主要指标好转 经济将筑底回升 中国经济金融形势分析

• 2022年6月16日 zengyan来源：中国证券报 1123 72
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据媒体报道称，“5月经济运行积极变化有所增多，主要指标多数改善，部分受疫情冲击较大的地区，经济出现反弹。”国家统计局新闻发言人付凌晖6月15日表示，随着一揽子稳增长措施落地见效，6月经济运行有望进一步改善，二季度经济料实现合理增长。

主要指标好转 经济将筑底回升

据媒体报道称，“5月经济运行积极变化有所增多，主要指标多数改善，部分受疫情冲击较大的地区，经济出现反弹。”国家统计局新闻发言人付凌晖6月15日表示，随着一揽子稳增长措施落地见效，6月经济运行有望进一步改善，二季度经济料实现合理增长。

对此，业内人士认为，当前经济复苏基础尚不牢固，稳增长政策将持续加力。在政策护航下，二季度将是全年经济底部，下半年经济增速有望反弹。

5月中国经济运行情况分析

6月16日国家发展改革委举行新闻发布会，相关负责人介绍，5月份以来，全国疫情整体呈现下降态势，正常的生产生活秩序加快恢复，经济运行逐步企稳。分析指出，5月中国经济运行的积极变化增多，随着一揽子稳增长政策措施落地见效，6月经济运行有望进一步改善。

对实体支持力度加大 5月金融数据超预期

根据中国人民银行6月10日发布的数据，5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元。5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元。5月末，广义货币(M2)余额252.7万亿元，同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和2.8个百分点。

业内人士普遍认为，本月金融数据整体超预期增长，体现了货币金融政策落实一揽子稳增长政策要求，金融对实体经济支持服务力度逐步加大。

新增社会融资规模方面，5月新增社融2.79万亿元，环比多增约1.88万亿元，同比多增8399亿元，提振月末社融存量同比增速较上月末加快0.3个百分点至10.5%。东方金诚首席宏观分析师王青表示，从分项看，5月社融大幅多增主要受投向实体经济的人民币贷款和政府债券融资两项拉动。

人民币贷款方面，由于本月人民币贷款同比多增较多，今年前5个月，人民币贷款累计新增规模超过了去年同期，比去年同期多增了2326亿元。王青表示，5月，随着疫情冲击缓解，经济修复过程展开，前期受到抑制的贷款需求经历一个释放过程，加之当前政策面加力推动银行扩大信贷投放，当月新增贷款显著走强，超出市场普遍预期。

中国经济金融形势分析

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国经济金融行业市场形势分析及投资风险研究报告》统计分析显示：

关于中国经济金融形势，《报告》认为，2022年前2个月，中国经济实现“开门红”，主要经济指标增长好于预期，这是稳增长政策效应显现的结果。但进入3月以来，中国经济运行面临的困难和挑战明显增多。预计一季度GDP增长5.2%左右。

展望二季度，需要关注外部冲击、疫情发展、稳增长政策等三大关键影响因素。初步判断，疫情叠加收入增长乏力影响消费恢复，房地产投资增速将放缓，出口增速将逐步回落。但考虑到政策稳增长力度有望进一步加大，市场预期将趋于稳定，基建和制造业投资有望较快增长，高技术产业继续保持较高增速，有利于经济增长总体稳定。预计二季度GDP增长5.1%左右，增速较一季度放缓0.1个百分点左右。宏观政策要高度关注内外部环境变化，做好相关风险预案和风险防范。推动各项政策部署落实落地，着力稳定宏观经济大盘。

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