片仔癀后又一重磅中药可能提价 分析师还提到四大逻辑支撑板块行情

• 李波 2023年5月12日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 622 35
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据新闻5月11日消息，继片仔癀大幅涨价后，有北京银河SOHO门店店员表示“过不了多久安宫牛黄丸也可能涨价。”券商研报显示，天然麝香和牛黄一共占(片仔癀)原材料比重达到了90%，而安宫牛黄丸成分中也含有牛黄、麝香。

据新闻5月11日消息，继片仔癀大幅涨价后，有北京银河SOHO门店店员表示“过不了多久安宫牛黄丸也可能涨价。”

券商研报显示，天然麝香和牛黄一共占(片仔癀)原材料比重达到了90%，而安宫牛黄丸成分中也含有牛黄、麝香。

据浙商证券引用药通网和中药材价格网的数据显示，2023年5月天然牛黄的价格为800元/g，较2021年1月价格上涨86%;2023年4月，天然麝香价格为450元/g，价格较2021年1月上涨18%。

中药企业龙头通过提价对冲中药材原料上涨和长期通胀，保持产品高毛利率。

行业来看，湘财证券认为，2023中药投资价值不变，“政策利好+业绩走出低点+估值低位”共同构建的中药行业投资机会，西南证券还提到，中药板块是中特估在医药行业重要的演绎路径之一，引入中特估有望引领中药企业价值重塑。

公司方面，据上市公司互动平台表示，仁和药业：公司全资子公司江西药都樟树制药有限公司生产较多的中药产品，如大活络胶囊、安宫牛黄丸、六味地黄丸、全鹿丸等。同仁堂：公司主营产品包括安宫牛黄丸。

中药行业市场细分领域有望腾飞!从历史发展看，我国中药文化源远流长。从本质上讲，中医药学是古人在与疾病斗争的长期过程中，不断总结积累而认识到的一门实践科学，有着深厚的理论基础做支撑，相关中医药著作可最早追溯到东汉初年的《神农本草经》。

虽由于后期西方医学的引入，行业发展有所减速，但毋庸置疑的是行业是有着深厚的理论、历史、文化和群众基础的。自十八大以来，国家频繁出台政策支持中医药发展，将中医药发展规划上升至国家层面。

我们认为行业正站在前所未有的政策窗口期，有必要对目前政策着力的方向点进行梳理，找准未来行业的确定性趋势。

从药品角度，中药是指以中医药理论为指导，为预防及治疗疾病所使用的药材，通常包括天然药材、中药饮片及中药制剂。

从产业链角度，中药行业以中药产品为核心，主要包括上游——中药材种苗的培育、种植及采收的中药农业、中游——以中药材及制剂生产为主的中药工业、以及下游——提供中医药产品及服务的中药服务业。

中药三剑客营收垫底市值第一

片仔癀与乌龙茶、寿山石一起被称为“福建三宝”，时隔三年，于近日迎来了一波提价。5月5日晚，片仔癀(600439.SH)发布公告表示，片仔癀锭剂在国内市场的零售价格将从590元/粒上调到760元/粒，海外市场的供应价格将上调约35美元/粒，供应价格相应上调约170元/粒。

片仔癀于2003年在上交所挂牌上市交易。上市的前15年里，片仔癀表现平平。2018年至今，片仔癀股价从48.96元上涨至最高490.67元。截至2023年5月7日，报收273.81元/股，总市值1652亿元。

据《国际金融报》报道，片仔癀上海部分体验馆的宣传手册上，宣传的产品功能包含“保肝利胆、修复肝脏细胞、消炎止痛、促进伤口愈合、防癌抗癌、减毒增效”等，许多功能还附上研究数据或临床试验结果作为支撑。

工作人员也反复强调片仔癀的多种保健功能，在他们口中，片仔癀既能包治肝病，又能保健养生。

这使得其在白云山(35.580, 1.99, 5.92%)、云南白药(59.150, 0.50, 0.85%)、片仔癀“中药快消三剑客”中虽营收垫底，却是市值榜首。

2022年白云山、云南白药、片仔癀分别实现营收707.88亿元、364.88亿元、86.94亿元，二级市场上，营收为三者榜首的白云山却成了最后一名，市值仅546亿元，“老三”片仔癀则一跃成了老大，拥有1697亿元的市值，云南白药为1054亿元。

业界人士表示，中药行业的原则和任何医药行业都是一样的。首先要重品质，包括质量和疗效。

其次，要看有没有专利或保护药方，这是企业的护城河。片仔癀、云南白药具备以上特点，但新药研发其实都没有。只是守着秘方过日子。”

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中药行业市场深度分析及发展策略研究报告》统计分析显示：

十八大以来，中医药行业的发展迎来了明显的政策机遇期。2017 年 7 月，我国首部中医药法正式生效，第一次从法律层面明确了中医药的重要地位、发展方针和扶持措施,为中医药事业发展提供了法律保障。发文机构级别高，发文频率高。

据统计，十八大以来国办发文的涉及中医药相关的重要政策文件近 7 项，涵盖中药材保护及发展、中医药服务发展、加快中医药发展、十四五中医药发展规划等多个纲领性文件。

多个文件是我国首个国家层面的规划，如中药材保护和发展规划(2015—2020 年)、中医药健康服务发展规划(2015—2020 年)、“十四五”中医药发展规划等。

政策覆盖范围广，目标明确。从政策涉及内容看，包含了上游中药材种植，如道地药材生产基地建设规划、中药材资源保护、中药饮片质量集中整治;中成药制造方面，如中医药科技创新专项规划、中药工业的发展等及下游的中医药服务能力的建设。

另外在中医药传承创新、文化传播、医保、一带一路发展等方面都有涉及。医保及集采等行业支付政策相对温和。

虽中成药国家集采还未正式落地，但从近年地区联盟集结果看，中选品种平均降幅在 30%-40%左右，相比化药平均 50%以上的价格降幅，中成药价格降幅相对温和。

9 月，湖北医保局发布了《全国中成药联盟采购公告》，涉及 42 款口服液及注射剂，近 30 个省市区等联盟地区参加，并成立全国中成药联合采购办公室，预示着中成药国家集采临近。

十四五规划由国办发文(此前十三五规划由国家中医药管理局发文)，站位较高。同时从内容上看，相比十三五规划，在增强中药健康服务能力、促进高质量发展等方面彰显了顶层设计，如做强龙头中医医院;

做优骨干中医医院;做实基层中医药服务网络;健全其他医疗机构中医药科室及提升中医药参与新发突发传染病防治和公共卫生事件应急处置能力等。这都是在此前规划中没有涉及的。

我们认为十三五中医药发展规划更着重于保障中医药服务的可得性及可及性问题。新版规划结合中医药发展的现实性问题，提出要明显增强其服务能力，凸显高质量发展。

从市场投资角度，中研普华认为由于大多数中药上市公司涉足的是中药工业，是下游中药服务业的产品提供者。

虽政策对行业全面支持，明确指出提高中药产业发展活力，但作为药品应具备较强的临床价值、符合药物经济性要求以及有较高的可控的质量标准，这符合未来政策导向。

我们看好以下几个细分领域：中药创新支持力度明显增强。随着中药新药获批速度的提升，如何快速商业化可能是企业下一步需要重点考察的问题。

从部分品种获批适应症看，部分适应症领域已有同类品种获批，因此可能需要强有力的学术团队配合推广。我们建议关注创新能力强，相关产品临床价值显著，同时具备一定商业化基础的平台型中药龙头企业，如以岭药业、康缘药业等。

未来行业市场发展前景和投资机会。哪?欲了解更多关于行业具体详情可以点击查看中研普华产业研究院的报告《2023-2028年中药行业市场深度分析及发展策略研究报告》。

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