三季度收官 公募基金业绩表现几何？ 公募基金投资状况与发展展望

• 2022年10月12日 LiBO来源：中研普华集团、金融时报客户端、Wind、中研网 1014 64
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步入十月，国内市场各类资产的季度成绩单全新出炉。受海外加息等外围因素扰动，包括A股市场、债券市场在内的国内资本市场，在刚刚过去的三季度内持续震荡调整，与之密切相关的各类公募基金业绩表现如何?也成为基民们迫切关注的重点。

步入十月，国内市场各类资产的季度成绩单全新出炉。受海外加息等外围因素扰动，包括A股市场、债券市场在内的国内资本市场，在刚刚过去的三季度内持续震荡调整，与之密切相关的各类公募基金业绩表现如何?

也成为基民们迫切关注的重点。

记者整理统计发现，2022年三季度，市场中主动权益类基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金、偏债混合型基金)与FOF基金业绩表现疲软，季度收益均值分别为-9.21%、-4.75%;

与之相较，债券型、另类投资基金收益相对较好，其中公募REITs平均涨幅4.05%，配置优势凸显。

与此同时，随着三季度以来发布的相关经济数据出现一定修复，逢低布局策略再现，公募基金发行整体持续回暖，债券型基金仍占据主流。

尤为值得一提的是，包括政金债、同业存单、碳中和、“硬科技”等在内的ETF创新品种不断涌现，也为公募基金市场注入了更多活力。

展望2022年剩余时间，业内普遍认为，随着前期稳增长政策逐步落地，四季度国内经济基本面将维持稳步修复态势，增量稳增长政策也或将根据政策效果和经济修复节奏相机推出。

同时，随着海外加息风险进一步释放，从估值水平和情绪角度看，当前A股市场底部特征已较为明确，对公募基金而言，或是布局良机。

年内新发规模破万亿元

Wind数据显示，截至9月30日，年内新发行公募基金1153只，合计发行规模达1.14万亿元。

从单月来看，自2022年6月以来，新基金单月发行规模已连续4个月超1000亿元，资金避险情绪阶段性提升，使得固收和“固收+”类基金仍是发行主力，但9月以来，权益类基金发行正逐渐回暖。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示，今年以来A股在大幅度调整后，当前大部分个股的估值已接近相对合理范围，加之美联储加息对全球金融市场的影响力度在逐渐减弱，使得市场流动性趋于平稳。

加上国内经济整体呈现复苏态势，越来越多的机构选择低位持有股票，这成为新基金在现阶段发行规模较大的主要背景。

在诸多备受资金青睐的产品中，同业存单指数基金和公募REITs受追捧程度尤为亮眼，千亿资金认购、一日售罄频现。

有公募人士告诉记者，因为市场环境整体较为低迷，兼具避险和收益需求的稳健型基金产品更受投资者认可，前述两类产品一个可以有效满足激增的短期理财需求，一个可以获取分红和资产增值的双重收益，故而成为今年市场中的“香饽饽”。

权益类基金发行虽“遇冷”，但依旧颇具亮点，特别是ETF市场中，创新品种接连涌现，满足投资者各类资产配置需求。

例如，今年7月，首批8只碳中和ETF发售，受到市场追捧，募集规模超164亿元;9月中下旬，聚焦芯片、新材料、机床等“硬科技”领域的6只行业主题类ETF在获批2日后便进入发行阶段，并在一周内均完成募集。

国海证券金融工程及财富管理研究首席分析师李杨认为，上述ETF产品推出，不仅有利于投资者更好地布局相关主题投资，也有利于助推科技在服务国家战略与实体经济上发挥放大作用。

三季度内，A股市场三大指数齐齐下跌，超95%的主动权益类基金业绩表现为负。其中，据中信建投徐建华团队测算，普通股票型基金、平衡混合型基金收益均值分别为-11.83%、-6.38%。

与之相对的是，在“股债跷跷板”效应下，债券型基金收益较为显著，近8成实现正收益。业绩分化差距也随之显现，公募基金收益首尾差近55%。

除不同类型基金间出现的业绩分化外，主动权益类基金内部表现也出现较大差异。创金合信专精特新A是主动权益类基金的业绩冠军，在全部公募基金中也仅次于总回报为23.32%的南方多元定开债券，三季度内净值增长率为16.29%。

而这只产品在今年1月刚刚成立，最新规模不到0.12亿份，其重仓股以半导体、医药为主。

金鹰周期优选混合则以-31.29%的区间收益位居主动收益类基金末位。此外，多只港股通基金表现位于倒数行列，业绩回撤幅度尤为明显。

分析人士表示，这与港股在年内跌幅过大等因素有关，外部市场环境成为港股剧烈波动的原因之一。

值得一提的是，在需求复苏、供应受限等背景下，今年以来，国际原油价格大幅拉升，油气类QDII基金收益也出现持续性飙升，涨幅居前，8只产品在三季度内收益超10%。

此外，受“北溪”事件影响，A股煤炭、石油石化板块在9月走强，数据显示，截至三季度末，煤炭板块成为31个申万一级行业中唯一上涨的板块，多只重仓煤炭个股的股票型基金也因此业绩排名靠前。

“9月份A股下跌较为明显是受到海外加息和俄乌冲突反复的影响。

对于我国股市而言，外围因素对A股的扰动偏短期，股市的中长期走势最终还是取决于自身基本面。”

海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根认为，随着稳增长、保交楼政策逐渐落地，将推动宏观经济持续修复，宏观经济的改善也将推动企业盈利回升，预计三、四季度全部A股归母净利润累计同比增速将持续回升。

西部证券首席策略分析师易斌也表示，当前市场的确面临一些风险因素需要关注，如国内疫情“散点式”反复、外需疲软出口趋弱、经济修复仍存在较大压力，同时随着海外加息预期再度升温，美元指数进一步走强，人民币汇率再次面临压力，市场短期可能会维持较高的震荡频率。

但从长期来看，业内普遍并不悲观，盈利见底的轮廓有望随着10月末三季报披露而逐步明晰，随后价值板块有望迎来一轮估值修复行情，而成长板块的新一轮上涨可能也会在市场底部形成后逐步展开。

公募基金投资者状况分析

2022年第二季度中排名第一的易方达基金管理有限公司非货币理财公募基金月均规模为10488.11亿元，同比增长4.86%，领先于其他基金管理机构，银华基金管理股份有限公司第二季度非货币理财公募基金月均规模排名最后，仅2274.95亿元，同比增长0.14%。

根据中国基金业协会发布的《2019年度全国公募基金投资者状况调查报告》，54.6%的投资者持有单只基金的时间超过一年，这一比例较2018年继续上升。而在2019 年的结构性行情中，近九成投资者实现盈利，其中，19.2%的公募基金投资者盈利30%以上，44.9%的投资者盈利10%至30%。

公募基金持续发力，带来行业生态、市场生态的多重变化。统计数据显示，截至2021年10月底，我国境内共有基金管理公司137家;截至2021年三季度末，公募基金持有A股总市值5.72万亿元，占A股流通市值比例8.31%，两项核心数据同步上行，为近十年来最高水平，公募市场话语权持续提升。

根据数据显示，2022年7月全国31个地区基金成交额合计6348.5亿元，排名前11的地区基金成交额均超过百亿元，广东地区以1822.02亿元的基金成交额稳居榜首(包括广州505.95亿元和深圳1155.02亿元)，其累计成交额也领先于其他地区;6个地区基金成交额不足10亿元，青海以0.64亿元的成交额排名最后，其累计基金成交额仅5.27亿元。

有基金分析人士指出，近期市场资金恐高明显，对基金重仓股股价波动更为敏感。去年底以来，不少基金的估算净值与实际净值已出现很大偏差，近期偏离程度加大，不排除机构加大调仓力度，此举对市场风格的迅速切换也产生了极大的影响。

更多行业消息，请点击中研研究院出版的《2022-2027年中国公募基金行业发展预测与前景展望研究报告》。

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