三季度需求大增 黄金总需求已拉回到疫情前水平 后市还有催化因素 黄金市场现状及前景分析

• 2022年11月2日 LiBO来源：中研普华集团、世界黄金协会、中研网 591 33
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世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年三季度全球黄金需求同比大增28%至1181吨。三季度的强势表现也将今年迄今为止的黄金总需求拉回至疫情前水平。

世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年三季度全球黄金需求同比大增28%至1181吨。三季度的强势表现也将今年迄今为止的黄金总需求拉回至疫情前水平。

世界黄金协会中国区CEO表示，市场风险和经济不确定性增强，是推动金饰需求的重要因素之一，也是实物黄金投资需求上升的重要驱动力。

其认为，四季度通常是金饰需求较为强劲的一个季度，元旦、春节前的黄金消费都是支撑四季度季节性环比走强的重要因素。

中信证券表示，预计美联储加息空间将逐渐收窄，美元指数或见顶回落，对金价的压制作用有望减弱，其判断2023年金价有望重回涨势。东兴证券认为，黄金板块已处于十年周期估值底部，行业盈利及回报水平维持稳定优化状态。

黄金市场现状及前景分析

2022年以来，地缘局势、美联储货币政策调整等宏观因素主导下，黄金价格先扬后抑，二季度以来跌势明显。伴随金价下行，市场多头仓位也不断出清。

不过近期，黄金多头纷纷回补仓位。分析人士表示，黄金市场利空因素影响或伴随美联储紧缩力度边际趋缓有所释放，金价有望迎来阶段性拐点。

据世界黄金协会统计，今年前8个月，以美元计算的金价已下跌5%，总体来看，黄金仍然是今年表现最好的资产之一。

据中国黄金协会最新统计数据显示，2022年上半年，国内原料黄金产量为174.687吨，比2021年上半年增产21.934吨，同比上升14.36%;其中，黄金矿产金完成139.154吨，有色副产金完成35.533吨。

另外，2022年上半年进口原料产金55.658吨，同比上升6.65%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金230.345吨，同比上升12.40%。

据中研普华研究报告《2022-2027年中国黄金行业投资潜力及发展前景分析报告》分析

从消费端来看，2022年上半年，全国黄金消费量476.82吨，与2021年同期相比下降12.84%。其中，黄金首饰320.73吨，同比下降7.98%;金条及金币112.44吨，同比下降25.59%;工业及其他用金43.65吨，同比下降7.89%。

世界黄金协会发布《2022黄金年中展望》中预计，下半年黄金市场投资者将面临“走钢丝”般的挑战，在海外货币强紧缩政策与部分经济体高通胀的博弈中，国际金价的市场波动性将整体加大。

目前黄金资产正处于底部区域，是非常具有性价比的位置，从长期来看，在经济周期性下行中，黄金已是各国央行储备、投资理财、资产配置中不可替代的重要部分。

大多数经济学家预测，美联储将在12月份下调加息幅度至50个基点。到2022年底，联邦基金利率区间将升至4.25%-4.50%，这与美联储“点阵图”中值预测相符。但即便美联储官员已经开始考虑何时应该放慢加息步伐，任何利率政策变动生效都需要数月时间。

强势美元指数推动黄金走低，但随着下次美联储11月会议临近，以及有可能对12月份加息节奏作出调整，预计美元将企稳，黄金可能会维持在相对狭窄的区间内。

欲了解更多市场具体详情可以点击查看中研普华研究报告《2022-2027年中国黄金行业投资潜力及发展前景分析报告》。

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