量下调1010万吨至3.538亿吨，环比下滑2.8%。

俄乌冲突改变全球油籽供应格局，美豆出口需求上升，3月USDA上调美豆出口0.4亿蒲式耳至20.9亿蒲式耳;美豆压榨利润较好，本地压榨量上升，出口与压榨提升导致美豆期末库存下调0.4亿蒲式耳至2.85亿蒲式耳。

菜粕大涨必然会传导给豆粕，同样利多豆粕。正是在多重利多加持下，国内蛋白粕期货和现货价格不断走高，多地豆粕现货价均突破5000元/吨大关。

基本面支撑油脂油料高位运行

本周俄乌局势不断反复，令国际农产品价格波动极大。前期由于有俄乌局势好转预期存在，令包括原油价格在内的大宗商品价格整体回落，尤其国际植物油脂，较前期高点均有较大程度下挫。除原油情绪影响外，令植物油脂走势出现转变的另一重要原因，是印尼政府取消了国内市场义务的规定，转而加增了出口税制，总税最高可达575美元每吨水平。

根据中研普华研究院《2022-2027年中国油脂油料行业发展趋势及投资风险研究报告》显示：

周四美国政府公布大豆面积将从去年的8720万英亩扩大到8800万英亩，预计美国2022/23年度大豆产量44.90亿蒲，压榨量22.50亿蒲，年末库存收紧至3.05亿蒲。

截至3月6日，欧盟2021/22年度大豆进口量触及927万吨，2020/21年度同期为1,007万吨。2021/22迄今，欧盟油菜籽进口量触及354万吨，之前一年同期为467万吨。2021/22迄今，欧盟豆粕进口量为1,096万吨，之前一年同期为1,193万吨，棕榈油进口量为346万吨，去年同期为386万吨。数据显示，欧盟葵花籽油进口量为137万吨，去年同期为126万吨,因技术问题，欧盟周度数据从周二推迟。

而本轮国内豆粕基差上行的主要驱动是前期油厂榨利大幅亏损之后，油厂对3月大豆采购严重不足，在此轮豆粕期货的上行中，M2203也恰恰是排头兵，但近月的不足预计已经充分兑现，M2203在过去两个交易日已经下跌400余点，并被摁在跌停位置。

下一个重要现实是国储大豆的政策性拍卖，预计有望对近月大豆的供应格局形成缓解，5-9价差或迎来反套修复。

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