赤藓糖醇厂商发展现状调查 赤藓糖醇行业投资战略研究

• 黄江 2023年1月13日 来源：新浪 372 17
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据沙利文研究数据，2019年公司赤藓糖醇产量占国内赤藓糖醇总产量的54.90%，占全球总产量的32.94%。截至2022年12月末，三元生物拥有赤藓糖醇产能13.5万吨/年，已成为全球赤藓糖醇行业内产能及产量最大、市场占有率最高的企业。

赤藓糖醇，是一种填充型甜味剂，是四碳糖醇。可由葡萄糖发酵制得，为白色结晶粉末，具有爽口的甜味，不易吸收，高温时稳定，在广泛pH范围内稳定，在口中溶解时有温和的凉爽感，适用于多种食品。赤藓糖醇作为食品添加剂用于餐桌糖、调味糖、饮料、糖果类食品及烘焙类食品等领域。

赤藓糖醇厂商发展现状调查

11月25日，三元生物发布公告称，年产5万吨赤藓糖醇生产线投产。12月5日，三元生物年产2万吨阿洛酮糖项目的部分产线也开始试生产。

作为较早进入代糖领域的企业之一，抓住了代糖市场红利的三元生物率先上市。2021年，三元生物借助元气森林的东风，营收创新高，实现营收16.75亿元，归母净利润5.35亿元，营收增速达113.91%。

然好景不长，赤藓糖醇集中扩产造成的产能过剩致使代糖红利逐渐退却，赤藓糖醇价格持续走低，跌至成本线，短期内难有反转，三元生物的营收也因此遭遇大跌。财报显示，2022年前三季度，三元生物营业收入同比减少56.84%至5.63亿元，归母净利润1.51亿元，同比下降65.7%。

尽管三元生物是国内较早开始工业化生产赤藓糖醇的专业厂商，代糖上游原料市场中的标杆企业，但三元生物并不受资本待见。其主要原因也是因为在前十来年，国内代糖仍是属于比较冷门的一个行业，所以三元生物一直以来的发展只能算是不温不火。

近几年，人们更关注健康，开始倡导减糖行动，低糖、“0”糖风盛行，代糖热度随之飙升。作为一种天然的糖醇类甜味剂，赤藓糖醇热量极低，且不参与糖的代谢，深受消费者青睐。在此机遇下，三元生物把握住了赤藓糖醇行业发展的有利时机，及时扩大赤藓糖醇的产能及丰富产品种类，借势实现了营收的快速增长。

赤藓糖醇搭上元气森林无糖饮料需求

当然，三元生物的营业收入和净利润能够保持快速增长势头，不得不提到元气森林这股“东风”。

2017年，元气森林推出首款无糖茶饮料，并在众多代糖中选择了更安全健康的赤藓糖醇。元气森林大火后，赤藓糖醇也跟着成了当下最火的代糖原料。今年4月，元气森林对外披露了部分业绩数据，2021年，元气森林销售额约为70.2亿元，上一年度元气森林的年度营收约为27亿元。

元气森林业绩暴涨的同时，作为元气森林赤藓糖醇主要供应商之一的三元生物同样也水涨船高。在2020年新三板摘牌之前股价暴涨6倍，营收层面也实现了进一步增长。据三元生物招股意向书及2021年年度报告披露，2019年度至2021年，三元生物分别实现了营收4.77亿元、7.83亿元、16.75亿元，实现归母净利润1.36亿元、2.33亿元、5.35亿元，同比增长98.71%、70.62%、130.21%。

据沙利文研究数据，2019年公司赤藓糖醇产量占国内赤藓糖醇总产量的54.90%，占全球总产量的32.94%。截至2022年12月末，三元生物拥有赤藓糖醇产能13.5万吨/年，已成为全球赤藓糖醇行业内产能及产量最大、市场占有率最高的企业。

根据中研普华研究院《2023-2028年赤藓糖醇行业深度分析及投资战略研究咨询报告》显示：

2021年，赤藓糖醇参考报价曾一度由不到20000元/吨增长至近40000元/吨。而在2022年，赤藓糖醇逐渐回落至20000元/吨。到了下半年，赤藓糖醇报价基本维持在10000元/吨~13000元/吨，价格跌至行业成本线。截至12月9日，河北玉锋实业集团(玉星生物)赤藓糖醇出厂报价甚至跌破10000大关，为9500元/吨，报价较前期下滑500元/吨。

赤藓糖醇报价降至新低，代糖市场红利退却，偏科严重的三元生物也因此遭遇营收大跌。财报显示，2022年前三季度，三元生物营业收入同比减少56.84%至5.63亿元，归母净利润1.51亿元，同比下降65.7%。

奈雪的茶宣布使用罗汉果糖

前不久，奈雪的茶宣布在门店全面使用天然罗汉果糖，意在从代糖上寻求差异化。目前，罗汉果糖已全面应用于奈雪门店现制茶饮及瓶装果茶。奈雪宣布使用的罗汉果糖有何特点?这对于代糖行业来说又会带来哪些改变?

据奈雪方面介绍，罗汉果糖的甜味来源于罗汉果甜苷。罗汉果甜苷属于0热量的天然代糖，甜度为蔗糖300倍，且带有罗汉果自有的清香，口感更饱满，无异味、涩味，对其他代糖能起到口感修饰和优化作用，具有高稳定性，更适合在茶饮中使用。从健康、口感等多方面比较，“罗汉果甜苷”均表现优秀。

事实上，在北美有机天然食品饮料中，罗汉果的使用率已经很高，一般是以罗汉果提取物、罗汉果粉、罗汉果汁等形式添加到食品饮料中，可直接标注为“罗汉果/罗汉果提取物”(monk fruit/monk fruit extract)，作为食品中的天然原料，不受到添加量的限制。据了解，在北美市场，罗汉果已连续两年市场增长率在20%以上。2021年，罗汉果在北美市场增长率达到20%，使用多的类别为蛋白质补充剂/代餐、冷冻甜点以及营养棒和凝胶;增长快的类别为酸奶、主菜和甜点。

作为我国的特有植物之一，目前全球90%的罗汉果都产自我国广西，我国也是世界上最大的罗汉果及提取物的生产国与出口国。美国则是罗汉果糖苷的第一大消费国。

作为最早一批被批准的“药食两用物质”，在我国，罗汉果糖苷用于食品甜味剂也早已获批。另外，加拿大、日本、新加坡等国的官方部门也已经认可了罗汉果的安全性，而且儿童、糖尿病人、孕妇及乳母均可食用。研究表明，罗汉果提取物能够降低氧化应激和血糖水平，增加高密度脂蛋白胆固醇的含量。另外，罗汉果甜苷不会影响肠道菌群，反而能够促进有益菌的增加。

研究同时证实了低聚半乳糖和罗汉果甜苷组成的甜味剂的益生元作用。低聚半乳糖属于功能低聚糖，但甜度很低，不能作为单独甜味剂使用，为了增加甜味，研究人员加入了经过酶修饰的罗汉果甜苷，两者结合后不仅风味和甜度与蔗糖极为相似，还增加了肠道内的乳酸杆菌、球状梭菌等有益菌菌株含量，以及丁酸盐、丙酸盐和醋酸盐等细菌产生的有益代谢产物，具有非常明显的益生元特性。

罗汉果除常用于食品饮料外，还是生酮类产品的常用甜味剂。罗汉果与其他甜味剂，如甜叶菊组合复配，具有良好的协同效应，可以改善口感、提高性价比;与赤藓糖醇等功能型糖醇复配后，口感更佳，还可改善质构，甜度类似蔗糖，符合消费习惯;和菊粉等功能性膳食纤维复配后，可改善口感、促进肠道健康;和阿洛酮糖、海藻糖等功能性单糖/低聚糖复配，能进一步提升口感，非常适合添加到烘焙食品中。

甜味剂替代糖的无糖食品和饮料

随着健康中国行动的推进，无糖食品和饮料成为越来越多消费者的选择，但面对琳琅满目的商品，消费者能否准确识别无糖产品?科信食品与健康信息交流中心近日开展的中国消费者甜味剂认知调查显示，超8成消费者在选购无糖食品和饮料时存在被误导的可能。

在健康消费潮流下，市场上以甜味剂替代糖的无糖食品和饮料越来越丰富，在各品类中，无糖饮料市场渗透率最高。调查显示，近85%的消费者购买过无糖碳酸饮料，66%的消费者购买过无糖咖啡、茶饮，59%的消费者购买过无糖口香糖，而无糖冰淇淋和无糖巧克力等品类尚有待进一步开发。

糖摄入过多，会增加龋齿、超重和肥胖发生风险。随着健康理念深入人心，越来越多的消费者了解到过量摄入添加糖对身体的负面影响，无糖食品和饮料成为消费者心目中更加健康的选择。调查显示，超6成消费者选择无糖产品的首要因素是“更健康”，另有近18%的消费者因好奇而选择无糖产品。

很多消费者在选购食品和饮料时会查看标签。然而调查发现，近8成消费者通过“不含蔗糖”“0蔗糖”等标识来判断产品是否无糖，存在被误导的可能。中国疾控中心营养与健康所所长丁钢强指出，“0蔗糖”只是不含蔗糖，不一定是无糖，消费者还需要查看配料表中是否有果葡糖浆、结晶果糖、蜂蜜、浓缩果汁、果酱等含糖配料。

此次调查还发现，消费者对糖和甜味剂的认知较为模糊，存在大量混淆现象。例如，约7成的消费者认为糖精是糖，约6成的消费者认为三氯蔗糖、甜菊糖是糖，接近3成的消费者认为结晶果糖不是糖。

赤藓糖醇行业研究报告旨在从国家经济和产业发展的战略入手，分析赤藓糖醇未来的政策走向和监管体制的发展趋势，挖掘赤藓糖醇行业的市场潜力，基于重点细分市场领域的深度研究，提供对产业规模、产业结构、区域结构、市场竞争、产业盈利水平等多个角度市场变化的生动描绘，清晰发展方向。预测未来赤藓糖醇业务的市场前景，以帮助客户拨开政策迷雾，寻找赤藓糖醇行业的投资商机。报告在大量的分析、预测的基础上，研究了赤藓糖醇行业今后的发展与投资策略，为赤藓糖醇企业在激烈的市场竞争中洞察先机，根据市场需求及时调整经营策略，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供了准确的市场情报信息及科学的决策依据。

《2023-2028年赤藓糖醇行业深度分析及投资战略研究咨询报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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